新法案调整监管制度，为新交所与纳斯达克的双重上市铺平道路

【新加坡】如果新加坡金融管理局 (金管局) 提呈的一项修正法案获得通过，散户投资者将能获取初步上市招股说明书。

于周二（4月7日）在国会进行一读的《2026年证券与期货（修正）法案》包含了上述部分拟议的修改。

若法案通过，这将是迈向拟议监管制度的重要一步。该制度将为新加坡交易所 (SGX) 和纳斯达克股票市场 (Nasdaq) 即将设立的全球上市板 (GLB) 提供支持。

全球上市板旨在吸引首次公开募股 (IPO) 的候选人以及已在纳斯达克全球精选市场上市的公司。在该板上市的公司市值应至少达到20亿新元，并与亚洲有业务联系。

该法案旨在对两个关键领域进行修订：规定双重上市安排的权力和制定法规的权力。这些变革旨在减少历来使双重上市程序繁琐的监管障碍，并鼓励与散户投资者进行更多互动。

该法案在《2001年证券与期货法》中增设了第13A部分，授权金管局制定法规以促进双重上市板的设立。这意味着发行人将能够使用一套统一的发售文件，使新加坡的发售流程与外国司法管辖区的流程保持一致。

该法案还允许市场失当行为条款中包含某些在外国司法管辖区同样适用的“安全港”条款。金管局澄清，这并不能为欺诈或不诚实行为提供有效的辩护。

赋能散户投资者

根据现行规定，只有机构投资者和合格投资者能够获取初步招股说明书。该法案提议，允许发行人在向散户投资者进行发售营销时分发其初步招股说明书，从而在最终招股说明书注册前促进与投资者的更多互动。

然而，相关的保障措施将会到位。例如，不得根据初步招股说明书进行正式发售。该文件还必须明确说明其内容可能会有进一步的修改，且发行人必须在招股说明书就绪后，尽合理努力通知接收者。这些修订旨在弥补新加坡现有首次公开募股 (IPO) 营销框架中的不足。

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该法案还澄清了保荐存托凭证的规则。为提高透明度，基础证券的发行人（而非存托机构）将被要求注册招股说明书，以确保投资者能直接从发行人处获得披露信息。

这些修订出台之际，正值新加坡寻求振兴其股票市场并吸引高增长公司。该法案预计将在未来的国会会议上进行辩论。