报告：随着“超高端”产品兴起及全球市场扩张，印尼方便面企业强势崛起

【新加坡】麦格理（Macquarie）在周三（11月12日）发布的一份报告中指出，印尼方便面品牌正成为新兴市场中强有力的新竞争者。报告记录，2025年11月，该行业增长率达到 3% 至 5%。

与亚洲其他市场相比，这一增长率处于领先水平——中国的增长率为 2% 至 3%，而菲律宾则为低个位数。

该报告在提及韩流（K-Pop）等趋势时表示：“方便面长期以来被视为亚洲大众消费市场的日常必需品，但近年来市场动态已发生变化。在亚洲文化偶像全球化的推动下，方便面越来越受欢迎，其市场正在扩展至美国、欧洲、中东和非洲（EMEA）地区。”

报告补充道：“鉴于这种流行趋势，各国的方便面竞争者纷纷通过推出更高端的产品来升级其产品组合，例如改进配料和增加肉包。”

在方便面市场格局中，日本是唯一增长率超过印尼的国家，其增长率达到了 6%。

报告称：“我们也看到一些高端/超高端方便面的增长速度超过了整体市场，尤其是那些主打更健康、更高品质的产品。”

“这种消费模式的转变，尤其有利于那些专注于产品创新和树立高端品牌形象的日本和韩国主导品牌。”

在这个东南亚国家，87% 至 90% 的市场份额由印尼两大方便面生产商——Indofood CBP 和 Wings——占据。

相比之下，在中国大陆和台湾地区，排名前三的厂商分别占据了 73% 和 75% 的市场份额。

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根据麦格理11月份的数据，日本三大主要厂商占据了方便面市场 75% 的份额。

印尼方便面企业的崛起，是在 Indofood CBP 于 2020 年以 30 亿美元收购中东方便面制造商 Pinehill Group 之后开始的。

报告指出，Pinehill 是中东市场上最大的方便面生产商，业务遍及沙特阿拉伯、埃及、肯尼亚、土耳其、塞尔维亚和摩洛哥。该公司在八个国家拥有 12 家生产工厂，其服务的潜在市场总规模达 5.5 亿消费者。

分析师指出，该公司还在中东、非洲及部分东欧地区生产和销售 Indomie 品牌方便面。

他们写道：“在我们看来，（中东）地区兼具人均消费量低以及宏观和人口基本面利好的双重优势，极具吸引力。”

因此，麦格理在11月12日的报告中，将印尼包装食品生产商 Indofood CBP 和食品饮料公司 Universal Robina 列为首选买入股。Indofood CBP 的目标价为 11,500 印尼盾，后者的目标价则定为 88 印尼盾。

Indofood CBP 的上涨空间为 33.7%，Universal Robina 的上涨空间为 23.1%。

另一方面，分析师对亚洲品牌 Nissin Foods 和统一中国（Uni-President China）持谨慎态度，给予这两只股票“中性”评级。

麦格理分析师表示：“尽管如此，我们认为美国关税对日本方便面公司的影响有限，因为它们进口棕榈油和其他原料在美国进行生产。”

世界方便面协会（World Instant Noodles Association）的数据显示，按需求量计算，印尼是 2024 年全球第二大方便面市场，消费量约为 147 亿份。

其排名仅次于中国大陆和香港市场，后者的合并需求量为 438 亿份。

2024 年，印尼的人均方便面消费量为 51.7 份，位居全球第五，超过了日本（47.8份）和大中华区（30.9份）。

在东盟市场日益占据主导地位

东南亚的方便面需求量仍居世界前列。世界方便面协会的数据显示，泰国的人均方便面消费量为 57.8 份，越南则高达 80 份。

麦格理的报告指出：“从 2020 年到 2024 年，（印尼和越南）此类消费的复合年增长率（CAGR）分别为 2.6% 和 2.7%，大幅超过了韩国、日本等成熟市场的增速。”

在消费量排名前十的国家中，印尼和越南从 2020 年到 2024 年的人均方便面需求复合年增长率均达到了 4%，位居世界最高水平之列。

东盟方便面市场的积极势头，可以从中国食品生产商统一（Uni-President）在该地区的举措中窥见一斑。

研究显示，统一已将其业务扩展至越南的面粉、方便面和饮料领域。在菲律宾，该公司除了设立方便面工厂外，还收购了菲律宾的 7-Eleven，以进一步巩固其销售网络。

麦格理分析师写道：“通过整合其在泰国、越南和菲律宾的运营中心和生产基地，统一已经建立了一个覆盖东南亚的区域性销售网络。”

韩国在美国市场与日本展开竞争

日本方便面公司通过在美国建立生产设施、实现口味和包装本地化来开拓海外市场，或许是该领域的先行者。

但麦格理表示，韩国作为美国市场上的一个强劲竞争者，也并未落后太多。

分析师写道：“我们认为韩国品牌是市场份额的主要赢家，预计 Samyang 和 Nongshim 的市场份额将从 23.2% 增长至 2028 年的 36.1%，而日本及其他亚洲品牌的市场份额则会相应减少。”

麦格理的研究表明，韩国拉面（ramen）——曾一度只是受政府管制的国内主食——如今在韩流、社交媒体的病毒式传播和有利的人口趋势推动下，正成为一种“全球性崛起的文化现象”。

分析师表示：“那些拥有积极海外扩张战略的公司，尤其是 Samyang Foods，更有能力超越那些依赖于停滞的国内市场的竞争对手（包括 Nongshim）。”

麦格理表示，Samyang 尤其是在美国市场的“主要整合者”，预计其市场份额将在未来两年内翻一番以上，达到 24%。

报告指出：“我们相信，具有强大产品创新的高端方便面将是美国市场的关键驱动力，并预计 Samyang 将成为主要的市场整合者。”

报告同时指出，中国的方便面品牌仍处于“不成熟”阶段，其业务主要集中在亚洲食品零售连锁店。

报告指出：“我们预测，从 2026 年到 2028 年，全球方便面市场将实现 2.4% 的复合年增长率，这主要由欧洲、中东和非洲（EMEA）地区的新兴市场所驱动。”报告还称：“在通胀环境下，随着方便面越来越受欢迎，美国的利润率可能会扩大，而韩流（K-Pop）的兴起也推高了其消费普及率。”