Stoneweg Europe Stapled Trust以7000万欧元出售斯洛伐克投资组合

【新加坡】Stoneweg Europe Stapled Trust (Sert) 的管理人周二（11月11日）在交易所公告中表示，该信托已作价7000万欧元（约1.054亿新元），出售其在斯洛伐克的全部物流和轻工业地产投资。

该合订集团通过其间接全资子公司Stoneweg Europa 3，出售了五家斯洛伐克房地产公司100%的股份及其基础资产。此举旨在降低其在中欧的风险敞口，并专注于西欧市场。

管理人首席执行官Simon Garing表示：“这次在斯洛伐克的资产出售，标志着我们4亿欧元的资本回收计划已接近完成，并反映了我们在优化投资组合方面一贯的严谨态度。”

“通过退出规模较小、流动性较差的中欧资产，我们正将Sert的业务重心进一步聚焦于那些流动性更强、租户需求更旺盛的核心西欧市场。”

Garing补充道，出售所得款项将“增强Sert的资产负债表”，并使其负债率降至40%以下，从而为“再投资于能推动未来增长的更高附加值项目”提供灵活性。

净收益将部分用于立即偿还Sert的循环债务融资，截至9月30日，该项债务为3690万欧元。该合订集团的管理人表示，余额将指定用于“适度的收购项目”、营运资本需求以及“任何未来的证券回购计划”。

管理人指出，7140万欧元的总物业价格，与Savills于6月30日进行的7240万欧元最新估值相比，有1.3%的折价。

然而，与这五家被出售公司截至6月30日的净资产6770万欧元相比，此次出售的7000万欧元对价意味着有3.5%（即240万欧元）的溢价。

管理人将这“轻微溢价”归因于买方“同意支付Sert实体所持的一半递延税项负债，而这部分负债并未反映在物业估值中”。

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出售理由

管理人指出，本次资产出售符合Sert在2022年宣布的投资策略，即“在未来两到三年内剥离4亿欧元的资产”。

管理人补充说，该策略旨在中期内将负债率维持在董事会35%至40%的政策区间内；到2027年实现轻工业和物流资产占比达到70%；减少对“非核心、非战略性的办公楼、其他资产以及流动性较差资产”的风险敞口；并将资本回收到再开发和资产增值计划中。

管理人表示：“该策略与Sert提供卓越风险调整后回报、推动每股可分配收入（distribution per share, DPS）及净资产值和证券价格长期可持续增长的主要目标一致。”

管理人进一步指出，由于该地区资产流动性不足且地缘政治风险较高，此次出售旨在降低Sert在中欧的风险敞口。

在最新一次出售后，Sert在该地区的风险敞口预计将从原先的13.3%下降290个基点至10.4%。

管理人表示，Sert退出斯洛伐克市场将减少其投资的国家数量，并“继续扩大其在核心西欧市场的规模”。

此次出售还将提升该合订集团的投资组合出租率。由于斯洛伐克投资组合92.9%的出租率略低，出售完成后，整体出租率预计将从93.5%上升至93.6%。

假设此次出售于2024年1月1日完成，并以当时的融资成本用全部收益偿还Sert的债务，那么Sert的可分配收入将从7930万欧元降至7910万欧元，其每股可分配收入（DPS）将从0.1411欧元降至0.1407欧元。