新交所寻求IPO的行业多元化

【新加坡】新加坡交易所 (SGX) 的首次公开募股 (IPO) 活动有所回升，但其股票部主管 Ng Yao Loong 指出，新上市公司缺乏行业多样性。

他是在新加坡投资管理协会 (IMAS) 举办的一场投资会议上发表上述言论的。该协会是新加坡投资经理的全国性代表机构。

Ng 指出，UltraGreen.ai 的上市是交易所正在寻求的典范。这家医疗科技公司于去年12月在新交所主板上市，其IPO规模达4亿美元，是自2017年以来新加坡最大宗的非房地产投资信托上市项目。他在一场小组讨论中表示：“我们需要更多元化的公司组合，理想情况下，这些公司能代表本地和区域经济的缩影。”

Ng 发表此番言论之际，正值航空航天和人工智能 (AI) 公司 SpaceX 即将进行创纪录上市的消息传出，这可能会引发一波大型人工智能IPO浪潮。

他还提到，新加坡国家航天局即将成立，这可能会开辟新的行业领域，但他强调仍有大量工作要做。

Ng 补充说，IPO 仅仅是公司征程的起点。一次成功的上市需要多项要素配合，包括吸引多元化的投资者基础，以及创造势头让其他公司视新交所为可行的资本募集地。

同场的小组讨论嘉宾、JP Morgan Asset Management (JPMAM) 亚细安股票、新兴市场和亚太股票主管 Pauline Ng 表示，另一个关键因素是市场参与者的多样性。JPMAM 是新加坡金融管理局 (MAS) 旗下规模达65亿新元的“股市发展计划”(EQDP) 新委任的管理人之一。

她指出，与台湾和韩国等市场相比，新加坡的散户参与度仍然相对较低，在后两者市场中，散户投资者在交易活动中占有显著更高的份额。她解释说，更多元的参与者组合有助于提升市场活力。

JPMAM 的 Ng 表示：“你需要人们对投资持有不同看法，理解并参与到增长中来——这些都是市场的基石。”

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离复兴还有多远？

小组讨论嘉宾、新加坡金融管理局助理局长（发展与国际）Gillian Tan 指出，新加坡的股市转型可与意大利文艺复兴相提并论，同样由三大核心力量驱动：机构、理念和资本。这三大支柱也构成了金管局股市评估的基础。

她指出，新加坡已具备强大生态系统的许多核心要素，包括深厚的机构投资者基础、一体化的金融体系，以及管理着超过6万亿美元资产的发达资产管理行业。

这些因素提供了坚实的基础设施和制度实力。然而，生态系统各环节之间需要更好的整合，即将私人资本、企业发展和创新与公开市场连接起来。

Tan 表示：“在我们能宣布成功之前，我们希望长期看到的是更强的交易流动性、更充裕的待上市公司储备以及更广泛的投资者参与。”同时，她也承认市场距离全面复兴还有很长的路要走。

她指出，过去的一些措施虽有帮助但还不够，需要一种全面的方法——改善流动性、研究覆盖面、上市渠道、连通性和流程。

为了弥补这些差距，金管局推出了3000万新元的“价值释放”计划和65亿新元的“股市发展计划”(EQDP) 倡议，将种子资本配置给资产管理人以催化市场。迄今为止，已有近40亿新元分配给九家管理人。

Tan 表示，“股市发展计划”在推出时收到了超过100家基金经理的意向表达，而多样性是一个关键的考量因素。她补充说：“我们希望挑选多样化的策略，通过我们委任的九家管理人，我们正看到这种多样性。”

JPMAM 的 Ng 指出，收益率仍然是市场的关键基础，尤其是在当前地缘政治不确定性持续的背景下。她的公司作为“股市发展计划”的一部分，与潜在投资者、分销商和市场参与者进行的讨论凸显出，可持续的收入是长期投资的关键基石。新加坡坚挺的货币和堡垒般坚固的资产负债表也为此提供了进一步支持。

她补充说：“作为投资者，我们不喜欢在收益率或增长之间做选择……我们想要增长，因为我们是非常贪心的人。我们希望投资于那些能够展示可持续增长路径、资本配置非常严谨并专注于股东总回报的公司。”

随着地缘政治不确定性成为新常态，小组讨论嘉宾们强调，公开市场应被视为一个长期增长的平台，而非择时入市的工具。

Tan 表示：“长期价值、公司治理以及跨周期的可持续增长——这才是我们希望支持并看到的增长。”

与此观点一致，新交所的 Ng 解释说，尽管新加坡表现良好，但其他市场也取得了成功，这凸显了不断改进的必要性。他补充道：“价值创造将是许多成功执行的行动所产生的复利效应，而这就是我们前进的方向。”