DBS 涨势未减；强劲的派息举措或助其股价攀升至57新元以上新高

【新加坡】分析师表示，鉴于 DBS 强劲的股息前景，其股价在未来几个月仍有进一步上涨的空间。

市场观察人士指出，在本地三大银行中，DBS 的资本回报计划最为强劲，且投资者似乎对该银行的基本面保持信心。

Macquarie Capital 亚细安股票研究主管杰登·范塔拉基斯 (Jayden Vantarakis) 表示：“该银行已概述了未来三年的股息增长计划。相比之下，另外两家本地银行仍采用50%派息率的方法，这意味着如果盈利下降，绝对股息额可能会减少。”

在过去几个季度，DBS 采用多种方式向股东回馈超额资本。该行承诺每年将每股核心股息提高0.24新元，进行了一次红股发行，并启动了一项股票回购计划。

该行还宣布了一系列特别股息，包括在2025年每季度派发每股0.15新元的资本回报股息；并预计在未来两年内支付类似数额的资本回报。

诚然，OCBC 和 UOB 近几个季度也宣布了各种形式的资本回报计划，从特别股息到股票回购不一而足。但两家银行都承诺按净收入的50%作为派息率来支付股息。

CGS International (CGSI) 分析师郑伟光 (Tay Wee Kuang) 表示，由于利率走低对银行短期盈利构成不利影响，因此收益率无法得到保证。

他表示：“这意味着在未来两到三年内，DBS 将是三家银行中唯一一家股息收益率会增长的银行。”

这推动了 DBS 股价近几周的大幅上涨。在公布了超出预期的强劲第二季度盈利后，该股股价飙升突破50新元，目前交投于历史高位附近。

更高的目标价

一些分析师上调了对该股的目标价。

JPMorgan 于周二（9月9日）将该股评级从“中性”上调至“增持”，并将目标价从50.50新元上调至56新元。周三，UOB Kay Hian 将其目标价从52.80新元上调至54.40新元。

RHB 的一名研究分析师估计，到2026年，DBS 将拥有5.1%的“非常可观的收益率”，并有可能因更多的资本回报股息而进一步上涨。

与此同时，CGSI 的郑伟光预测，到2027年，该收益率将达到6.7%，即使盈利可能下降，这“似乎仍在 DBS 的舒适区内”。

他表示，按当前股价计算，DBS 今年仍能提供5.8%的收益率。“鉴于 DBS 的收益率仍然优于其同行以及其他常见的高收益投资选择（如房地产投资信托），我们确实认为其股价可能会继续上涨。”

CGSI 对 DBS 的评级为“增持”，目标价为54.90新元。

Phillip Securities Research 研究经理格伦·谭 (Glenn Thum) 表示，如果 DBS 能够利用其受益的存款流入，将其第三季度的净息差和净利息收入维持在当前水平，其股价可能会继续上涨。

Phillip 对 DBS 的目标价为52新元。

但 Macquarie 的范塔拉基斯警告称，市场可能忽视了未来两年后利率走低将对盈利和股息造成的压力。

他对 DBS 的目标价为44新元，但他指出，在此期间，由于资金流入优质派息股，其股价有可能继续超涨。

范塔拉基斯说：“我们正持续看到资金流入新加坡股市。DBS 是最优质的股票之一，也是投资者在考虑该市场时的首选之一。”

根据 Bloomberg 的分析师共识数据，截至周五，DBS 的12个月目标价为53.07新元。

Goldman Sachs 给出了市场上对 DBS 的最高目标价。今年8月，分析师邝美珊 (Melissa Kuang) 对该银行给出了“买入”评级，目标价为57.20新元。

同样在8月，Citi 分析师陈永宏 (Tan Yong Hong) 和 Maybank Securities 分析师蒂兰·维克拉马辛哈 (Thilan Wickramasinghe) 分别将目标价设定为56.50新元和56.15新元。

DBS 周五收盘报51.79新元，年初至今上涨了17.8%。