分析师：云顶马来西亚收购要约引发市场对其新加坡股票的股息预期

【新加坡】分析师于周二（10月14日）表示，云顶有限公司（Genting）斥资67亿林吉特（约合21亿新元）收购其子公司云顶马来西亚（GENM）少数股东股权的提议，可能对其新加坡上市子公司的股票产生潜在的股息影响。

此前，云顶有限公司宣布了一项有条件的自愿收购要约，计划以每股2.35林吉特的价格收购云顶马来西亚（GENM）的剩余股份，此举将导致后者从马来西亚交易所（Bursa Malaysia）退市。

周二，云顶有限公司和云顶马来西亚（GENM）的股价双双上涨，成为马来西亚交易所交易最活跃的股票之一。

DBS Group Research 指出了该交易对集团旗下新加坡上市公司云顶新加坡（GENS）的潜在股息影响，而 CGS International 则建议马来西亚子公司的股东接受该要约，但同时指出交易可能无法完成。

潜在的股息影响

根据 DBS 周二发布的一份研究报告，此次收购的时机颇具战略意义，因为云顶马来西亚（GENM）正在纽约争取赌场牌照，该项目可能需要高达55亿美元（约合232亿林吉特）的投资。

如果纽约的竞标成功，巨大的资金需求将增加母公司的杠杆率。DBS 分析师认为，届时云顶有限公司很可能会向云顶新加坡（GENS）寻求财务支持。

DBS 的报告指出：“鉴于云顶新加坡（GENS）拥有强劲的净现金头寸和稳健的自由现金流，我们认为，提高其派息是最可能用于支持集团杠杆水平的途径。”

该行维持对云顶新加坡（GENS）的“持有”评级，目标价为0.80新元。

私有化失败的风险

CGS International 于周一重申了对云顶马来西亚（GENM）的“减持”评级，并建议该马来西亚子公司的股东接受要约，称其为“鉴于其盈利增长疲软和股息削减，这是一个良好的退出机会”。

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CGS 的分析师认为，云顶管理层视云顶马来西亚（GENM）为被市场低估的资产，市场主要担忧其过去的关联方交易。

然而，CGS 也指出私有化有可能失败，因为许多投资者可能仍面临账面亏损，此次要约价低于该股在2022至2024年期间2.50至3.00林吉特的交易区间。

此外，要约溢价相较于当前股价不足10%，一些投资者可能更愿意等待纽约赌场竞标的结果，如果成功，该项目可能带来长期价值。