银行与业主临门催债，mm2 Asia能否安渡难关？

【新加坡】深陷债务泥潭、面临资不抵债的mm2 Asia，正经历其灾难性的一年。

今年，该公司标志性的国泰影城（Cathay Cineplexes）业务因数百万债务而关闭；如今，随着银行与业主纷纷发出催款函，这家娱乐集团自身也面临着生存威胁。

这家曾制作出《新兵正传》(Ah Boys to Men) 和 《小孩不笨3》(I Not Stupid 3) 等本土大片的公司，曾多元化地涉足多个娱乐细分领域，但如今这一切正分崩离析。

为了避免被银行和债权人立即清盘——该集团有超过2亿新元的借款在一年内到期——mm2 Asia已暂停其股票交易，并向高等法院申请了暂停偿债令，此举可在四个月内禁止清盘决议的通过。

《商业时报》(The Business Times) 在此追溯mm2 Asia的兴衰历程——从其成立、上市、收购国泰影城，到遭受新入局者的冲击。

起源

2008年：前新传媒（Mediacorp）董事经理、媒体与娱乐集团首要媒体（Media Prima）执行顾问Melvin Ang成立了mm2 Entertainment，旨在马来西亚和新加坡制作与发行华语电视节目及电影。

2009年：公司将总部迁至新加坡，并成立了mm2 Singapore和mm2 Malaysia，以开拓区域市场。

2010年：mm2 Entertainment发行并制作了其首批电影，包括《鬼马家族》(Phua Chu Kang The Movie)、《老牛与嫩草》(Old Cow vs Tender Grass) 和 《割爱》(Love Cuts)。

2014年：12月，mm2 Entertainment以mm2 Asia之名在凯利板（Catalist）上市，以每股0.25新元的价格配售3740万股，公司估值为5180万新元。其2013-14财年的净利润为270万新元。

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收购与子公司

2015年：公司收购了视觉特效（VFX）与后期制作公司Vividthree Productions 51%的股份。

公司还收购了国泰影城（Cathay Cineplexes）在马来西亚的两项影院业务和资产。同年12月，公司收购了视频点播公司mm2View 70%的股份。

2016年：Starhub以1800万新元收购了mm2 Asia 9.1%的股份。7月，mm2在马来西亚收购了更多影院。

8月，公司收购了活动制作与演唱会推广公司UnUsUaL Group 51%的股份。

10月，公司进行了第二次股票拆分——此次为一拆二。

11月，mm2在加利福尼亚州注册成立了mm2 Entertainment USA。公司还同意从Lotus Fivestar Cinemas手中收购其在马来西亚13个地点的13项影院业务和资产。

2017年：2月，子公司mm2 International在上海成立。次月，mm2 Asia获得了真人歌唱秀《中国好声音》(The Voice) 在新加坡和马来西亚的版权。

4月，UnUsUaL在凯利板上市，筹集了1740万新元。随后，Starhub于7月再次投资1500万新元，将其在mm2 Asia的持股比例增至近10%。

8月，mm2 Asia升级至主板上市。

公司史上最大规模的举措之一发生在11月，当时它以2.3亿新元的价格收购了国泰影城（Cathay Cineplexes）。该交易包括八家影院共64个银幕。在此之前，该公司曾试图收购嘉华影城（Golden Village）50%的股份但未成功。

2018年：3月，mm2 Asia宣布与《商业时报》当时的母公司新加坡报业控股建立合作关系，共同打造AsiaOne品牌下的生活、娱乐和新闻门户网站。

4月，文莱王子Prince Abdul Qawi与OSIM创始人Ron Sim联手，以2580万新元收购了UnUsUaL的大部分股份。同月晚些时候，Ron Sim的R3 Asian Gems基金也出资200万新元，成为Vividthree的上市前投资者。

9月，Vividthree在凯利板上市，市值约8400万新元。

疫情冲击

2020年：4月，随着冠病疫情导致全球停摆，mm2 Asia推出了名为mPlay Asia的免费视频流媒体服务。该服务率先在新加坡、马来西亚、台湾和香港等主要华语市场推出。

由于影院业务受到疫情和内容流媒体应用的冲击，mm2 Asia于12月提议将其旗下的国泰影城（Cathay Cineplexes）、Mega Cinemas和Lotus Fivestar品牌与嘉华影城（Golden Village）合并。

