施罗德：美国财政风险下，人工智能与流动性将成为2026年亚洲市场驱动力

【新加坡】2025年，美国的财政和地缘政治逆风促使投资者将资本重新部署至东方市场。

施罗德亚洲多元资产基金经理Petr Kocourek指出，2025年期间资本初步转向亚洲，部分原因是为了应对与美国政府相关的风险以及美元走弱。 

他补充道：“另外，中国大陆、韩国和日本等主要亚洲市场已从企业改革运动中受益，从而提振了内需和投资者信心。”

根据施罗德于12月16日发布的《2026年前瞻：亚洲多元资产》展望报告，该地区正进入一个潜在的有利周期。 

施罗德认为，亚洲目前有望在2026年把握两大新催化剂：日益深化的人工智能（AI）热潮和显著改善的流动性环境。

人工智能驱动力

科技行业仍然是施罗德看好该区域的核心依据。尽管人工智能的叙事已在全球范围内提振了市场，但Kocourek指出，亚洲目前正在关键领域超越西方。

他指出：“近年来，亚洲在人工智能资本支出方面已超过美国和欧洲，由于有利的人口结构和更高的技术采用率，这一趋势很可能持续到2026年。”

该基金经理表示，“人工智能赋能者”和“人工智能采用者”在亚洲地区分布广泛且多样，为市场的广泛走强做出了贡献。

估值也为亚洲股市提供了有力的支持。施罗德观察到，目前除日本外的亚洲科技股在市盈率方面相较于美国同行存在显著优势，这为投资者把握结构性增长机遇提供了一个更具吸引力的切入点。

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PwC的数据也显示，从2024年到2030年，全球半导体需求将以8.8%的年复合增长率增长，这一顺风因素将直接利好亚洲硬件占比较高的指数。

然而，Kocourek警告称，投资者应保持对风险的警惕，他特别指出了“对行业集中度和日益依赖债务融资的资本支出的担忧”，这可能引发对长期盈利可持续性的质疑。

流动性闸门开启

除科技领域外，2026年的宏观经济背景似乎也越来越有利于亚洲资产。

美国联邦储备系统（美联储）已发出信号，将在12月前结束量化紧缩，此举预计将为全球市场注入流动性。

施罗德预计，这将为亚洲各国央行提供下调本国利率的喘息空间。

Kocourek表示：“这种环境应会支撑对亚洲股票和固定收益资产的市场情绪，尤其是对利率敏感的行业。”

黄金与美国股市

施罗德表示，在与美国政府相关的地缘政治摩擦背景下，黄金仍然是一个关键的投资组合多元化工具。

Kocourek指出，对黄金这种贵金属的需求不仅受到各国央行的结构性支撑，也受到寻求避险的中国散户投资者的支持。

尽管财政风险正促使资金多元化配置到亚洲，但施罗德仍对美国股市维持积极看法。该公司认为，在每股收益预期重置之后，美国市场存在“超预期上行”的潜力。

Kocourek补充道：“可能出现的鸽派货币环境以及人工智能热潮，也为美国股市带来了富有吸引力的增长预期。”