Grab 2026年第一季度盈利激增超4倍，达1.36亿美元

【新加坡】超级应用 Grab 公布，其2026年第一季度盈利从2025年同期的2400万美元增至1.36亿美元，增幅超过四倍，达466.7%。

这主要得益于营收的增长以及金融资产和负债公允价值的变动。

2026年第一季度营收从去年同期的7.73亿美元增至9.55亿美元，这得益于 Grab 的即时服务和金融服务部门的增长。

2026年第一季度，总激励支出为6.5亿美元，其中即时服务激励支出占即时服务商品交易总额（GMV）的比例上升了46个基点，达到10.5%。

这主要是为了满足节日期间的需求，增加了对合作伙伴的激励，同时也是为了在整个东南亚地区燃油成本上涨的背景下，支持司机的收入。

Grab 首席运营官 Alex Hungate 表示：「我们预计第一季度将是司机激励支出的高峰。」他补充道，进入2026年第二季度，司机激励将恢复正常水平，但针对性的收入支持将持续整个季度。

Hungate 表示，Grab 还有其他手段来捍卫其利润率轨迹，例如广告服务和金融服务的商业化。然而，如果燃油压力在2026年持续存在，成本可能会转嫁给消费者。

他补充说：「当然，我们会非常谨慎地这样做，因为我们希望在这段困难时期为我们的司机伙伴保持健康的需求。」

2026年第一季度，区域企业成本增加了2800万美元，达到1.14亿美元，这主要受通胀导致的员工成本、云服务和软件成本增加的推动。

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在该季度，Grab 确认了9500万美元的金融资产和负债公允价值净变动收益，而2025年第一季度则为2300万美元的负值。

按业务部门划分

外卖部门报告称，2026年第一季度营收同比增长23%，从去年同期的4.15亿美元增至5.1亿美元。尽管受到农历新年和斋月节假日相关的季节性疲软影响，该增长主要得益于 GMV 的增长和广告业务的强劲势头。

外卖业务 GMV 在2026年第一季度同比增长25%，从去年同期的31亿美元增至39亿美元。这主要得益于外卖交易量、月度交易用户（MTU）以及每位月度交易用户 GMV 的增加。

在移动出行业务部门，2026年第一季度营收同比增长19%，从2025年同期的2.82亿美元增至3.37亿美元。这主要归因于 GMV、移动出行业务的月度交易用户和交易量的增长。

移动出行业务 GMV 在2026年第一季度增长了23%，从之前的18亿美元增至22亿美元。交易量增长继续超过 GMV 增长，该季度增幅达28%。

2026年第一季度，司机供应量同比增长16%，创下历史新高。为应对高昂的燃油成本，Grab 为司机提供了针对性的收入支持，以维持供应稳定。

Hungate 表示，公司正在密切关注燃油状况，并将在中期根据需要采取行动。该超级应用致力于加速电动汽车转型，以减少其司机受燃油价格波动的影响。

在菲律宾，Grab 与 BYD 和 GAC 等电动汽车制造商合作推出了“先驾后买”计划。在 Grab 的整个东南亚市场中，有多达7万辆电动汽车提供融资方案。

在越南，Grab 已获得优惠充电费率；在泰国，电动汽车车队供应量已超过3万辆。消费者也对此做出了积极响应，对电动汽车的需求增加，选择电动汽车出行的比例上升了35%。

Hungate 表示：「因此，从某种意义上说，这场燃油危机反而成了一个机遇，它帮助我们加速了电动汽车的转型。」

在金融服务部门，2026年第一季度营收同比增长43%，从2025年同期的7500万美元增至1.07亿美元。这主要得益于 GrabFin 及其数字银行贷款业务的贡献增加。

总贷款组合在2026年第一季度从去年同期的6.25亿美元飙升130%至14亿美元。该季度发放的贷款总额增长67%，达到创纪录的11亿美元。

Hungate 表示，由于2026年第一季度恰逢农历新年和斋月，受季节性因素影响，贷款增长较为温和。他补充说，预期信贷损失占总贷款组合的百分比有所改善，这反映了信贷模型质量的提升。

Hungate 说：「我们一直在积极进行风险管理，因此在某些领域收紧了信贷政策，而在传统贷款机构退出的其他领域，我们则看到了更多机会。」

他指出，公司正在监控贷款组合的表现，目标是产生健康的风险调整后回报。Grab 仍计划在2026年下半年实现金融服务业务的盈亏平衡。

截至2026年第一季度末，新加坡 GXS Bank 和马来西亚 GX Bank 的客户存款总额环比保持稳定，为16亿美元。

预测与展望

Grab 维持其2026年营收预测不变，预计营收将在40.4亿至41亿美元之间，增长率为20%至25%。

2026年调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）的预测也保持不变，预计在7亿至7.2亿美元之间，增长率为40%至44%。

针对印度尼西亚近期将佣金上限从20%下调至8%的监管变化，Hungate 指出，该规定高度针对两轮车业务领域，并表示公司正与相关部门接洽，以寻求进一步的澄清。

他补充说，印度尼西亚的 GrabCar 司机收入远高于该国的最低工资，因此他们较少成为政府和监管机构关注的对象。

他补充说，印度尼西亚的两轮车出行业务仅占移动出行业务总 GMV 的不到6%。尽管印尼出现了这一新动态，Grab 预计其移动出行业务的利润率仍将稳定在历史区间内。