新交所降低每手股数：哪些股票将让投资者更易入手？

[新加坡] 如果新加坡交易所（SGX）最新的双重上市计划在Grab于2021年在纳斯达克上市时就已存在，那么这家在美国上市的公司当时或许就会在新加坡进行双重上市。

周三（11月19日），本地交易所公布了两项关键改革，旨在提高投资者参与度、吸引独角兽企业并激发市场流动性。

第一项关键改革是提议建立新交所-纳斯达克双重上市通道，市值超过20亿新元的公司将能仅用一份招股说明书就在两大交易所同时上市。Grab在美国上市时，其市值已达数十亿美元。

该跨境上市框架计划于2026年中期左右启动，它将不同于现有的双重上市安排，后者要求为每个交易所准备一套不同的文件。

国家发展部长兼新加坡金融管理局审查小组主席Chee Hong Tat表示，该通道将“使发行人和投资者都能同时利用两个市场的流动性”。

与此同时，新交所还宣布，计划将股价超过10新元的证券的每手交易单位从100个单位降至10个单位。

“每手”（board lot）是指公司作为交易单位提供的标准化单位数量。对于普通公司而言，这个单位可以是股票；对于房地产投资信托（Reit），则可以是合订证券。

这项调整将适用于普通股、房地产投资信托、商业信托、公司认股权证、附加股和存托凭证。其目的与双重上市通道一样，在于减少交易阻力，提升新加坡股市的吸引力。

举例而言，在此项调整下，DBS的最低交易金额将从约5300新元降至约530新元。

SEE ALSO

Tech unicorns set to benefit from new SGX-Nasdaq dual-listing highway: observers

SGX to reduce board lot size to 10 units for securities above S$10

符合降低每手股数条件的股票

目前，新交所大约有13只股价超过10新元的证券。其中包括三大银行DBS、UOB和OCBC，以及Keppel等其他蓝筹股。

这些证券约占所有上市公司总市值的40%。

据新交所称，截至10月份，股价达到10新元门槛的股票包括：Azeus Systems、DBS、Great Eastern、Haw Par Corp、Jardine Cycle & Carriage、Jardine Matheson、Keppel、Lonza Group、OCBC、Prudential、SGX、UOB和Venture Corp。

新交所集团股票业务主管Ng Yao Loong指出，尽管此次调整仅影响约13只股票，但它们占到了总交易量的约30%和总市值的40%。

他还表示，降低每手股数旨在提高投资便利性，但不会走向每手仅为一股的极端情况。

他说：“我们的最终目标不是将每手股数降至一股。我们80%的上市公司股价都在1新元或以下。而反观其他市场，比如美国，股价通常要高得多。”

投资者须知

除了为准备进行首次公开募股（IPO）的公司铺平上市道路外，该双重上市框架还旨在通过实现跨时区连续交易来提升市场流动性。

然而，投资者会受到该框架的一些限制——他们只能交易在该框架下申请双重上市的新加坡和美国证券。

带来的益处

Morningstar股票分析师Roy Van Keulen表示：“乍一看，这些变化似乎微不足道。”但他认为，对于希望在IPO时获得更大流动性资金池的新加坡新公司而言，这个上市通道可能会“更具吸引力”。

他补充说，新交所也将从中受益，因为该框架可以防止交易收入完全流失到外国交易所，特别是对于那些如果被迫在两个交易所之间选择其一，宁愿在海外上市的快速增长的科技公司。

JP Morgan Asset Management股票投资组合经理Ong Changqi对此表示赞同。“这项新举措将消除（必须二选一的）两难困境，让我们最优秀的公司能够同时利用两地的流动性资金池。”

她补充说，该上市通道还可能吸引快速增长的亚洲公司来此上市，从而增强新加坡股市的竞争力。

Fullerton Fund Management首席执行官Jenny Sofian表示，像Grab或Sea这样已经在纳斯达克上市的新加坡公司，可能会通过帮助美国投资者认识到新加坡的“诱人机遇”而获得“溢出效应”。

她预计，该通道将“吸引更多本地和区域资产管理公司以及机构和散户投资者的参与”。这将“进一步丰富”新加坡股市的深度与活力。

Sofian补充道，美国的科技公司也可能被这项举措吸引，特别是那些“按全球标准来看规模可观，但与其纳斯达克同行相比可能稍逊一筹”的公司。她表示，该通道对于那些通过客户或供应链与亚洲有重要联系的美国公司也可能具有吸引力。

尽管有这些益处，Morningstar的Van Keulen表示，这一变化对交易量的影响可能微乎其微。“在非常小额的交易需求方面，可能会有一些变化，但从整体来看，通常不会很明显。”

Sofian补充说，这项新框架“并未改变投资者的资金流动性，也没有改变投资者需要如何考量汇率风险”。