Coller Capital：越来越多普通合伙人筹备投资组合公司上市，IPO窗口初现

[新加坡] 根据Coller Capital的一份报告，全球有越来越多的机构投资者表示，其普通合伙人（General Partners, 简称GP）正在为其投资组合公司进行首次公开募股（Initial Public Offerings, 简称IPO）的准备。

约十分之八（77%）的机构投资者表示，其GP正在为投资组合公司上市做准备，而32%的投资者则称，已有多位GP分享了2026年的IPO计划。

只有9%的有限合伙人（Limited Partners, 简称LP）表示，GP未与他们讨论过IPO事宜。

亚太地区（Apac）的LP所报告的变化最为显著，该地区87%的机构投资者称其GP正为投资组合公司在2026年进行IPO做准备。欧洲和北美的这一比例分别为82%和71%。

亚太地区正重新成为LP的优先投资区域，而专注于亚洲的基金是首选投资工具——71%的机构投资者利用这类基金进入东南亚市场，其次是中国（64%）和澳大利亚（63%）。

在未来三年内，44%的LP预计将通过专注于亚洲的基金增加对印度的投资敞口，另有28%计划通过国别基金来增加投资。

日本也是LP寻求增加投资敞口的另一个关键市场，其中34%的LP通过亚洲主题基金进行投资，另有32%通过国别基金进行投资。

“亚太地区强劲的IPO退出势头，加上亚太投资者对联合投资的兴趣与日俱增，表明该地区正演变为一个更具活力和多元化的市场，”Coller Capital亚洲及人民币基金业务主管Peter Kim表示。

私人信贷仍受机构投资者青睐，42%的LP预计将增加对该资产类别的目标配置。然而，超过三分之二（62%）的全球LP预计，未来一到两年内，私人信贷基金管理人之间的回报率差异将会扩大。

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在亚太地区，73%的LP预计未来时期内的回报率差异将扩大。

接续基金正在不断演变，LP们正见证“第二代”接续基金的出现。近三分之二（62%）的机构投资者表示，他们已经看到或预计将看到资产被转入后续的接续基金中。

这种演变在亚太地区的LP中最为明显，其中80%的LP已经看到或预计将看到这类“第二代”接续基金。相比之下，欧洲和北美的这一比例分别为67%和53%。

这一演变获得了LP的支持，75%的LP相信GP有能力管理接续基金。亚太地区的LP对此表现出最强的信心，其中94%的LP相信其GP的管理能力。

“LP们开始看到通过IPO回归传统退出渠道的路径，与此同时，他们也对作为市场长期特征的接续基金越来越适应，”Coller Capital首席投资官Jeremy Coller表示。