2021年：7月，mm2 Asia的独立审计师指出，鉴于集团最新的亏损以及负债超过其资产价值，集团持续经营的能力存在重大不确定性。

仅一个月后，公司达成协议，以8400万新元的价格将其影院业务出售给本地投资公司Kingsmead Properties。

2022年：1月，与Kingsmead的交易宣告失败。同月，其与嘉华影城（Golden Village）的合并窗口期也已失效。

真正的困境初现端倪是在当年6月，国泰影城（Cathay Cineplexes）停止了其位于汉地路2号（2 Handy Road）的标志性The Cathay影院的运营。其场地从8月起由独立影院运营商 The Projector接手，开设了一家快闪店，但后者也在三年后关闭。

7月，mm2 Asia的持续经营能力再次受到质疑，审计师指出了集团的流动负债问题。

9月，公司与券商大华继显（UOB Kay Hian）签订了一份债券认购协议，涉及一笔5400万新元的债券交易，该债券可交换为mm2旗下影院业务mm Connect的股份。

2023年：mm2 Asia持有的所有UnUsUaL股权被转移至一家新的全资子公司mmLive，该公司将负责推广和组织演唱会及其他娱乐活动。

6月，国泰影城（Cathay Cineplexes）撤出Cineleisure，其场地随后由嘉华影城（Golden Village）与The Projector的合资公司接管。

9月，mmLive投资了1900万港元（330万新元）由香港演唱会主办方Unipact Entertainment and Productions发行的可交换债券，以增强其在亚洲的现场娱乐业务影响力。

11月，由于难以从疫情中恢复，mm2 Asia提交通知，披露已连续三年亏损。

2024年：8月，mm2 Asia提议进行3000万新元的股票配售，并有权额外发行1000万新元的配售股。Ron Sim的V3集团计划认购至少1500万新元的配售股份。

债主上门

2025年：1月，国泰影城（Cathay Cineplexes）收到两家分店业主的催款函，追讨约270万新元的欠款。

次月，mm2 Asia表示已偿还欠业主的1200万新元，剩余的270万新元是2020年4月1日至2025年1月31日期间欠这两家分店业主总额的四分之一。

位于West Mall的国泰影城分店将关闭进行复原工程，而其在武吉巴督购物中心的租约也已到期。

3月，mm2 Asia表示，由于Lendlease Global Commercial Real Estate Investment Trust (Reit) 终止其租约，国泰影城在Jem购物中心的影院即将关闭。该房地产投资信托基金向国泰影城追讨430万新元的欠款。 

两个月后，mm2 Asia提议以170万新元的价格出售其在子公司Vividthree Holdings 29.9%股份中的21.02%。

7月，Lendlease Global Commercial Reit上门追讨340万新元的欠款。

几天后，该娱乐集团提议配售18.75亿股，以筹集约1400万新元的净收益。

从7月15日至17日的三天内，公司收到了来自Frasers and Centrepoint Trust的330万新元法定偿债书，提议将12月到期的5400万新元债券的还款期限延长六年，并考虑将国泰影城（Cathay Cinexplexes）清盘。

8月，mm2 Asia表示已收到八封催款函，追讨总计1760万新元的未偿款项，但公司仍可持续经营。

同月晚些时候，由于撇销了其影院业务mm Connect，mm2 Asia的下半年亏损激增十倍以上，超过1.01亿新元。几天后，进入9月，国泰影城（Cathay Cineplexes）停止运营并进入自愿清盘程序。

同月，mm2 Asia取消了向私募股权基金Hildrics Asia Growth Fund VCC的股权出售计划，后者转而通过直接股权交易收购了Vividthree 29%的股份。

随后，公司解决了与另一家马来西亚业主就其在马六甲和柔佛州影院未付租金及其他费用的170万令吉（53万新元）纠纷，但其旗下的一家子公司又收到了来自Antenna Entertainments的150万令吉（44.4万新元）付款要求。

渣打银行（Standard Chartered）向两家关联公司发出催款函，要求偿还超过90.5万新元。

Frasers Centrepoint Trust在mm2 Asia为其影院子公司在长堤坊（Causeway Point）的租赁义务提供担保后，对mm2 Asia提起了260万新元的索赔。

最大的一笔付款要求出现在11月10日，当时大华银行（UOB）要求该公司及其子公司偿还约7460万新元。这一数额大约是mm2 Asia 2600万新元市场价值的三倍。

当天晚些时候，mm2 Asia在寻求重组的同时，向法院申请暂停偿债令，此举可在四个月内禁止清盘决议的通过。

该公司董事会表示，mm2 Asia无法证明其可持续经营的能力。