华侨银行研究：2026年游客到访量预计将达1700万人次，酒店业或将受益

【新加坡】华侨银行集团研究部表示，随着新加坡的游客到访量预计将达到新加坡旅游局 (旅游局) 设定的2026年目标，酒店业有望从中获益。

华侨银行在周二（2月10日）表示，虽然2025年1690万人次的游客到访量低于旅游局预测的1700万至1850万人次区间，但该数字仍比前一年增长了2.3%，并已恢复至冠病疫情前水平的88.5%。

该机构预计，除非发生任何“黑天鹅事件”，新加坡2026年的游客到访人数将达到旅游局预期的1700万至1800万人次区间。

华侨银行股票研究分析师 Ada Lim 表示：“在稳定的会议、奖励旅游、大型企业会议和展览（MICE）活动及音乐会的支持下，我们预计新加坡将能相当轻松地实现这一目标。”

Lim 指出，2026财年的酒店业绩、旅游收入和零售额有望录得更强劲表现。她援引旅游局的预测称，今年的旅游收入将在310亿新元至325亿新元之间，高于2025年290亿新元至305亿新元的预测区间。

“我行的内部观点是，在一系列强大的新产品和新体验，以及有利的宏观经济背景的支撑下，2026年零售额将同比增长2%至3%。”

华侨银行表示，涉足酒店业的股票，从房地产投资信托（Reits）到航空公司，都可能在2026年获益。

华侨银行补充道：“在持续多年的维修、修理和大修（MRO）上升周期中，我们更青睐航空产业链中的上游企业。”

酒店业绩预计将更为坚挺

华侨银行指出，2025年对酒店业而言是“充满挑战的”一年，整个行业的疲软影响了在新加坡上市、涉足酒店业的房地产投资信托的业绩。

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不过，华侨银行表示，得益于“更精彩的活动日程”和有限的酒店供应，预计2026财年的酒店业绩将更为坚挺。

华侨银行表示，值得注意的是，预计2025年至2029年酒店平均客房供应增长放缓，这可能会对客房价格形成支撑。

该行援引 Cushman & Wakefield 的数据指出，2025年至2029年酒店平均客房供应量的增长率预计约为1.3%，这“远低于2015年至2019年疫情前4.6%的平均水平”。

华侨银行称，鉴于这些预测， OUE Reit 和 CapitaLand Ascott Trust 均对2026财年给出了更为坚挺的业绩指引。

航空领域

华侨银行指出，全球积压的飞机订单已超过17,000架，可能需要数年时间才能解决。因此，即使预计今年产量将加快，积压订单的正常化也“不大可能在2031年至2034年之前”实现。

华侨银行表示，随着旧飞机服役时间的延长，检查和维修需求的增加，加上非计划性维修，可能对 MRO 公司有利。

该分析师表示，尽管 SIA Engineering 今年迄今 (YTD) 已下跌4.2%，但这只股票已开始显现出积极迹象。

“在当前价位，我们开始看到 SIA Engineering 股票的价值浮现，”她说道。

此前，该公司在新加坡航展上签署了两份谅解备忘录（MOU），以加强其人才储备。

华侨银行表示，第一份谅解备忘录是与新加坡经济发展局签署的，内容涉及建立一所培训学院，以提升发动机的实践维修能力和技术人员的技能水平。

第二份协议与新加坡理工学院签署，旨在加强该学院的课程与 MRO 行业的实际需求之间的衔接。此举旨在为学生提供早期行业接触，并通过基于行业的项目创造应用学习机会。

华侨银行补充说， China Aviation Oil (CAO) 持续上涨，今年迄今的总回报率为8.4%，这得益于中国出境旅行持续复苏所带来的利好。

该行指出，CAO 是新交所泛欧交易所新加坡接下来50指数（iEdge Singapore Next 50 Index）的成分股，并可能受益于股票市场发展计划（Equity Market Development Programme）的持续资金流入，“特别是如果它开始动用其庞大的净现金头寸，用于进行增值性收购或支持更高的股息支付率”。

尽管华侨银行对 CAO 的长期前景保持“建设性”看法，但鉴于其母公司 China National Aviation Fuel Group 与 Sinopec 正在进行企业重组，该行对 CAO 的近期前景表示谨慎。

该行表示：“在撰写本报告时，我们尚不清楚此次重组将如何影响合并后实体在 CAO 的所有权，以及对其在中国进口和分销航空燃油的许可证有何影响。”