纳斯达克100指数涨势显露停滞迹象

自11月初以来，截至上周撰稿时，纳斯达克100指数已出现约6%的显著回调，这主要受人工智能（AI）交易相关的焦虑情绪以及市场对美联储（Fed）降息预期的重新调整所驱动。

人工智能交易领域的个股是近期的压力来源，持续不断的负面新闻加剧了市场对该行业出现泡沫的担忧。著名空头投资者 Michael Burry 近期提交的监管文件搅动了市场，文件披露他在第三季度买入看跌期权，对人工智能热门股 Nvidia 和 Palantir 进行了新的做空押注。此外，他还指责“超大规模云服务提供商”（hyperscalers），即主要的云和人工智能基础设施提供商，采用激进的会计方法来低估折旧费用，从而人为地夸大盈利增长。再者，知名投资者 SoftBank 和 Peter Thiel 近期已出售其持有的全部 Nvidia 股份，进一步打压了人工智能领域的市场情绪。

除了人工智能交易热度降温外，近期旷日持久的美国政府停摆也对这个对利率敏感的指数构成了压力。投资者担心，经济数据的中断发布将推迟甚至打乱降息进程，因为它使美联储依赖数据做决策的能力变得复杂。市场对12月会议降息的预期已大幅降温，联邦基金期货交易员目前预计降息的可能性约为45%，远低于一个月前的90%以上。

从技术角度来看，投资者应保持谨慎，因为纳斯达克100指数当前的涨势在近期跌破关键支撑位后显现出停滞迹象。该指数跌破了5月中旬以来的上升通道支撑位，预示着短期势头转向下行。与此同时，指数也跌破了50天简单移动平均线（SMA），该均线此前一直作为动态支撑。如果市场在当前价格疲软的基础上进一步回调，2月份前期创下的约22,100点高点阻力位可能会成为一个强有力的支撑。该水平与关键的长期动态支撑位——200天SMA线汇合，同时也与基于4月7日形成的16,542点波段低点和10月29日形成的26,182点波段高点计算得出的38.2%斐波那契回撤位相符。

总而言之，在人工智能交易回调和美联储降息预期减弱的背景下，随着关键支撑位的跌破，纳斯达克100指数当前的回调很可能在短期内持续。鉴于多个技术信号在此汇合，如果回调延续至该区域，22,100点水平可能会成为一个强有力的支撑。

作者是 Phillip Securities Research 的高级研究分析师