凯德中国信托第三季度物业净收入下降5.1%至3890万美元
营收同比下降4.1%至3.997亿元人民币
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[新加坡] 凯德中国信托 (CapitaLand China Trust, 简称CLCT) 公布其截至9月30日的第三季度物业净收入 (NPI) 为2.596亿元人民币（3890万美元），较去年同期的2.735亿元人民币下降5.1%。
其管理方于周五（10月23日）在一份业务更新报告中表示，总营收同比下降4.1%，从4.166亿元人民币降至3.997亿元人民币。
零售业务营收下降2.9%，从2.948亿元人民币降至2.863亿元人民币；商业园营收下降6.2%，从1.073亿元人民币降至1.006亿元人民币。
物流园营收下降11.7%，从1450万元人民币降至1280万元人民币。
在截至9月的九个月内，凯德中国信托的物业净收入从去年同期的8.538亿元人民币下降3.9%至8.206亿元人民币。总营收从12.8亿元人民币下降4.8%至12.2亿元人民币。
营收下降主要归因于剥离凯德MALL·裕华，以及凯德MALL·新南、凯德MALL·大峡谷、凯德MALL·望京和凯德MALL·埃德蒙顿的出租率和租金水平均有所下降。
在2026财年前九个月，商业园和物流园业务的营收下降了4.1%，这主要是由于新加坡-杭州科技园一期和二期、昆山巴城物流园、武汉阳逻物流园和成都双流物流园的表现疲软。
管理方表示，这一下降被上海奉贤物流园出租率的提升所部分抵消。
剔除凯德MALL·裕华在2025年上半年的贡献后，按同店计算，九个月的物业净收入将同比下降0.8%，而总营收将下降1.5%。
管理方指出，九个月物业净收入的下降，被同店基础上3%的成本削减所部分抵消。
然而，以新元计算，得益于人民币升值2.6%的支撑，2026财年前九个月的物业净收入增长了1.9%。
凯德中国信托投资组合内的客流量增长了1.9%，租户销售额增长了3.5%。
截至9月30日，零售物业出租率为97.2%，略高于去年同期的97.1%。
2026财年前九个月，零售物业的租金复归率为-3%，这反映了为升级两个主要主力租户空间而做出的战略性租赁决策。
截至9月底，商业园出租率从去年同期的85.2%提高至85.7%。
然而，商业园投资组合在九个月期间的租金复归率为-12.6%，而去年同期为-8.9%。
管理方表示，通过租户挽留和积极的租赁活动，优先保证了出租率，在2026财年前九个月内完成了约17.5万平方米的续租和新签租约。这约占商业园投资组合总净可出租面积的22.9%。
与此同时，截至9月底，物流园出租率从去年同期的96.6%上升至98.6%。
在租赁和租户挽留措施的支撑下，物流园投资组合在九个月期间的租金复归率改善至-1.3%，而2025整个财年为-24.5%。
资本管理
在资本管理方面，截至9月30日，凯德中国信托的总债务约为17.8亿新元。
总杠杆率从6月底的40.4%上升至9月的41.1%，但低于去年同期调整后的41.3%。
利息覆盖率从6月底的2.9倍提高至3倍，而平均债务成本从3.06%降至3.04%。
管理方指出，积极的资本管理使得平均债务成本降低，从而利息支出同比节省了14%。
管理方补充说，一笔将于10月到期、票面利率为3.8%的6亿元人民币债券，已通过信贷融资进行再融资，有效成本约为2.3%。
前景展望
管理方指出，中国的经济增长继续受到政策措施和工业发展势头的支持，制造业产业群活动在9月份恢复扩张。
高科技制造业产业群、技术服务和战略性产业的增长继续支撑着对商业园和物流设施的需求。
零售消费也得到了政策措施的支持。
管理方指出，中美贸易休战的延长可能减少近期的贸易不确定性，并提振商业信心和国内消费。
“随着这些进展的演变，二阶效应可能会随着时间的推移而出现，我们将继续密切关注，”管理方表示。
该房地产投资信托计划扩大其在中国一线和二线城市的零售业务，同时保持其商业园和物流园投资组合的稳定出租率。
它还将继续评估现有购物中心的资产增值机会和潜在的收购目标，同时识别成熟资产进行资本循环，以释放价值并优化其投资组合。
在资本管理方面，管理方旨在扩大人民币计价债务的融资渠道，以平衡货币对冲需求并降低借贷成本。
凯德中国信托的单位价格周四收盘持平于0.605新元。
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