股票回购、董事交易与股权调整

【新加坡】在截至5月7日收盘的四个交易日里，有16家主要上市公司进行了股票回购，总金额为1610万新元。与此同时，市场共申报了超过90项董事权益和主要股权，涉及超过40只主要上市股票。

董事或首席执行官共呈报了12笔收购和13笔脱售，而大股东则记录了10笔收购和两笔脱售。这其中包括为 Asti Holdings 、 Beng Kuang Marine 、 Dezign Format 、 Fuxing China 、 Huationg Global 、 Khong Guan 、 Nera Telecommunications 、 Vin’s Holdings 以及 YHI International 申报的首席执行官或董事收购交易。

Avi-Tech：战略性股权出售重置控制权

5月6日， Avi-Tech Holdings 的股票通过一项协议转让进行交易，Global Wave Venture以1700万新元的总代价，从创始人Lim Eng Hong及其关联方手中收购了51,142,766股，占公司股权的29.9%。

这标志着该上市实体的控制权发生转移，并引入了新的战略股东，为下一阶段的资本配置和战略定位重置了所有权基础。

此次交易伴随着该上市公司的领导层变动。于1981年创立Avi-Tech的Lim Eng Hong卸任执行董事、首席执行官兼执行主席，而Alvin Lim则辞去执行董事兼首席运营官（COO）职务。

两人均留在运营子公司Avi-Tech Electronics，分别继续担任首席执行官和首席运营官，尽管董事会层面进行了重组，但仍保持了执行的连续性。

在运营方面，该集团在2026财年上半年（截至12月31日）报告收入为870万新元，毛利润为70万新元，净亏损100万新元，反映出工程需求疲软和项目延期。流动性仍然是关键支撑，现金为3750万新元，总资产为5510万新元，而总负债为560万新元，为度过周期提供了灵活性。

从价值角度看，此次重组伴随着净现金余额和低杠杆率，并通过不派发中期股息的决定来保留资本。这为运营稳定性提供了支持，并允许将资金重新部署到效率提升和选择性增长领域。

在新战略股东和革新后的领导层结构的支持下，该集团处于有利地位，能够推动可持续增长并为股东创造长期价值。

SEE ALSO

Industrials lead institutional inflows year-to-date

Beng Kuang Marine：Asom交易提升盈利能力，所有权发生轮换

5月6日，Amova Asset Management、Tokio Marine Life Insurance Singapore、石油和天然气行业资深人士Tan Kim Seng以及其他投资者，以480万新元收购了998万股股票，这些股票由Beng Kuang Marine的创始人之一Chua Meng Hua出售。

该公司的执行主席收购了578,286股，首席执行官收购了500,000股。Beng Kuang Marine表示，此次出售反映了创始人退出管理层角色，所有权正转向机构和管理层手中。

该公司补充说，随着集团在日益增长的经常性业务基础上继续执行离岸全生命周期服务，其股东基础得以扩大，流动性得到改善，管理层利益趋同性也得到增强。

2月26日，Beng Kuang Marine宣布拟议收购Asian Sealand Offshore and Marine（Asom）剩余的49%股份。Asom已是集团盈利基础的支柱，其2025财年收入约为7500万新元（集团总收入为9800万新元），独立税后利润约为1490万新元。

此次收购不会改变已经合并报表的收入，但通过剔除少数股东权益，增加了归属于股东的收益。根据2025财年的数据，这将在不改变基础运营基石的情况下，将归属利润提升约700万新元。

Asom是该集团浮式生产储卸油船（FPSO）业务的核心，为七个国家的19艘船只提供支持，并已锁定约2760万新元的2026财年收入，其中大部分为重复性业务。这些工作由FPSO的检查、维护和延长使用寿命周期驱动，提供了经常性需求并巩固了盈利可见性。

由于2026财年的大部分收入已由约5120万新元的确认订单额所支持，此次收购将集团的主要盈利驱动力完全收归内部，并提高了盈利贡献的可见性。

UOB Kay Hian和Lim & Tan已开始覆盖该股，并给予“买入”评级，近期分别将其目标价上调至0.75新元和0.69新元，理由是全球船队老化带来的经常性FPSO生命周期需求，以及全面整合Asom带来的盈利提升。

