新成立的金管局与贸工部成长资本工作小组旨在弥合私募资本与公开上市之间的差距

[新加坡] 一个旨在加强新加坡成长资本生态系统的新工作小组将寻求弥合私募融资与公开上市之间的差距，为企业从风险投资阶段走向首次公开募股 (IPO) 创建更顺畅的渠道。

新加坡金融管理局 (金管局) 副主席 Chee Hong Tat 在周五 (2月13日) 接受媒体采访时表示，该举措旨在确保企业在每个成长阶段都能获得合适的资金。

他指出，这种方法必须被视为生态系统的一部分——虽然一些公司最初可能受益于风险投资，但随着规模的扩大，它们将能够从私募市场，并最终从公开市场获得额外资金。同时担任国家发展部长的 Chee 解释说：“如果你做得好，生态系统的不同组成部分将相辅相成，这种网络效应将使我们能够为公司和投资者提供更广泛的服务和选择。”

正如总理 Lawrence Wong 在2026年财政预算案演说中宣布的那样，这个新小组将与行业利益相关者密切合作，将新加坡定位为领先的成长资本中心。该计划将由新加坡金融管理局 (金管局) 和贸易及工业部 (贸工部) 提供支持。

金管局和贸工部在周五发布的联合声明中披露了更多细节，称成长资本工作小组将建议相关措施，以支持企业在各个成长阶段的融资需求。

多元化的资金来源

根据该声明，虽然银行贷款一直是亚洲经济体的主要融资方式，但更多元化的资本来源将能更好地支持企业和区域经济体。

金管局和贸工部写道：“随着全球投资者在不同市场进行多元化投资以管理风险并抓住新的增长机遇，新加坡有潜力将自己定位为亚洲领先的成长资本中心。”

新工作小组的成员将包括在商业、资产管理和资本市场领域拥有专业知识的私营领域领袖，以及负责企业发展和金融政策的公共领域代表。

小组成员包括 GIC 集团首席投资官 Bryan Yeo、新加坡金融管理局局长 Chia Der Jiun、Temasek Holdings 执行董事兼首席执行官 Dilhan Pillay、经济发展局局长 Jermaine Loy，以及 DBS 首席执行官 Tan Su Shan。

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该工作小组将在股票市场检讨小组的基础上，专注于加强成长资本市场的各个细分领域，包括风险投资、私募股权、私人信贷和证券化资产。

它将研究从交易发起、资金募集与调动到资本循环利用的整个融资价值链。

这一努力旨在进一步推动新加坡的初创企业生态系统，并支持新一代企业进行区域和全球扩张。

抓住区域机遇

Chee 指出，亚洲既有日益增长的资本需求，投资者对区域风险敞口和多元化投资的兴趣也在增加。他补充道：“资本的供给和需求，为我们这个值得信赖的金融中心创造了从中获益的机会。”

Chee 表示，尽管新加坡已经具备成长资本生态系统的要素，但在支持处于发展早期、尚未准备好上市的公司方面，还有更多工作可以做。

这位金管局副主席认为，私募资本市场是传统银行贷款和公开市场的有益补充，为公司提供了更广泛的融资选择。

重点关注领域

根据与业内人士的讨论，Chee 指出了两个值得进一步探索的领域。

他说，第一个领域是培育一个生态系统，支持来自新加坡及更广泛区域的企业家在新加坡创立公司并为其业务融资。这将是对新加坡经济增长战略的有益补充。

第二个领域涉及基础设施，预计该地区将有大量基础设施发展，这需要长期资本。Chee 指出，这与新加坡“作为值得信赖的金融中心的优势”相符。

他指出，虽然这些是优先领域，但工作小组仍对根据与行业利益相关者的进一步磋商来探索其他机会持开放态度。

该工作小组计划在2027年底前完成其检讨工作。

市场观察人士对该工作小组表示支持。Wavemaker Partners 的管理合伙人 Paul Santos 希望，它能促进建立一个强大的初创企业渠道，让这些企业最终能在新加坡上市。

他告诉《商业时报》：“如果没有足够多值得在此上市的、令人振奋的初创公司，那么新加坡金融管理局股票市场发展计划所做的出色工作，其影响力也会大打折扣。”

Santos 观察到，美国、欧洲、中国和印度等更成熟的初创企业生态系统，都受益于在从种子轮、风险投资到成长期的所有初创阶段拥有本地投资者。 

投资银行公司 SAC Capital 的首席执行官 Ong Hwee Li 认为，资本短缺并非主要问题。更大的差距在于如何维持投资者对我国资本市场的兴趣和参与度。他补充说：“所缺乏的是对投资新加坡资本市场的推广。” 

从公司治理的角度来看，新加坡国立大学治理与永续发展中心主任 Lawrence Loh 教授表示，该工作小组必须确定可接受风险的最佳水平以实现市场增长，特别是对于必须与私募同行竞争的公开上市股票而言。