尽管长鑫存储股价飙升 亚洲芯片抛售潮蔓延导致新加坡科技股下滑

【新加坡】周二（7月28日），受全球存储芯片抛售潮蔓延至亚洲影响，新加坡科技和半导体股纷纷下滑。Applied Materials的股价也在此次抛售中下跌。

Applied Materials的供应商 Frencken 遭受的冲击最大，截至收盘时下跌了8.9%。同样是Applied Materials供应商的 UMS 则下跌了8.5%。

在美国时间周二的早盘交易中，这家美国上市公司的股价下跌了5.2%，原因是其卷入了全球半导体设备制造商的广泛抛售潮。

AEM 的股价下跌了8.5%，而 CSE Global 的股价则下跌了4.9%。

此前，荷兰芯片制造巨头ASML股价下跌5.8%，原因是据科技媒体The Information报道，中国一家有政府背景的匿名公司现已具备量产沉浸式深紫外（DUV）光刻机的能力。

这类设备被认为是半导体行业的核心主力设备，也是ASML的核心收入来源。据估计，ASML占据了整个光刻机市场高达90%的份额。

对现有DUV制造商构成威胁的担忧迅速蔓延至ASML的全球同行，日本的光刻设备制造商也受到冲击。尼康（Nikon）股价一度下跌9.2%，佳能（Canon）股价一度下跌6.3%，创下两者两个多月来的最大跌幅。

在更广泛的人工智能和存储芯片领域，周一美国交易时段，AMD股价下跌约7%，美光（Micron）股价下跌约5%。

作为SK海力士（SK Hynix）高带宽存储芯片的主要买家，Nvidia的股价也下跌了约5%。此前，《华尔街日报》报道称，这家图形处理器（GPU）和人工智能巨头可能为OpenAI的一个数据中心项目提供约2500亿美元的资金支持。

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这表明OpenAI可能会获得更优惠的融资条件，从而引发了投资者对于循环交易的担忧，这种交易模式让人联想起21世纪初的互联网泡沫破裂。

但晨星（Morningstar）高级股票分析师Brian Colello表示，他维持对Nvidia 280美元的目标价，因为该公司股价看起来仍然被低估。

他在周一表示：“鉴于人工智能领域的资本支出在短期、中期乃至长期都极有可能保持强劲，我们认为Nvidia的增长前景被低估了。”

Nvidia等美国上市科技股的隔夜疲软表现在周二延续至韩国芯片股，三星电子（Samsung Electronics）和SK海力士（SK Hynix）的股价分别一度下跌9.5%和10.9%。

投资者可能正在从人工智能领域轮出资金，原因是市场对基础设施支出相关的融资风险以及来自中国的日益激烈的竞争感到担忧。

此前，中国初创公司月之暗面（Moonshot AI）发布了其Kimi K3模型，表明中国研发的模型正在缩小与美国领先者OpenAI和Anthropic之间的差距。

据称，这家中国初创公司的人工智能模型性能超越了该领域的所有竞争对手，仅次于Anthropic的Claude Fable 5和OpenAI的GPT-5.6。该公司于周一发布了模型的权重更新和技术报告，并即将开放公众下载。

长鑫存储：科技股中的新赢家？分析师持谨慎态度

周二区域科技股和芯片股的暴跌，与周一长鑫存储（CXMT）股价的飙升形成鲜明对比。

这家存储芯片制造商在周一上海上市首日股价飙升466%后，一举超越中国工商银行、宁德时代（CATL）和阿里巴巴等巨头，成为中国市值最高的公司。

老虎证券（Tiger Brokers）的市场策略师James Ooi指出，长鑫存储的首次公开募股（IPO）据报获得超过200倍的超额认购，这凸显了投资者对中国半导体国产化主题的“强烈兴趣”。

然而，其他分析师对长鑫存储股价的飙升持谨慎态度，并认为这轮上涨可能是由投机性投资者推动的。

晨星股票分析师Jing Jie Yu在接受《商业时报》采访时表示：“我们认为（周一）49元的收盘价过高。我们现在认为长鑫存储的股价被严重高估了。”

他表示，作为一家比同行落后两代技术的企业，这家中国半导体集成设备制造商仍有“很长的路要走”。

此外，该公司目前还无法获得一些关键的高能系统，这将使长鑫存储“越来越难以”进一步缩小这一差距。

竞争关键已不再是谁能打造最好的人工智能模型

资产管理公司贝莱德（BlackRock）的分析师表示，总体而言，在竞争日益激烈的情况下，竞争的关键不再是谁能打造出最好的模型，而是谁能从整个系统中获取经济租金。

他们在周一的一份报告中写道：“我们认为，更廉价的人工智能会改变赢家，但不会改变投资逻辑。”

分析师们解释说，对于部署人工智能技术的公司而言，技术成本正成为一个关键问题。预计到2026年，全球在人工智能模型和平台上的支出将达到640亿美元，比2025年增长63%。

与此同时，中国模型目前每周处理大约23万亿个token（词元），而美国的竞争对手约为12万亿个。

贝莱德表示：“综合来看，即使人工智能的采用正在加速，这些趋势也可能削弱前沿模型开发商的定价能力。”

因此，在企业人工智能账单不断上涨的背景下，公司有更强的动力通过模型路由和使用成本更低的模式来控制成本。分析师们也更看好人工智能基础设施层，而非竞争日益激烈的模型层。

尽管如此，晨星高级股票分析师Chelsey Tam表示，除非中美之间的算力差距基本消除，否则在架构上没有技术突破的前提下，成本更低的中国模型将难以比美国同行更先进。