新交所采取措施，鼓励更多投资者使用券商托管账户持有证券

【新加坡】当局正采取行动，鼓励更多新加坡投资者采用券商托管账户，从而使新加坡的做法与澳大利亚、英国、香港和美国等市场接轨。

新加坡交易所监管公司（SGX Regco）正在就规则修订进行咨询，旨在启用综合券商托管账户，要求券商和存管代理人支持客户行使股东权利，并加强对存管代理人的监管框架以确保有力的监督。

此次咨询从周五（1月30日）开始，至3月27日结束。即使在变更生效后，散户投资者仍可继续使用直接账户。

目前，新加坡投资者可将其新交所证券存放在中央托收公司（CDP）的直接账户中，或通过券商托管账户（也称为子账户）持有，或两者兼有。CDP中约三分之二的散户账户是独立隔离的直接账户，其余为券商托管账户。

CDP账户由新加坡交易所运营，是投资者所持新交所上市股票的安全存放处。相比之下，券商托管账户则由券商持有并负责管理投资者的持股。

许多为新交所上市股票保留CDP直接账户的散户投资者，同时也通过券商托管账户持有外国上市股票，且通常采用综合账户的形式——这是一种集合账户，将多个客户的资产和交易合并在单个券商名下。

如果投资者对其新交所上市证券和外国上市证券采用相同的券商托管模式，他们便可以通过同一家券商统一查看和管理其所有持股。

券商也将能够为投资者提供更多增值服务，例如零股交易、投资组合管理、机器人投资顾问以及其他创新产品与服务。

除了对投资者有利之外，此举也对更广泛的市场有诸多益处。

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新加坡交易所监管公司表示，这些变化能够吸引更多活跃的国际资产管理公司。这些公司在其他市场已习惯综合账户结构，但目前在新加坡运营时，必须维持一个独立的系统以适应独立隔离账户的需求。

这也将使他们更容易地积极参与新加坡的股票市场，从而提升新加坡作为交易和投资中心的竞争力。

新加坡证券投资者协会（Sias）副会长 Ang Hao Yao 观察到，这些提案的提出正值许多已通过在线平台进行交易的投资者，将其新交所上市股票存放在券商托管账户中。

新加坡证券业协会主席 Luke Lim 表示，在券商托管模式下，券商将能更清晰地了解客户的持股和交易情况。

他补充说，这有助于实现“在适当监督下更强的交易后监控和更一致的托管安排”。

DBS 财富平台与解决方案区域主管 Evy Wee 认为，在散户投资者对金融市场兴趣日益浓厚之际，新交所提出这些修订建议以拓宽股票和债券等客户金融资产的托管方式，可谓正当其时。

她指出，这意味着客户可以将他们的新交所证券和政府发行债券存放在券商或银行，并与他们现有的非新交所投资持股进行整合。

Wee 补充道：“最新的举措将使散户投资者能够将其金融持股作为整体投资组合的一部分进行托管，而迄今为止，这种做法在很大程度上仅限于高净值投资者。”

托管模式的规则变更

这些提案是在股票市场检讨小组认可新加坡交易后托管基础设施现代化，并建议引入支持措施以确保市场参与者向券商托管模式平稳过渡之后提出的。

一位新交所发言人告诉《商业时报》，新交所监管公司正在咨询的提案旨在解决两大关键问题：资产的安全性和确保股东继续享有其权利。

为实现这一目标，现有的法律框架已确保券商托管账户中的资产得到妥善保管，并与券商自身的资产相隔离。

该发言人表示：“我们提议加强监管框架，为新交所提供一套全面的工具包，用于检查券商/存管代理人，并赋予执法权力，以确保他们遵守法律框架。”

Interactive Brokers Singapore 首席执行官 Yujun Lin 指出，CDP 直接账户是过去需要保管实体股票证书时代的“历史遗留产物”。

他表示，即使是现在，仍然有一种挥之不去的看法，即认为将个性化的电子持股记录存放在中央托收机构“对投资者更安全”。

Sias 的 Ang 强调，更广泛地采用券商托管账户需要更严格的监管，因为客户的持股信息对券商将更加透明。

诸如《个人数据保护法》（PDPA）合规性和网络安全等问题需要得到解决，以维持信任。

他表示：“Sias 也敦促监管机构确保综合账户安排的安全性与在CDP下持有股票的安全性相当。”