淡马锡旗下蓝筹投资组合公司助其净值创下5180亿新元的历史新高
ST Telemedia以66亿新元出售其数据中心业务82%的股权，也为淡马锡的业绩增长提供了动力。
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本文由AI辅助翻译
【新加坡】在旗下新加坡投资组合公司的强劲表现以及关键脱售项目已实现收益的共同推动下，国家投资公司淡马锡在截至2026年3月31日的财年中，其投资组合净值（NPV）达到创纪录的5180亿新元。
这些数据是在周三（7月8日）发布的年度《淡马锡年度回顾》报告中公布的。该报告涵盖了这家投资公司2026财年的业绩概览、投资组合构成和财务摘要。
淡马锡、主权财富基金GIC以及新加坡金融管理局的投资回报，构成了新加坡政府预算的第二大资金来源，即国家储备净投资回报贡献（NIRC）。
若按此前的账面价值法以同等基准计算，投资组合净值应为4860亿新元，高于前一年的4340亿新元。
淡马锡的一年期股东总回报率（TSR）为10.5%，投资组合净值较上一财年增加了490亿新元。
这一增长主要得益于淡马锡旗下在新加坡上市的投资组合公司（TPCs）的强劲表现，以及关键脱售项目所实现的收益。
这包括ST Telemedia于2026年2月以66亿新元的价格，将其在ST Telemedia全球数据中心剩余的82%股权出售给KKR和Singtel的交易——这是东南亚规模最大的数字基础设施交易之一。
在淡马锡的全球直接投资（GDIs）组合中，上市投资目前占63%，非上市投资占37%。尽管过去十年中非上市头寸的表现更优，但为了获得更大的灵活性，淡马锡一直在增加对高流动性上市策略的配置。
然而，这一增长受到了中东地区事件的影响。这些事件在该财年的最后一个月引发了2%的投资组合净值回撤，基本抵消了全球直接投资组合此前的部分涨幅。
新元兑主要外币风险敞口的走强也对回报率造成了压力，导致一年期股东总回报率下降了约两个百分点。
若剔除这一影响，按固定汇率计算的一年期股东总回报率应为12.9%，以美元计算则为14.8%。
淡马锡表示，鉴于其实现长期可持续回报的使命，其长期股东总回报率更能反映其投资表现。
其20年期股东总回报率为6.8%，10年期股东总回报率为7.1%。公司表示，这证明了其投资组合具备穿越市场周期的能力。
五年期股东总回报率较低，为4.6%，主要受到2021年至2024年间中国资本市场逆风因素的拖累。
淡马锡表示，自2024年1月以来，公司为优化投资组合重点和加强执行力而采取了审慎措施，这为过去连续两年的强劲回报做出了贡献。
该公司补充说，中国的市场估值此后已出现反弹，其对中国的相关投资敞口在年内增加了100亿新元。
首席执行官 Dilhan Pillay 表示：“在一个日益复杂的世界中，我们的目标是贡献资本之外的更多价值。”
“我们的品牌价值来自于我们投资组合的其他部分、我们在各行业和市场建立的核心能力，以及与所投公司并肩合作中获得的运营知识。”
三大引擎
淡马锡投资组合的长期回报引擎仍然以三大板块为支柱。
作为投资组合中流砥柱的淡马锡投资组合公司（TPCs）占投资组合价值的43%，总共创造了约2000亿新元的收入，并在全球雇用了超过40万名员工。
全球直接投资（GDIs）占38%，其中包括对新兴市场和成熟市场领导者的持股，以及年内在美国对Anthropic和OpenAI、在欧洲对Ermenegildo Zegna Group的新投资。
合伙业务、基金和资产管理公司占剩余的19%。淡马锡表示，自2018年以来，这种大约40-40-20的比例划分基本保持稳定，每个板块的10年期内部回报率均在7.6%至8.1%之间。
淡马锡表示，该财年结束时公司处于净现金状况，这使其能够灵活地把握市场错位和新兴机遇。
自2026年4月1日起，公司也开始在新的组织架构下运营，该架构包括Temasek Singapore、Temasek Global Investments和Temasek Partnership Solutions，并由Temasek International提供支持。
在报告的其他部分，淡马锡阐述了扩大其在人工智能和私人信贷领域投资敞口的计划，并详细说明了其年度可持续发展表现。
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