MSCI：随着投资者对实际回报的需求上升，缴足资本分派比率成普通合伙人关键指标

【新加坡】指数提供商MSCI在周二（7月14日）发布的一项针对全球130位普通合伙人的调查中表示，普通合伙人目前正专注于缴足资本分派比率 (DPI) 这一指标。

有限合伙人 (LP) 目前要求一个更切实的价值代表指标，67%的受访普通合伙人将DPI列为他们的首要战略指标。根据38%的受访者表示，在内部收益率之后，DPI最受投资者关注。

2025年的分派活动保持低迷，仅达到13%，不到2017年至2018年分派最活跃年份水平的一半。MSCI指出，这促使普通合伙人寻求流动性解决方案以满足LP的需求。

亚洲的普通合伙人也正与北美和欧洲的同行分道扬镳，他们以显著更高的比率寻求基金资本重组，而非依赖二级市场交易来获取流动性。

技术是普通合伙人感觉自己落后的一个领域，48%的普通合伙人认为先进的数据、技术和人工智能能力是该行业最大的能力差距。

在中型公司，这一比例上升至63%，在大型公司则为54%，这表明随着运营复杂性和投资组合规模的增长，公司技术的局限性变得愈发难以忽视。

尽管84%的普通合伙人已经超越了探索人工智能的阶段，进入到定向试点（35%）、运营整合（25%）以及将其用作投资决策战略驱动力（18%）的阶段，但基础建设并未跟上步伐。

只有12%的普通合伙人表示他们已实现集中化数据流，而大多数（42%）则在部分连接的技术系统上运营。另有32%拥有标准化但手动的系统，还有13%的系统是孤立的。

普通合伙人也正在努力应对各种风险，并担心他们没有为应对这些风险做好充分准备。

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尽管宏观和金融问题是普通合伙人最担忧的，但亚洲有72%的普通合伙人将其列为最高风险，而北美和欧洲的这一比例分别为61%和40%。但调查也发现，亚洲普通合伙人的准备水平落后于其担忧程度，两者之间存在负14个百分点的差距。

对亚洲普通合伙人而言，监管和法律风险是第二大担忧，占比66%，但其准备水平的差距为负17个百分点。

MSCI在调查中指出，这些担忧反映了围绕跨境资本、监管波动和地缘政治邻近性等方面的实际结构性压力。

MSCI亚太区私募资产产品负责人Ben Wyburd表示：“意识与准备之间的差距使公司暴露于已知的风险之下，这凸显了建立基于整合、可靠数据系统的互联基础设施的必要性，以应对这个风险不断叠加、LP期望不断变化的世界。”