价值138亿新元的数据中心大奖：为何KKR、Singtel和GIC都想收购淡马锡支持的STT GDC

[新加坡] 由淡马锡支持的数据中心运营商ST Telemedia Global Data Centres (STT GDC) 正被私募股权公司KKR和本地电信公司 Singtel 以66亿新元收购。

该交易于周三（2月4日）宣布，新加坡的GIC和阿布扎比的Mubadala也作为少数投资者参与其中。

这项交易意味着STT GDC的企业价值达到138亿新元，是亚洲最大的数据中心交易之一，并可能将Singtel转变为数据中心巨头。

《商业时报》将分析STT GDC是一家什么样的公司，这笔交易意味着什么，以及为何如此多的大公司参与其中。

拥有超过100个数据中心

STT GDC由ST Telemedia于2014年成立，旨在建设新加坡的旗舰数据中心。ST Telemedia是Temasek的全资子公司。

多年来，STT GDC收购了海外数据中心业务的股份。它于2015年投资了英国数据中心提供商Virtus Data Centres，并于2017年获得了该公司的控制权。

该公司还分别于2016年和2017年收购了Tata Communications在印度和新加坡的数据中心业务的多数股权。

STT GDC自称为亚洲最大的数据中心运营商之一，在20个市场管理着100个此类设施，其中包括亚洲的新加坡、马来西亚和印度，以及通过其欧洲品牌Virtus在英国、德国和意大利运营的设施。

根据其网站信息，公司的总IT负载能力超过2.3吉瓦。在新加坡，它运营着六个设施，总容量超过110兆瓦。

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ST Telemedia持有STT GDC约82%的股份。KKR持有约14.1%的股份，而由Temasek控股的Singtel持有约4.2%的股份。

通过这笔交易，该财团将从STT GDC的母公司ST Telemedia手中收购剩余的82%股份。

交易完成后，考虑到两家公司持有的STT GDC现有可赎回优先股的转换，私募股权巨头KKR和Singtel将分别持有该公司75%和25%的股份。

2024年6月，提供主机托管、连接和支持服务的STT GDC从一个由KKR牵头、Singtel参与的财团中筹集了17.5亿新元。当时，这家电信公司投资了约4亿新元。

同年早些时候，该数据中心运营商发行了5亿新元与可持续发展挂钩的永续证券，票面利率为5.7%。

这笔交易将成为自2024年Blackstone以240亿澳元（约合210亿新元）收购澳大利亚AirTrunk以来，规模最大的数据中心杠杆收购交易。

交易的影响

RHB在2月2日的一份报告中表示，这项交易可以加强Singtel的区域数据中心业务，并将这家电信公司转变为具有全球足迹的数据中心巨头。

DBS在2024年6月的一份报告中指出，投资STT GDC可以从Singtel尚未涉足的数据中心市场（包括英国、德国、印度和亚洲部分地区）的增长中获益。

DBS表示，这项投资可以使Singtel的数据中心品牌Nxera与STT GDC“协同运作，并为未来合并创造一个大规模的全球参与者提供了可能性”。

2023年9月，Singtel宣布KKR同意以11亿新元收购Nxera 20%的股份，使该数据中心业务的企业价值达到55亿新元。

当时，该电信公司谈到计划将Nxera扩展为“该地区领先的绿色和可持续数据中心平台之一”。

DBS在另一份2025年11月的报告中表示，此次收购可以结合STT GDC的“巨大规模”和Singtel在人工智能领域的专业知识。报告指出，STT GDC的数据中心容量“远大于”Singtel，而后者在人工智能数据中心方面具有优势。

报告补充道：“我们推测KKR……正试图将可再生电力供应商和关键数据中心运营商聚集在一起，因为电力是数据中心增长的一个关键制约因素。”

KKR在数据中心基础设施领域的投资包括总部位于美国的数据中心公司CyrusOne、欧洲数据中心公司Global Technical Realty、中东数据中心平台Global Data Hub以及加拿大液体冷却解决方案提供商CoolIT Systems。

RHB表示，对Singtel而言，这笔交易“与管理层在数字基础设施公司支柱下发展区域数据中心（RDC）业务的重点非常契合——这是一个关键的增长引擎”。

目前，Singtel的数据中心部门Nxera在新加坡和泰国运营数据中心，并即将在印度尼西亚和马来西亚建立新的数据中心。

其IT负载预计将从2026年的200兆瓦（MW）增长到中期的400兆瓦以上。

对STT GDC而言，这笔交易是为了释放资本。

正如该数据中心运营商的投资主管Michael Tanujaya在2024年底所指出的，大型私募股权公司是理想的合作伙伴，因为他们“长期以来一直坐拥‘干火药’”，现在已准备好将其部署到数字基础设施中。

“干火药”一词指的是投资者已承诺但尚未使用（或称“待投资”）的资金。KKR在2025年11月的第三季度财报中报告了创纪录的1260亿美元未动用资本。

随着KKR成为主要股东，STT GDC将能获得更雄厚的私募股权资金支持，这在能源采购方面尤其有用，而能源采购是各地数据中心面临的一个关键瓶颈。