因利润下滑，兴业银行下调星和至“卖出”评级，花旗下调至“中性”；星展银行重新评估其评级

[新加坡] 分析师们在周五（2月13日）下调了 StarHub 的股票评级，此前该电信公司公布其下半年净利润同比大幅下降50.9%。

StarHub的下半年营收也同比下降3.1%，从13亿新元降至12亿新元。这促使兴业银行（RHB） 分析师将该股评级下调至“卖出”，设定了1新元的目标价，而花旗（Citi）分析师则将其评级下调至“中性”，目标价为1.14新元。

业绩公布后，该电信公司股价在周四下跌5%，即0.06新元，收于1.14新元。

花旗分析师 Arthur Pineda 和 Luis Hilado 表示：“我们最初曾预想，鉴于该公司7000万新元的成本削减计划以及‘移动市场修复’的前景，其盈利和股息在2026至2028财年将实现强劲增长。”

然而，在StarHub管理层为了专注于“商业灵活性”而将其息税折旧及摊销前利润（Ebitda）指引范围下调20%至25%后，这些希望变得渺茫。

兴业银行表示：“考虑到竞争的激烈程度以及保留商业灵活性的决定，盈利复苏似乎将被推迟。”

该电信公司还计划将资本支出增加到占总营收的13%至15%，高于2025财年的6.7%。

花旗分析师形容此次支出增加“出人意料”，并将其未来两年的盈利预测大幅下调了54%至64%。兴业银行也将其预测下调了58%至63%的相似幅度。

尽管分析师们认为，该股每股0.06新元 的最低股息派发 提供了一个“安全网”，使他们不至于给出“卖出”评级，但他们警告称，单靠收益率不足以推高股价。

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他们写道：“我们认为，短期内缺乏盈利增长的可见性将会拖累股价前景。”“市场可能需要看到每股收益增长复苏的实际执行证据，才会重新考虑这只股票。”

兴业银行分析师还预测，随着即将到来的 M1-Simba 合并，“激烈的移动市场竞争”将持续，而价格战可能要到2026年底或2027年才会趋于稳定。

星展银行重新评估目标价与评级

另外，星展集团研究部（DBS Group Research）表示，已将对StarHub的建议评级和目标价列为“重新评估中”。

星展银行分析师 Sachin Mittal 指出，该电信公司第四季度正常化盈利为1230万新元，同比骤降67.6%，“远低于”2850万新元的市场普遍预期。

他强调，市场预期与公司的实际情况之间存在明显脱节。分析师曾预期2026财年Ebitda将增长9%，但StarHub现在的指引是盈利将降至2025年水平的75%至80%。

Mittal 补充说，StarHub预计移动业务板块要到2026年底才会复苏，晚于市场预期的年中反弹。

此举正值其管理层战略重心转移，优先考虑“有利润的消费者增长”，而非激进的用户获取策略。