全民牙科集团推进泛亚布局，签署价值1.132亿美元的澳大利亚和泰国收购协议；推迟马来西亚交易所上市计划

【新加坡】全民牙科集团 (Q&M Dental Group) 正在收购澳大利亚和泰国的牙科集团，交易总额达1.132亿美元，旨在打造一家泛亚牙科公司。

在周日（7月12日）分别提交的交易所公告中，该集团证实了这两项收购，并另外表示将推迟其先前宣布的在马来西亚交易所 (Bursa Malaysia) 进行第二上市的计划。该计划最初于2025年4月公布。

该集团补充说，这两项收购支持其走出新加坡、加强在亚太地区业务布局的长期战略。

全民牙科集团将收购Experteeth Dental Group的100%股权。该集团在新南威尔士州、维多利亚州、昆士兰州、塔斯马尼亚州和澳大利亚首都领地经营着40家诊所，旗下拥有Elevate Dental Group、Lumiere Dental Group和Ace Dental Group等六个品牌，其临床团队拥有约120名牙医。

此外，全民牙科集团还将通过一个控股架构，获得Deezy Q&M Dental Group的51%有效权益。在该架构下，其全资收购的子公司QDD Venture将直接持有Deezy 49.9%的股份，并通过一家合资公司再持有2.2%的股份。

Deezy Q&M Dental Group是泰国知名的私立牙科保健网络之一，拥有33家诊所。

这两项交易的总价值为1.132亿美元。其中，对Experteeth Group的收购价值为1.1964亿澳元（约合8330万美元），包括6460万澳元现金和价值5500万澳元的全民牙科集团对价股份。

这些股份的发行价为每股0.70新元，相较于7月9日（签署买卖协议前的最后一个完整交易日）该股票0.557新元的成交量加权平均价，有25.7%的保费。

这批股份约占全民牙科集团现有股本的7.4%，并设有15年的禁售期。

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对Deezy Q&M Dental Group的交易价值为9.945亿泰铢（约合2990万美元），其中包括7亿泰铢现金和价值2.945亿泰铢的全民牙科集团对价股份。

这些股份的发行价同样为每股0.70新元，即享有相同的25.7%保费，约占全民牙科集团现有股本的1.73%，并且也设有15年的禁售期。

另外，交易完成后，全民牙科集团将向Experteeth Group注入约3040万澳元的股权资本，主要用于偿还现有融资贷款和支持业务扩张。

澳大利亚的交易协议中包含一项为期八年、价值约1.126亿澳元的盈利保证。该保证要求Experteeth Group的审计后税后净利润从收购后第一年的1030万澳元，增长到第六至第八年的约1660万澳元。此项保证由一个800万澳元的托管账户支持，如果第一年目标达成，托管金额将减至550万澳元。

创始人Jeffrey Gao和Hong Chang以及其他六名核心牙医是该澳大利亚交易的担保人，并将签署为期15年的服务协议。两位创始人还将根据为期15年的管理协议，共同担任Experteeth Group的联席首席执行官。其中一人预计将加入全民牙科集团的董事会担任董事，另一人则担任其候补董事。

备考披露数据显示，收购澳大利亚业务将使集团的每股盈利 (EPS) 从0.0098新元提升至0.0188新元，但每股净有形资产 (NTA) 将由0.0589新元转为负0.024新元。

泰国交易的备考影响则较为温和：每股盈利将从0.0098新元增至0.0114新元，而每股净有形资产将从0.0589新元降至0.0386新元。

该集团目前在新加坡、马来西亚和中国均有业务，其在中国的牙科资产归于上市实体Aoxin Q&M旗下。

泰国和澳大利亚已被视为新的主要增长支柱，此外公司还计划通过Aoxin Q&M在中国华中和华南地区进行100%收购，并在新加坡进行“战略性扩张”。

为何选择澳大利亚和泰国

澳大利亚的交易包含一项为期八年的盈利保证承诺，以及15年的服务协议、15年的股份禁售期和托管保护，旨在确保卖方与扩大后的集团保持长期利益一致。

与此同时，泰国的交易包括为期六年的盈利保证承诺、15年的服务协议、15年的股份禁售期以及价值4874万泰铢的托管保护。如果任何一方违反协议或未能秉持诚信原则行事，将面临相当于交易对价0.88%的分手费。

首席运营官Raymond Ang表示，全民牙科集团自2009年首次公开募股以来就一直关注澳大利亚市场。他说：“澳大利亚对牙医的规定与新加坡非常相似。我们了解那里的规则、法律和财务标准。”

澳大利亚市场的巨大规模也蕴含着潜力，那里约有2万名牙医和8000家诊所，而即便是当地最大的现有牙科集团也仅经营着100多家诊所。

区域和乡郊地区——例如矿业和农业社区——也提供了更强的经济效益，这些地区的竞争较小，且居民消费能力强。Experteeth在这些地区已经有业务，并计划进一步扩张。

澳大利亚市场的巨大规模也蕴含着潜力，那里约有2万名牙医和8000家诊所，而即便是当地最大的现有牙科集团也仅经营着100多家诊所。

区域和乡郊地区——例如矿业和农业社区——也提供了更强的经济效益，这些地区的竞争较小，且居民消费能力强。Experteeth在这些地区已经有业务，并计划进一步扩张。

泰国也符合同样的亚太增长逻辑，该交易中的15年服务协议和股份禁售期旨在表明双方集团的长期利益一致。

Deezy Q&M Dental Group将继续由其本地团队运营，采用与全民牙科集团类似的集团执业模式和理念。全民牙科集团将提供资本和战略知识，而不会接管日常运营。

全民牙科集团首席执行官Ng Chin Siau表示，全民牙科集团计划在中国以外的亚太地区持续发展，并指出日本、菲律宾和印度尼西亚是未来扩张考虑的未开发市场。

马来西亚交易所上市计划搁置

另外，全民牙科集团先前宣布的在马来西亚交易所进行第二上市的计划已被推迟。

在一份交易所公告中，该公司表示，董事会将“推迟后续步骤”，并将“考虑当前情况以及公司和股东的利益”，与其顾问继续评估该上市计划的适宜性。

该公告本身并未详细说明推迟的原因。

Ng表示，新加坡新推出的“股权市场发展计划”（一项旨在提升新加坡股市活力和筹资吸引力的65亿新元计划）是全民牙科集团现在打算专注于在新加坡进行未来融资，而不是寻求在马来西亚双重上市的原因。

Derryn Wong 参与补充报道