吉宝房地产信托斥资3.938亿澳元收购悉尼购物中心75%股权，首次进行纯零售资产收购

【新加坡】 吉宝房地产投资信托（Keppel Reit） 于周二（10月7日）宣布，已达成协议以3.938亿澳元（约合3.348亿新元）的价格，收购位于悉尼的一家拥有永久地契的零售购物中心75%的权益。

该信托管理人总裁蔡先阳（Chua Hsien Yang）周三表示，此举标志着该信托向零售业扩张，因为这座名为Top Ryde City的购物中心将是其首个纯零售资产。

他表示：“此次多元化发展将使吉宝房地产信托受益于增强的投资组合韧性。澳大利亚的零售购物中心能提供可观的收益率，而郊区零售资产在长期消费增长和人口增加的支持下，展现出韧性和强大的增长潜力。”

他补充说，此次收购将对该信托的每单位派息（DPU）产生增值效应，并有望在补充其以新加坡办公楼为核心的投资组合的同时，提高整体回报。

Top Ryde City购物中心是位于莱德市（Ryde）的一座高品质永久地契购物中心。它是一个包含住宅部分的综合开发项目的一部分，总可出租面积约为77,054平方米，并拥有2,739个停车位。

该购物中心的必需消费品租户占其总租金收入的77%，主要租户包括Aldi、Big W、Coles、Kmart和Woolworths等业绩强劲的品牌。

该管理人表示，该购物中心是一项防御性资产，承诺入驻率高达96%，按承诺总租金计算的加权平均租期为4.2年。预计在完全出租的情况下，其初始物业收益率将达到6.7%，备考调整后的每单位派息增值为1.34%。

此次收购将通过债务、股权和永久证券融资，计划于2026年第一季度完成。

该管理人在另一份公告中表示，吉宝房地产信托将通过私募配售方式发行约1.125亿个新单位，以筹集1.13亿新元资金。其中约1.096亿新元将用于此次收购，其余340万新元将用于支付与私募配售相关的费用和开支。

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收购完成后，吉宝房地产信托的投资组合价值将增至98亿新元，涵盖位于新加坡（76%）、澳大利亚（20.2%）、韩国（2.9%）和日本（0.9%）的14处物业。其中，办公资产将占投资组合价值的95.8%，零售资产占剩余的4.2%。

分析师观点

Morningstar股票分析师李泽维（Xavier Lee）表示，鉴于办公楼领域非内生性增长的选择有限，吉宝房地产信托拓展澳大利亚零售资产似乎是一种“务实的回应”。

非内生性增长指的是通过收购和物业开发等方式实现扩张，而非通过提高现有物业的租金和入住率来实现增长。

李泽维指出，新加坡和澳大利亚市场的办公楼收购都缺乏吸引力。新加坡市场缺乏质优价美的办公资产，而澳大利亚办公楼的空置率很高。

他补充道：“我们认为这解释了其向澳大利亚零售业多元化发展的战略决策，此举有望稳定现金流，因为不同房地产市场的周期并不同步。”

资深房地产投资信托投资者叶嘉文（Gabriel Yap）也认为，鉴于吉宝房地产信托表现不佳，现在“正是”其进行多元化发展的时候。

在墨尔本居住了近二十年的叶嘉文表示，澳大利亚郊区的零售资产通常具有防御性和韧性。

他指出：“只需要中等水平的管理，就能实现更好、更稳健的增长。”

他补充说，投资者不必担心纯资产型房地产投资信托的多元化举措，除非资产管理人在运营上犯下错误和失误。

吉宝房地产信托的单位价格在周二收盘时持平于1.03新元，随后其管理人在周三上午要求暂停交易。