尽管集团净利润暴跌，分析师仍看好“新吉宝”的核心业务

[新加坡] 尽管这家全球资产管理和运营商的上半年净利润有所下降，但分析师普遍仍看好 吉宝 (Keppel) 的 核心业务。

该集团报告上半年净利润同比暴跌59%至1.55亿新元。拖累来自其非核心资产组合，该组合录得3.75亿新元的净亏损，主要原因是1.65亿新元的遗留钻井平台减值，以及与这些钻井平台相关的利息成本。

然而，股票研究机构强调，其持续性核心业务——即其所谓的“新吉宝”——的运营引擎仍保持良好状态。

星展银行表示，该集团“作为一家在全球房地产和绿色工业领域具备开发商和运营商能力的资产管理公司，提供了独特且无可比拟的价值定位”。

该行补充道，吉宝在工程领域根基深厚，在资本管理方面也有着良好记录，并且日益成为人工智能驱动的基础设施需求的代表。

撇开非核心业务的拖累，“新吉宝”上半年净利润增长25%，达到约5.3亿新元，高于去年同期的4.24亿新元。

分析师普遍认为，所报告的核心盈利符合预期。

星展银行在其7月31日的报告中指出，这家资产管理和运营商正展现出“盈利质量和股本回报率的改善”。

“随着公司专注于将收入来源从基于订单的模式，转向其投资组合资产（房地产、基础设施和数字资产）的收费和回报，这一趋势应会持续，”该研究机构表示。

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融资目标

分析师强调了一个主要的运营里程碑——吉宝远超时间表地实现了其融资目标。

到2026年7月底，其管理资产规模 (FUM) 已扩大至1060亿新元，超越了为该年年底设定的1000亿新元中期目标。

大华继显 (UOBKH) 在其7月31日的报告中表示，吉宝“受到有利的长期结构性趋势支持”，并拥有“作为综合资产管理和运营商，经过验证的筹资/投资能力和深厚的运营专业知识”。

该集团的目标是到2030年将其管理资产规模洗牙至2000亿新元。

星展银行维持其“买入”评级，目标价为13.30新元，并强调“管理资产规模的增长以及非核心资产的恢复/货币化，应能使公司实现其15%股本回报率的目标”。

作为其轻资产战略的一部分，吉宝表示，自2026年至今，已完成约17亿新元的资产货币化，且有望实现20亿至30亿新元的全年目标。

这包括最近宣布的一项计划，即将多达10座遗留的离岸钻井平台货币化，价值约37亿新元。其中六座计划在今年内剥离，总价值为12亿新元。

大华继显也重申了“买入”评级，并将目标价从之前的13.23新元上调至13.26新元。该机构表示，预计“吉宝2026年下半年的核心盈利将更为强劲，达到5.45亿新元（同比增长22.2%），这得益于KSC发电厂的全半年贡献”。

“基本面依然乐观，因为吉宝在继续剥离非核心资产的同时，也在为其基金管理业务进行洗牙，以实现其2030年的目标，”该机构补充道。

吉宝宣布派发持平的中期股息，每股0.15新元。

“加上我们预测的每股0.19新元的末期股息以及可能派发的0.10新元特别股息，吉宝在2026财年可能总共支付0.44新元，这意味着4%的收益率，”星展银行表示。

与此同时，大华继显表示，根据其估算，吉宝在2026年至2028年间可提供4.2%的收益率。