大华继显“阿尔法精选”2月表现优于海峡时报指数；Keppel和Singtel被纳入3月投资组合

[新加坡] 大华继显（UOBKH）周二（3月3日）表示，鉴于地缘政治紧张局势加剧了市场波动，该券商已重新调整其3月份的“阿尔法精选”投资组合，转而青睐防御性大盘股和收益增值型股票。

尽管市场背景动荡，但该券商的投资组合在2月份的表现优于基准海峡时报指数（STI）。

海峡时报指数环比上涨1.8%，而“阿尔法精选”投资组合在等权重基础上上涨了3.9%，在价格加权基础上上涨了3%。仅在市值加权基础上，其表现略逊于基准指数。

2月份各行业表现好坏参半。工业股上涨17.7%，电信股上涨8.9%，医疗保健股上涨6.5%；而科技股下跌4.4%，金融股下跌1.9%，房地产投资信托（Reits）下跌1%。

3月份，大华继显增持了Huationg Global、Keppel和Singtel，理由是这三家公司均存在“短期股价催化剂”。

相反，该券商移除了 Lendlease Global Commercial Reit ，在该房地产投资信托公布了较弱的半年度业绩并宣布折价优先发售后，进行了止损操作。同时，它也对 DFI Retail Group 、 China Sunsine Chemical 和 Reclaims Global 进行了获利了结。

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大华继显指出：“短期内，加剧的波动性似乎将持续存在。”该券商提到，在美国、以色列和伊朗的地缘政治冲突升级后，新加坡交易所周一的交易额达到了38亿新元。

该券商表示，为了安然度过这场风暴，他们看好航空、消费必需品、建筑、能源和金融等行业。

以下是大华继显3月份“阿尔法精选”投资组合中的14只股票，所有股票均被给予“买入”评级。

新增股票

• Huationg Global ：该土木工程承包商预计将凭借其5.12亿新元的订单额，在公共基础设施建设热潮中受益，这为其提供了多年的盈利能见度。作为建设局（Building and Construction Authority）A1级承包商，它可以参与“无上限金额”的公开招标。大华继显指出，该股目前的估值偏低，其2026年预期市盈率仅为8倍，并拥有5600万新元净现金的强劲资产负债表作为支撑。
• Keppel ：大华继显强调了Keppel的“强劲业绩”，其持续经营业务的净利润同比增长39%，达到11亿新元，这得益于经常性收入的增长。该集团的股本回报率（ROE）提升至18.7%，凸显了其轻资产策略的成功。催化剂包括进一步的资产货币化和派发特别股息，管理层计划将资产货币化所得收益的10%至15%用于派息。
• Singtel ：该电信公司第三财季核心净利润增长9.4%至7.44亿新元，主要得益于Optus和NCS的强劲表现。其收购ST Telemedia Global Data Centres 25%股权的举措，预计将加强其长期增长。大华继显认为，该公司的催化剂在于其90亿新元的资产再循环目标，以及通过NCS上市可能带来的价值释放。

其他阿尔法精选股票

• ASL Marine ：该集团上半财年净利润同比猛增近11倍，达到1710万新元，超出市场预期。受高价值项目推动，船舶维修收入增长了9.7%。该券商指出，ASL的资产负债表正在加强，净负债率显著改善至0.77倍。
• China Aviation Oil ：作为中国民航市场的关键参与者，该公司受益于国际航空旅行的复苏。其持有的上海浦东国际机场唯一航油供应商33%的股份，仍然是其主要的盈利来源。
• City Developments Ltd (CDL) ：CDL在2025年实现了“盈利急剧反弹”，利润增长两倍至6.3亿新元，主要归功于资产剥离。该开发商宣布2025年每股总股息为0.28新元，并制定了至少派发35%核心盈利的正式政策。
• CSE Global ：该公司在2025年获得了创纪录的10.3亿新元新订单，主要受美国电气化需求的推动。去年12月获得的一份价值1.43亿美元的超大规模数据中心合同，预计将从2026年第二季度起大幅提升其收入。
• Food Empire ：剔除一次性项目后，其2025年核心利润飙升38%，达到6860万美元。增长主要由俄罗斯市场带动，该市场增长了35%。位于哈萨克斯坦和马来西亚的新生产设施将于2026年上半年投产，为长期增长提供支撑。
• Hong Leong Asia ：该集团的子公司China Yuchai International已申请将其子公司Guangxi Yuchai Marine & Genset Power在香港交易所上市。该子公司主要为数据中心生产备用电源发动机，这是一个高增长领域。
• OCBC ：被誉为“新加坡资本最雄厚的银行”，OCBC截至2025年第四季度的核心一级资本充足率（CET-1）为15.1%，这为其进行非内生性增长提供了潜力。该银行宣布2025年总股息派发率为60%，并启动了10亿新元的股票回购计划。
• PropNex ：该机构报告称，2025年收入跃升43%，达到11.2亿新元。其宣布的股息派发率高达99.9%，远高于其政策范围。大华继显预计，在1.49亿新元净现金状况的支持下，该公司2026年的股息收益率将达到4.9%。
• Sats ：管理层指出，公司在实现2029财年目标方面取得了良好进展，其中包括收入超过80亿新元和股本回报率高于15%。大华继显认为，市场对美伊冲突的担忧对于Sats而言“被夸大了”，因为其在沙特阿拉伯和阿曼的主要货运业务远离战区。
• UltraGreen.ai ：作为吲哚菁绿领域的全球领导者，该公司占据了68%的全球市场份额。大华继显预测，在手术量增加和荧光引导手术普及的推动下，其盈利将在2024年至2027年间实现22%的年复合增长。
• Valuetronics ：该公司向利润率更高的工业和商业电子产品转型，已将其毛利率提升至18.8%。凭借11亿港元（1.796亿新元）的净现金状况——约占其市值的一半——该股票为派息或回购提供了“显著的上行选择空间”。