2025年下半年交易活动强劲增长的五只新加坡产托

[新加坡] 在新产托上市和一些中型股新加坡房地产投资信托（S-Reit）交易活动增加的推动下，S-Reit领域在2025年下半年的整体交易活动较上半年有所上升。

在 Centurion Accommodation Reit 和 NTT DC Reit 于2025年第三季度上市的推动下，S-Reit 的合并日均成交额（ADTV）从上半年的约2.3亿新元增至2025年下半年的逾2.4亿新元。

若不计入新上市公司，该领域的日均成交额相对稳定，尽管几只中型股产托在下半年的流动性激增。下半年日均成交额增长最多的S-Reit包括 Aims Apac Reit 、 Lendlease Global Commercial Reit (LReit)、 Sasseur Reit 、 OUE Reit 和 Elite UK Reit 。

LReit 的日均成交额在此期间增加了超过400万新元，是S-Reit中绝对增幅最大的。其日均成交额从上半年的250万新元增至下半年的670万新元，增幅达164%。2025年8月，LReit 宣布以4.62亿新元的价格脱售 Jem 的办公楼部分，所得款项将用于偿还债务，并可能分配给单位持有人。

该产托管理公司随后在11月宣布，LReit 将收购 PLQ Mall 70%的权益。它通过私募配售筹集了约2.8亿新元为此次收购提供资金，该配售获得了约三倍的超额认购。

LReit 在2025年下半年的总回报率为25.7%，扭转了上半年负2.1%的总回报率。

根据彭博社的数据，目前追踪该股的六名分析师均给予“买入”评级，12个月平均目标价为0.72新元，较周五（1月9日）0.625新元的收盘价有15.2%的回报潜力。

同样，Aims Apac Reit 的日均成交额也增加了一倍以上，从2025年上半年的110万新元增至下半年的280万新元。该产托的发起人于7月宣布，将从 ESR Group 手中增持 Aims Apac Reit 7%的股份，将其持股比例提高至近18.7%。

Aims Apac Reit 还收购了位于阿裕尼的一处工业地产，这笔交易将增加其每单位派息（DPU）。该产托在下半年实现了17.6%的总回报率，延续了上半年9.8%的涨幅。

SEE ALSO

10 S-Reits garner over S$1 billion in total retail net inflows in 2025

目前对该股提出建议的三名分析师均给予“买入”建议，平均目标价为1.52新元，与周五的收盘价持平。

Sasseur Reit 的日均成交额在下半年也增加了一倍以上，从上半年的40万新元增至90万新元。这家奥特莱斯购物中心运营商在9月宣布，其旗下四家奥特莱斯在周年庆促销活动首日的总销售额高达2.339亿元人民币（约合4310万新元），同比增长超过30%。周年庆促销活动是 Sasseur 旗下奥特莱斯的一项关键促销活动。

Sasseur Reit 在2025年下半年的总回报率为11%。目前有六名分析师给予其“买入”评级，无“持有”或“卖出”建议，平均目标价为0.85新元，较周五0.68新元的收盘价有25%的回报潜力。

Elite UK Reit 的日均成交额在下半年增长约80%，接近20万新元。该产托于11月宣布，得益于更高的收入和改善的入住率，其截至9月的九个月期间的每单位派息（DPU）增长了9.4%。

其利息覆盖率也从2024年底的2.5倍提高到2025年9月的2.7倍，且在2027年之前没有再融资需求。

Elite UK Reit 在2025年下半年实现了12.9%的总回报率，延续了上半年18.9%的总回报率。目前有六名分析师给予其“买入”评级，无“持有”或“卖出”建议，平均目标价为0.40英镑，较目前0.36英镑的水平有11.1%的回报潜力。

此外，OUE Reit 的日均成交额环比增长58%，达到90万新元。该产托在截至9月的第三季度实现了稳健的运营表现，按同类资产比较，其收入和净房地产收入均实现增长。

10月份，Maybank 分析师 Krishna Guha 将 OUE Reit 的评级从“持有”上调至“买入”，并将目标价从0.30新元上调至0.38新元。目前共有五名分析师给予 OUE Reit “买入”评级，他是其中之一。平均目标价为0.39新元，较周五0.365新元的收盘价有6.8%的上行空间。

OUE Reit 是2025年 iEdge 新加坡房地产投资信托指数中表现第二好的产托，其下半年24%的总回报率使其全年总回报率达到35.9%。

作者是新交所（SGX）的研究分析师。欲了解更多关于新加坡产托领域的研究和信息，请访问 sgx.com/research-education/sectors 查看《S-Reits & Property Trusts Chartbook》（新加坡产托与房地产信托图表手册）。