该报告强调，检查、维修和延长寿命工作在离岸资产中仍然至关重要，并指出，随着Asom在轻资产、服务导向的模式下被完全整合，其盈利有强劲增长的潜力，Asom构成了其经常性盈利基础的核心。

从价值角度看，该交易反映了三点。

首先，随着集团完全拥有其核心的FPSO全生命周期平台，归属于股东的收益增加。其次，此次收购的股权价格约为2025财年盈利的八倍，与可比的离岸全生命周期服务提供商一致。第三，它简化了所有权结构，将Asom完全收归内部，提高了盈利贡献的可见性。

总体而言，该交易将焦点转移到盈利贡献上，在不改变基础运营基石的情况下，加强了所有权与运营之间的一致性。

Asti：首席执行官通过场外交易收购控股权

Asti宣布，其执行主席兼首席执行官Eddie Ng于5月6日通过场外交易，以每股0.09新元的价格收购了4000万股股票，投入资金360万新元，将其直接持股比例从10.54%提高到15.65%。此次收购价格较暂停交易前的最后成交价有4.25%的折扣，此举使他成为公司的控股股东。

Ng曾于2005年创立iTrue Technologies。他在半导体检测和制造系统方面拥有丰富经验，并在2024年1月出任首席执行官之前，曾参与Asti运营子公司的业务。

他在公司经历了一段治理失误和交易暂停的时期后上任，最初的重点是恢复合规、稳定运营并重新与客户建立联系。随着业务进入更稳定的运营阶段，他增持股份进一步使管理层与集团的资本基础利益保持一致。

在他增持股份之前，Asti在完成了为期两年的重组后，于2026年1月恢复交易。重组后的集团拥有无负债的资产负债表，并将战略重新聚焦于半导体后端服务，包括卷带式封装和集成电路编程。

在2025财年，Asti报告收入为3690万新元，同比增长11.8%，毛利率从11.5%扩大至26.9%。集团恢复盈利，归属于股东的净利润为110万新元，而2024财年则净亏损2450万新元。

集团还产生了500万新元的经营性现金流，并在偿还了约860万新元的借款后，于2025财年末拥有1650万新元的现金和2180万新元的正营运资本。

从价值角度看，所有权的增加使控制权与已重组的资产负债表和已恢复盈利的盈利基础保持一致。这反映出业务在重组后已经稳定，其未来价值取决于执行力及其半导体服务平台的可扩展性。

Fuxing China：股息政策稳定派息，首席执行官增持股份

Fuxing China的首席执行官Hong Shao Lin于5月4日和5日通过一系列市场内交易，增加了他在公司的视为权益。他在四笔交易中总共以81,085新元的价格收购了87,000股股票，将其视为持股比例提高到已发行股本的0.43%。这些收购是通过公开市场进行的。

在2025财年，Fuxing报告净利润为2050万元人民币（380万新元），较上一年的90万元人民币大幅增长，这得益于改善的成本控制和较低的融资成本。毛利润增长8%至4950万元人民币，毛利率提高至7.4%。

按销售额计算，作为全球第四大拉链制造商，该集团的收入仍然集中在拉链业务上，该业务占2025财年收入的61.3%，此外还有贸易和加工业务的贡献。

尽管总收入下降，但加工业务因效率和自动化水平的提高而实现了利润率改善，支持了毛利率的扩张。KGI Securities在2026年1月的一次实地考察中指出，该集团位于晋江的一体化制造基地员工人数已从2007年的约3000人减少到约1100人，反映出生产线自动化水平的提高以改善运营利润率。

3月31日，Fuxing宣布了一项股息政策，目标是在2026财年至2028财年期间，每年至少将归属于股权持有人的利润的15%用于派息。

对于2025财年，董事会建议派发每股0.15元人民币的末期股息，总额约为300万元人民币，约占归属于股东利润的15%。该政策在集团盈利基础和现金流生成能力改善的同时，正式确立了资本配置纪律。

从价值角度看，出售子公司Jianxin带来了4560万元人民币的收益和2020万元人民币的增益。Fuxing的借款减少了9100万元人民币，集团转为净现金状况，持有6260万元人民币，同时经营性现金流为7620万元人民币。

作者是新交所（SGX）的市场策略师。欲阅读新交所的市场研究报告，请访问sgx.com/research。