2026年股票投资：人工智能热潮与地缘政治风险下，多元化及主动型策略成关键

[新加坡] 分析师表示，随着人工智能（AI）和地缘政治继续影响2026年全球市场的走向，多元化和主动管理对投资者而言可能变得更加重要。

无论人工智能热潮是仍处于萌芽阶段，还是濒临严重破裂——亦或两者兼有，对于投资者而言，或许是时候仔细评估其在少数几家主导主要股指的美国大型科技股中的风险敞口了。

Schroders 亚洲多元资产投资主管 Keiko Kondo 表示：“通过积极选股和控制投资组合中的市场风险敞口，可以发掘更多机会。”

她建议，鉴于美国科技行业的估值变得昂贵，投资者应为未来一年更高的波动性做好准备，并寻找估值更具吸引力的替代投资品。

Eastspring Investments 首席投资官 Vis Nayar 表示，在美国以外，亚洲一些市场也“处在非常有利的位置”，能从人工智能的发展中获益。

他指出，过去一年，台湾和韩国已从半导体的强劲需求中受益，而中国则因 DeepSeek 等新兴人工智能模型的出现而经历颠覆性变革。

Nayar 补充道，除了人工智能，印度还有由该国不断壮大的中产阶级推动的、充满活力的消费和房地产行业。其以国内需求为导向的经济和市场，“与许多其他市场的人工智能主题非常不同”。

他指出，与此同时，东南亚是一个多元化的地区，拥有一系列增长动力，包括消费和基础设施发展。例如，马来西亚拥有强劲的消费市场，并正从数据中心热潮中获益，而越南则有基础设施投资。

由于区域性央行将有更多空间放松货币政策，亚洲各地市场也可能从近期美国联邦储备委员会（美联储）的降息以及美元走弱中受益。

随着更多投资者将其在大型科技股主导的主要股指中的风险敞口进行多元化，这些因素可能会在未来几个月吸引更多国际资本流入。

Nayar 说：“过去大约四五年都不需要进行多元化投资，你只需要集中投资于增长领域即可。”

他补充说，但随着全球投资者越来越集中地投资于少数几家相同的公司，其他市场的增长潜力将变得更具吸引力。

人工智能：是泡沫还是生产力驱动力？

BlackRock Investment Institute 在一份报告中表示，尽管人工智能主题在2025年助推美国股市创下历史新高，但它也引发了对股票估值过高的担忧，甚至提出了是否存在泡沫的问题。

然而，Schroders 的 Kondo 表示，人工智能投资支出大部分来自有能力负担的大型公司。

她补充说：“这些公司的估值肯定很高，但与此同时，它们备受关注也是有基本面原因的。”

它们所有的人工智能投资都能获得回报吗？Macquarie Asset Management 在一份报告中表示，有“合理的理由” 担忧人工智能的影响会令人失望，这可能导致 相关支出放缓。

事实上，历史已经证明，人们对一项新技术的潜力最初期望会飙升，但当技术普及速度慢于预期或生产力收益未能立即显现时，期望就会回落。

尽管如此，Macquarie 预计，鉴于当今技术传播的速度以及人工智能在任务进展方面惊人的速度，任何投资支出的疲软期都不会持续太久。

Macquarie 表示：“人工智能炒作热潮温和降温的可能性，与生产力收益开始显现并增加人工智能投资支出对国内生产总值（GDP）增长贡献的可能性大致相同。”

BlackRock 的分析师指出，人工智能本身不仅是一项创新，它还有潜力革新创新的过程。

报告称：“人工智能可以开始自行生成、测试和改进新概念。” “这种加速创新的自我强化循环是实现突破的关键。”

地缘政治紧张局势

观察人士表示，尽管关税不确定性有所缓解，但地缘政治紧张局势将继续影响市场。

UBS Global Banking 亚洲区域覆盖联席主管 Tan Kuan-Ern 预计，地缘政治因素将继续影响贸易政策，尤其是在风险主要由外部因素驱动的亚洲。

这些因素包括意外的利率变动、关税谈判破裂以及不断演变的中美关系。

UBS Global Banking 亚洲区域覆盖联席主管 Tan Kuan-Ern 预计，地缘政治因素将继续影响贸易政策，尤其是在风险主要由外部因素驱动的亚洲。

这些因素包括意外的利率变动、关税谈判破裂以及不断演变的中美关系。

Tan 说：“每当市场未预料到的政策出台时，市场很可能会继续经历小型冲击。” “正如2025年第二季度所见，这些可能是不错的买入机会。”

Eastspring 的 Nayar 补充说，尽管市场对关税相关的“噪音”已经“有了一点免疫力”，但关税的影响并未完全消失。

他指出，美国在年内实施和征收关税花费了一些时间，这意味着对美国消费者的影响仍在逐步显现。

他还预计，在通胀具有粘性和利率降低的背景下，美国经济增长将在2026年放缓，这应会导致美元进一步走弱。

Nayar 表示，但这应该会使亚洲市场受益，因为各央行将有更大的降息空间。