尽管上半年遭遇逆风，新加坡房地产投资信托基金（S-Reits）仍展现韧性亮点

【新加坡】在债券收益率上升、油价高企和持续的地缘政治不确定性背景下，新加坡房地产投资信托基金（S-Reits）在2026年上半年的表现落后于本地整体市场。

即便如此，该领域仍展现出韧性亮点，有九只 S-Reits 年初至今录得正总回报率。

iEdge 新加坡房地产投资信托指数（iEdge S-Reit Index）年初至今的总回报率为-3.9%，而海峡时报指数（Straits Times Index）同期总回报率为13.7%。

由于美国联邦储备局（美联储）在6月份将其基准利率维持在3.5%至3.75%的水平，投资者在评估利率前景时变得更加谨慎。

DBS 集团研究部的分析师在7月指出，大多数投资者认识到 S-Reits 的估值仍具吸引力，市净率约为0.9倍，尽管由于宏观因素继续盖过强韧的房地产基本面，市场情绪依然谨慎。

Aims Apac Reit 以10.3%的总回报率在 iEdge 新加坡房地产投资信托指数中领涨。

该信托在2026财年录得2.2%的收入增长和5.7%的净房地产收入增长，分别达到1.907亿新元和1.413亿新元。每单位派息（DPU）增长2.6%至0.0985新元。

DBS 集团研究部分析师 Dale Lai 预计，在强劲的运营指标支持下，积极的运营表现将持续。他认为，积极的投资组合管理将推动内生性收入进一步增长。

从资金流向来看，年初至今，散户投资者是 S-Reits 的净买家，净买入额约10亿新元；而机构投资者则是净卖家，净卖出额相近。

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在此背景下，Aims Apac Reit 脱颖而出，成为少数录得机构资金净流入的房地产投资信托之一，吸引了约1800万新元的资金流入。

另一只吸引了机构投资者兴趣的房地产投资信托是 Centurion Accommodation Reit （简称 CAReit）。该信托年初至今录得机构资金净流入，并且全球房地产投资管理公司 Cohen & Steers 于7月2日将其视为持有的权益从4.995%增至5.004%后，成为其主要单位持有者。分析师们也强调了 CAReit 的长期增长潜力。

今年5月，CGS 国际研究部的分析师 Li Jialin 和 Lock Mun Yee 指出了 CAReit 的增长前景，并强调通过 Westlite Toh Guan、Westlite Mandai 以及对悉尼 Epiisod Macquarie Park 的收购，已新增了3,112个床位。

分析师补充说，通过 Westlite Mandai 扩容项目，CAReit 可以进一步增加其运营中的特建工人宿舍床位数量，该项目尚待《外籍雇员宿舍法令》批准。

展望未来，市场观察人士对该领域仍持选择性投资策略。Beansprout 的分析师 Gerald Wong 指出，新加坡办公楼、数据中心和特建住宿等细分市场继续受益于相对稳定的需求，而那些拥有海外资产并积极管理汇率风险的房地产投资信托可能处于更有利的位置。

他补充说，投资者不妨关注那些具有明确派息增长驱动力的房地产投资信托，例如 CapitaLand India Trust 、 Digital Core Reit 和 Stoneweg Europe Stapled Trust ，而 Aims Apac Reit 和 Parkway Life Reit 则继续提供防御性的收入韧性。新交所研究部

作者是新加坡交易所（SGX）的研究分析师。欲了解更多关于新加坡房地产投资信托领域的研究和信息，请访问 sgx.com/research-education/sectors 获取《S-Reits & 房地产信托图表集》。