大华继显预测海指2026年底将达5400点，看好股市发展计划及银行巨头

【新加坡】大华继显（UOB Kay Hian, 简称UOBKH）表示，在政策利好和强韧的企业盈利推动下，海峡时报指数（Straits Times Index, 简称STI）可能在2026年底达到5400点。

海指于周二（1月27日）开盘后不久便突破了4900点关口。截至上午9点38分，海指上涨40.46点或0.8%，报4901.39点。

该券商在上周五发布的一份策略报告中，维持对新加坡市场的“增持”评级，预计从当前水平有14%的上涨空间，以达到其17.1倍市盈率的目标估值。

这一乐观看法是基于2025年的强劲表现，当年海指上涨了22.7%。

大华继显分析师 John Cheong、Heidi Mo 和 Tang Kai Jie 指出，市场的优异表现预计将持续，这在很大程度上得益于股市发展计划（Equity Market Development Programme, 简称EQDP）的资金部署所带来的支持。

股市发展计划（EQDP）与政策支持

市场的一个主要催化剂是在股市发展计划（EQDP）下，分配给九家基金管理公司的39亿新元资金。

大华继显指出，首批11亿新元的资金已有超过50%得到部署，但市场尚未见到规模更大的第二批资金（价值28亿新元）的部署，这笔资金仍未动用。

分析师们表示，这笔资金的流入，加上首次公开募股（IPO）市场的潜在复苏，以及旨在聚焦中型股公司的新加坡新50指数的推出，共同为股市提供了有利的结构性背景。

首选大盘股

对于希望把握这一趋势的投资者，大华继显认为银行股在资本增值方面优于房地产投资信托（Real Estate Investment Trusts, 简称Reits）。

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DBS 是重点推荐的股票之一，其评级已从“持有”上调至“买入”。该券商设定其目标价为68.95新元，这意味着较其1月22日58.08新元的收盘价有18.7%的上涨空间。

分析师认为，尽管该股在2025年创下历史新高，但其目前约5.6%的股息收益率仍为其估值提供了支撑。

分析师们指出：“目前的收益率表明DBS的股价并不昂贵。”他们补充说，在达到目标价时，其收益率将在3.8%左右。

其他受欢迎的大盘股包括：

• Genting Singapore ：目标价为0.89新元，被视为一项中长期投资，其强劲的资产负债表拥有超过30亿新元的现金支持。分析师称，其自由现金流强劲，且有潜力提供更好的股息回报。
• Keppel ：该券商维持对这家企业集团的“买入”评级，目标价为11.70新元，有7.4%的上涨空间。
• Sea：这家在纽约证券交易所上市的科技公司，在首选股中拥有最高的预计上涨空间，达到65.3%，目标价为200.18美元。

中小型股策略

大华继显同样看到了中小型股领域的投资机会。

该券商列出了其首选股排名：

• Food Empire （目标价：3新元）：提供约9.1%的上涨空间。
• Valuetronics （目标价：1.03新元）：该股因其强大的现金状况和派发特别股息的潜力而受到关注，使其成为股市发展计划（EQDP）资金流的一个有吸引力的目标。
• China Aviation Oil （目标价：2.09新元）：提供16.1%的上涨空间。
• Riverstone （目标价：1.05新元）：提供15.4%的上涨空间。

房地产投资信托（Reits）展望

尽管银行股因其增长潜力而受青睐，但大华继显出于收益考虑，仍对新加坡的房地产投资信托（Reits）维持“增持”评级，理由是其5%至6%的具吸引力的收益率，以及并购（M&A）活动可能带来的上行惊喜。

该券商的首选五只是 CapitaLand Ascendas Reit 、 Keppel Reit 、 Lendlease Global Commercial Reit 、和 NTT DC Reit 。

分析师表示，相比 CapitaLand Integrated Commercial Trust ，他们更偏好Keppel Reit。他们还指出，在2025年表现不佳的Mapletree旗下Reits，可能会在未来的并购情景中作为被低估的目标而受益。

宏观经济韧性

大华继显表示，稳定的宏观经济环境为这些估值提供了支撑。

该券商指出经济持续增长，并提到尽管2025年第四季度出现反弹，但预计增速将有所放缓。分析师表示，稳固的内需支柱和强韧的劳动力市场对此形成补充，并持续为经济提供结构性支撑。

在货币政策方面，大华继显强调，通胀数据降温以及新元兑美元温和升值是2026年的关键稳定因素。