Indranee Rajah：董事会需重塑，但治理基本原则依然适用

【新加坡】总理公署部长 Indranee Rajah 表示，董事会需要重塑，但这并不意味着要摒弃健全治理的基本原则。

她指出：“这意味着要重塑董事会将这些基本原则付诸实践的方式。董事会必须对新风险保持警惕，不断增强自身能力，并考虑其决策不仅对业务表现，也对员工和整个社会产生的影响。”

Indranee 同时也是财政部兼国家发展部第二部长。她是在周五（8月28日）举行的新加坡董事协会（SID）2026年度董事大会上发表上述讲话。本次大会以“新格局，新规则：董事会是否需要重塑？”为主题，汇集了众多董事、政策制定者和商界领袖。

在此背景下，Indranee 宣布推出新的“公司董事基础”（Company Director Fundamentals，简称CDF）课程。该课程由新加坡董事协会 (SID) 和新加坡会计与企业管制局 (会计企管局) 联合开发，并得到了 RSM Singapore 和 Rajah & Tann Singapore 的支持。

她指出，该课程旨在为现任和有抱负的董事提供必要的知识和技能，以应对新加坡的企业治理环境。Indranee 补充说，这一点尤其重要，因为董事“从高层定下基调”，并“塑造公司如何应对不确定性以及创造长期价值”。

CDF课程包括两个部分。第一部分是免费的基础模块，内容以新加坡会计与企业管制局 (会计企管局) 规定的董事职责为基础，并辅以实际案例和个案研究。该模块将于2026年第四季度开放报名，面向所有希望熟悉新加坡治理要求的现任及未来董事，包括外籍董事。

对于希望深化能力的董事，课程还设有一个付费部分，在基础模块之上提供更深入的内容。它将涵盖董事职责、金融知识、董事会和股东决策、公司行动以及环境、社会和治理（ESG）等方面的考量。

作为新加坡的国家级董事机构，新加坡董事协会将负责该课程的授课。一个由中央公积金局、新加坡国内税务局以及工作场所安全与卫生理事会组成的多机构工作组，将为该课程的开发和定期审查提供支持。

Indranee 强调，CDF课程至关重要，因为良好的企业治理最终归结为确保公司值得信赖。这意味着要保持健全的财务纪律，确保数据准确无误，并保证业务预测的现实性。

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她说，只有在这些基本原则得到巩固后，董事会才能放眼长远并承担风险。她补充道，这对于公司和董事而言都是“重心”所在——无论周围环境如何变化，这些基本原则都将保持不变。

她是在其演讲后的炉边谈话环节发表上述言论的，该环节由新加坡董事协会副主席 Max Loh 主持。

但 Indranee 补充说，良好的治理并不仅仅是遵守规则。董事还需要知道如何驾驭“灰色地带”，在这些领域，判断力和洞察力变得至关重要。

在“Bani”世界中航行

Indranee 还强调，随着经营环境变得愈发不可预测，如何让董事会保持正确的航向是一项挑战。

她提到了最近接触到的一个术语：Bani（脆弱、焦虑、非线性和不可理解），这个框架已经取代了旧的 Vuca（波动、不确定、复杂和模糊）模型。

淡马锡 (Temasek Holdings) 首席执行官 Dilhan Pillay 也在大会的主旨演讲中提到了 Bani 框架。他表示，该框架捕捉了当今公司和董事会面临的更广泛现实。

Pillay 的演讲聚焦于四个主题：董事会作为不确定性中的稳定器；作为公司主导价值创造的催化剂；为未来构建董事会；以及信任和负责任管理的持续重要性。

他解释说：“作为一个跨世代投资者，淡马锡寻求长远共识，为所有利益相关者创造长期价值。这取决于是否有合适的董事会。因此，在 Bani 世界中，我们需要为董事会赋予一种不同的 Bani 定义。”

Pillay 指出，这意味着董事会需要体现四种品质。

首先是为公司的未来做好准备的魄力，而不是依赖过去的假设；其次是在不确定性中提供稳定性和长远眼光的定力。第三是凭借专业知识、判断力和信心驾驭持续颠覆的能力；最后是在维护公司及其利益相关者长远利益时行使客观监督的独立性。

他补充说：“归根结底，能在这种环境中取得成功的董事会，是那些能帮助公司保持韧性，同时在长期内实现良好、可持续回报，并满足所有利益相关者合理期望的董事会。”

Pillay 表示，除了这些品质，董事会的效率还取决于董事长和首席执行官之间关系的妥善处理。

他解释说，董事长是首席执行官的导师，也是董事会与管理层之间的桥梁。他负责引导董事会的议程和讨论，同时定期与首席执行官就董事会的期望、公司的战略方向和利益相关者沟通等问题进行交流。

董事长在评估首席执行官表现和董事会效率方面也扮演着重要角色。他说：“当这种关系运作良好时，主要股东就可以退后一步，让董事会和管理层在不受干预或影响的情况下运作。在淡马锡，我们观察到这一因素在我们许多上市和非上市投资组合公司的巨大价值创造中都至关重要。”

他解释说，董事长是首席执行官的导师，也是董事会与管理层之间的桥梁。他负责引导董事会的议程和讨论，同时定期与首席执行官就董事会的期望、公司的战略方向和利益相关者沟通等问题进行交流。

董事长在评估首席执行官表现和董事会效率方面也扮演着重要角色。他说：“当这种关系运作良好时，主要股东就可以退后一步，让董事会和管理层在不受干预或影响的情况下运作。在淡马锡，我们观察到这一因素在我们许多上市和非上市投资组合公司的巨大价值创造中都至关重要。”

Pillay 列举了两个长期体现这种动态的例子：一个是淡马锡旗下的私营全资子公司PSA国际港务集团（PSA International），另一个是按市值计算新加坡最大的公司星展银行（DBS）。

他指出，董事会本身的素质也同等重要，而独立性和定期更新是确保其保持效率的关键。

他说：“作为长期股东，我们不寻求主导我们投资组合公司董事会，或指导其业务决策和运营。”他指出，这是各公司董事会和管理团队的责任。

“我们的角色是支持高素质、高效率的董事会，他们能够行使独立判断，具备适当的能力组合，并被授权去管理和实现长期复合价值的增长。”

这反过来又使得董事会更新成为一个重要的考量因素。但 Pillay 指出，更新不应被简单地视为年龄或任期问题。他说：“关键在于董事会是否具备公司未来发展所需的经验、知识和能力。”这一点在科技、人工智能和网络安全等领域日益重要，因为年轻董事或拥有深厚数字专业知识的专家能为董事会讨论带来宝贵的视角。

Pillay 表示，虽然新加坡公司传统上倾向于任命资深和知名的专业人士进入董事会，但更重要的问题是“董事会是否拥有合适的技能组合，以促成深入的讨论并对管理层提出挑战”。