Preqin：独角兽公司或将转向私募股权寻求融资

【新加坡】随着风险投资（VC）寒冬的持续，初创公司可能不得不转向私募股权寻求资金。

数据平台Preqin的一份报告称：“独角兽——曾经是神话般的存在，如今已屡见不鲜——它们自身可能正逐步向私募股权领域靠拢。”独角兽指的是估值达到10亿美元的公司。

接续基金是投资者继续投资于初创公司的一种方式。当首次公开募股（IPO）市场的退出机会减少时，有时会发生这种情况。

尽管如此，Preqin预计私募资本将继续增长，到2030年，其资产管理规模（AUM）将达到32万亿美元。

根据Preqin的数据，在过去20年中，全球诞生了近2000家独角兽公司。

2021年是独角兽诞生的丰收年，有超过500家独角兽公司诞生——多于2005年至2025年上半年期间的任何其他年份。随着风险投资的待投资金减少，新晋独角兽公司的数量也随之下降。

根据Preqin追踪的数据，东南亚共有39家独角兽公司，其中26家来自新加坡，13家来自印度尼西亚。这与中国和印度分别拥有252家和152家独角兽公司的情况相去甚远。美国则以迄今为止诞生的1020家独角兽公司占据主导地位。

新加坡的知名独角兽公司包括Grab、Sea、二手车公司Carro、电商平台Carousell以及软件公司Trax。

在亚太地区，一家公司从首次募资到达到独角兽估值，平均需要进行4.8轮融资。该地区晋升独角兽的平均耗时为45.7个月，速度位居第二，仅次于中东地区的40.7个月。

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在跨过10亿美元估值门槛之前，亚太地区的独角兽公司平均从投资者处筹集了2.43亿美元。这一数额高于任何其他地区，北美和中东地区分别为1.58亿美元和1.17亿美元。

Preqin表示，主权财富基金已成为独角兽公司的重要投资者，在2005年至2025年上半年期间，共投资了317家独角兽公司。新加坡遥遥领先，其主权财富基金参与了220宗独角兽公司的投资交易。卡塔尔以41宗交易位居第二，阿联酋以39宗交易紧随其后。

信息技术行业诞生的独角兽公司数量最多，其次是非必需消费品行业以及金融和保险行业。

独角兽公司的结局并非总是童话。自2006年以来，已有57家公司破产或被核销。并购出售、首次公开募股和二次售股构成了独角兽公司的主要退出方式。

过去两年，无论是独角兽还是非独角兽初创公司都难以找到退出途径，这给风投公司和投资者带来了压力，尤其是在2018年至2022年这个由低利率和廉价资金推动的时期所确立的估值。

Preqin的数据显示，在2014年至2021年间，所有独角兽公司的总价值从961亿美元增至超过1万亿美元。然而，自那时以来，等待退出的队伍已大大延长。

在当前艰难的融资时期，独角兽公司也未能幸免于降价融资轮或平价融资轮。接受降价融资的知名独角兽公司包括“先买后付”初创公司Klarna，其估值在2022年暴跌85%，降至67亿美元。

Preqin董事总经理Sola Akinola表示，“轻松创造独角兽”的时代已经过去。他补充说，随着退出延迟、降价融资变得普遍、流动性变得更加稀缺，投资者不能仅仅依赖新闻头条。

Akinola说：“现在重要的是清晰的洞察力——要能区分出那些真正具有持久力的公司和那些在零利率时代被夸大估值的公司。”