融资条件改善，新加坡房地产投资信托收购活动回暖

【新加坡】今年以来，新加坡房地产投资信托（S-Reits）的收购活动有所回升，这标志着随着融资条件的稳定，市场正谨慎地回归增长轨道。

今年首四个月，S-Reits共宣布了11宗收购交易，总价值超过63亿新元，已占2025年全年总收购额的70%以上。

相比之下，去年同期仅宣布了六宗收购；而2025年全年共有21宗交易，总额约88亿新元。

今年的收购步伐加快，反映出资本渠道的改善和投资者信心的增强，尤其是在那些能提升资产组合质量并提供更清晰盈利前景的收购项目中。

大部分收购势头由大型房地产投资信托所带动。今年宣布的两宗最大交易来自 CapitaLand Integrated Commercial Trust （CICT）和 CapitaLand Ascendas Reit （Clar）。

CICT签订买卖协议，以39亿新元收购位于乌节路的永久地契综合发展项目Paragon。这是近年来规模最大的S-Reit收购案之一，资金将通过私募配售以及计划以25亿新元出售亚洲广场第二大厦来筹集。

Clar在不同地区和细分领域都表现活跃。今年3月，该公司宣布以14亿新元收购新加坡两项物流和商业空间资产的权益，以及位于日本大大阪地区的一个三级（Tier III）超大规模数据中心。

今年早些时候，Clar在西班牙和美国完成了多项物流资产收购，这加强了其对由强韧需求基本面支撑的工业资产的关注。

迄今为止，物流资产在收购活动中占主导地位，在今年已宣布的11宗交易中占了六宗。这反映了市场对现代化物流设施的持续需求，其驱动因素包括电子商务的增长、供应链的重组以及部分关键市场的新增供应有限。

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其他专注于物流的房地产投资信托也在继续选择性地部署资本。 Mapletree Logistics Trust 将业务扩展至印度； Frasers Logistics & Commercial Trust 和 Stoneweg Europe Stapled Trust 则在荷兰完成了收购。

尽管这些交易的规模较小，但它们凸显了在市场基本面保持支撑的情况下，投资者对物流资产的持续兴趣。

对Clar而言，其在日本的扩张反映了一种严谨的策略，旨在关键、成熟、并具备强大需求驱动力和连接性的数字枢纽中，扩大其全球数据中心投资组合的规模并实现多元化。

Beansprout的Gerald Wong表示，在当前更具挑战性的环境中，投资者变得愈发挑剔，更青睐那些资产实力更强、盈利前景更清晰的房地产投资信托。

他补充说，新加坡办公楼、物流、数据中心和特定用途住宿等领域的需求一直较为稳定，因此可能表现更好。——新交所研究部

作者是新交所（SGX）的一名研究分析师。欲了解更多关于新加坡房地产投资信托领域的研究和信息，请访问 sgx.com/research-education/sectors查阅《S-Reits & Property Trusts Chartbook》。