印尼为开放证交所所有权铺平道路，Danantara有望入股

【雅加达】印尼金融监管机构发布了一项期待已久的规定，为该国证券交易所的公有化铺平了道路。

随着这一进展，国有投资机构 Danantara 可能成为印度尼西亚证券交易所 (IDX) 的主要股东。在全球投资者和指数提供商的审视下，雅加达正寻求加强该交易所的治理和透明度。

金融服务管理局 (OJK) 于周一（9月21日）发布了针对印尼证交所计划进行公司化后的股权所有权管理规定。公司化是指将交易所从会员制机构转变为股东所有制公司。

OJK 在一份声明中表示：“公司化进程将在维护印尼证交所的独立性、市场诚信以及 OJK 监管职能的同时进行。”

该规定允许交易所的所有权向其现有会员以外的各方开放，这将使印尼证交所从由证券公司控制的会员制结构转变为股东所有制实体。

该交易所目前有90家证券公司注册为交易所所有者和交易参与者。

该规定将交易所的直接或间接持股比例上限定为5%。超过该门槛的持股需获得 OJK 的批准，且任何股东最终控制的股份不得超过交易所的一半。

OJK 尚未说明新股将如何发行，包括该过程是否会涉及首次公开募股 (IPO)。

除 Danantara 外，该规定也为印尼银行 (Bank Indonesia) 和财政部在新所有权结构下入股交易所敞开了大门。

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Danantara 的官员已多次表示有兴趣在新结构下收购该交易所的大量股份。

据印尼媒体报道，印尼证交所与其股东在8月份一次会议的文件显示，公司化后，这家国有投资机构可能持有交易所40.12%的股份。

Danantara 投资的确切规模和结构尚未最终确定。Danantara 在8月份表示，仍在与 OJK 和印尼证交所进行协调，并制定其投资计划。

OJK 表示，开放交易所的所有权是印尼更广泛的资本市场改革的一部分，旨在提高透明度、改善治理并增强投资者信心。

遵循区域发展路径

在印尼采取此举之前，新加坡、马来西亚和菲律宾等其他主要东南亚市场也已将其交易所公司化，向更广泛的投资者群体开放所有权，同时保留其监管职能。

总统 Prabowo Subianto 在8月份的国情咨文中表示，证券交易所公司化是监管机构的一项关键优先任务，旨在推动印尼资本市场与全球标准接轨，并巩固其在国际市场中的地位。

战略咨询公司 FGS Global 的副总监 Dedi Dinarto 表示，公司化将使印尼证交所能够作为商业驱动的交易所运营，并与区域同行竞争。

他告诉《商业时报》：“然而，投资者仍期望印尼能推行更广泛的结构性改革，以解决自由流通股、股权集中、透明度和流动性等问题，从而恢复他们的信心。”

Dinarto 表示，尽管 OJK 的新框架为防止任何单一股东施加过大影响力提供了保障，但最终的考验在于这些保障措施在实践中被执行的严格程度。

在印尼股市和货币承压之际，国际投资者对该国股票市场的审查日益严格，这些改革正是在此背景下推出的。

印尼的基准指数雅加达综合指数今年以来已下跌约26%，成为该地区表现最差的主要股票市场之一。

全球投资者和指数提供商对印尼股票市场的可及性和透明度提出了担忧。在2026年初，一次大规模抛售触发了交易所的阻断措施，导致交易被暂时中止。

目前已实施四项旨在提高透明度的措施。这些措施包括：加强对持股比例超过1%的股东的披露，提供更详细的投资者分类，披露高度集中的股东持股情况，以及将最低自由流通股比例要求提高至15%。