资本市场回暖，新加坡REITs收购势头回升

[新加坡] 今年以来，新加坡房地产投资信托（S-REITs）的收购活动有所增加，这标志着随着融资环境趋于稳定，它们正稳步回归增长轨道。

今年前四个月，S-REITs宣布了11笔收购交易，总价值超过63亿新元，已占2025年全年总收购额的70%以上。

相比之下，去年同期仅宣布了六笔收购；而2025年全年共有21笔交易，总额约88亿新元。

今年收购步伐的加快，反映了资本渠道的改善和投资者信心的增强，尤其是在那些能提升投资组合质量、并提供更清晰盈利前景的收购项目上。

大部分收购动力来自大型REITs。今年宣布的两笔最大交易来自 CapitaLand Integrated Commercial Trust (CICT) 和 CapitaLand Ascendas Reit (Clar)。

CICT签订买卖协议，以39亿新元收购百利宫（Paragon）。该项目是位于乌节路的一项拥有永久地契的综合开发项目。这是近年来规模最大的S-REITs收购案之一，资金将通过私募配售以及计划以25亿新元出售亚洲广场第二大厦来筹集。

Clar在不同地区和细分领域都表现活跃。今年3月，该信托宣布以14亿新元收购位于新加坡的两项物流和商业空间资产的权益，以及位于日本大大阪地区的一个三级超大规模数据中心。

今年早些时候，Clar在西班牙和美国完成了多项物流资产收购，这进一步巩固了其对工业资产的关注，而这些资产均有稳健的需求基本面作为支撑。

到目前为止，物流资产在收购活动中占据主导地位，在今年迄今已宣布的11笔交易中占了六笔。这反映了市场对现代化物流设施的持续需求，其驱动因素包括电子商务的增长、供应链的重构，以及一些关键市场的新增供应有限。

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其他专注于物流的REITs也继续进行选择性资本部署。 Mapletree Logistics Trust 进军印度市场； Frasers Logistics & Commercial Trust 和 Stoneweg Europe Stapled Trust 则在荷兰完成了收购。

尽管这些交易的规模较小，但它们凸显了市场对物流资产的持续兴趣，尤其是在市场基本面依然提供支撑的情况下。

对Clar而言，其在日本的扩张反映了一种严谨的策略，旨在关键、成熟的数字中心扩大其全球数据中心投资组合的规模并实现多元化。这些数字中心拥有强大的需求驱动力和良好的连接性。

Beansprout的Gerald Wong表示，在更具挑战性的环境中，投资者正变得更具选择性，他们更偏爱那些拥有优质资产和清晰盈利前景的REITs。

他补充说，新加坡办公楼、物流、数据中心和特定用途住宿等领域可能表现更稳健，因为这些领域的需求一直较为稳定。——新交所研究部

作者是新加坡交易所（SGX）的一名研究分析师。欲了解更多关于新加坡REITs行业的研究和信息，请访问 sgx.com/research-education/sectors，查阅《S-Reits & Property Trusts Chartbook》（新加坡REITs和房地产信托图表集）。