纳斯达克上市不足六个月，马来西亚Alps Group调整战略，旨在弥合生物技术可及性差距

【吉隆坡】在纳斯达克上市不到六个月，马来西亚的Alps Group正将其重心从研发转向执行，向保险和教育领域扩张，力求弥合在获取先进医疗技术方面的关键差距。

在Alps努力构建全栈生态系统的同时，它也在应对作为一家新上市生物技术公司所面临的现实挑战。

根据美国证券交易委员会（SEC）的文件和纳斯达克数据显示，Alps Group正处于商业化的早期阶段，其过去12个月的营收约为370万美元，且尚未实现盈利。

该公司曾被定位为马来西亚生物技术独角兽，但在2025年10月于纳斯达克上市后，其估值面临压力，这背后是投资者对早期生物技术公司普遍持谨慎态度。

这凸显了其以研发为导向的出身与商业规模之间的差距——这与其上市时16亿美元的隐含企业价值形成鲜明对比。在更广泛的市场回调中，其市值已降至约1.62亿美元。

对于创始人兼集团首席执行官Dr Tham Seng Kong而言，这次股价回调并非意料之外。

他表示：“市场非常现实——你必须拿出成果，而不仅仅是空谈。”同时他也承认，公司目前的股价尚未反映其长期潜力。

Dr Tham解释说，在美国上市对于接触更深厚的资本池以及熟悉生物技术资本密集型性质的投资者至关重要——该行业在马来西亚仍处于起步阶段。

然而，全球上市也带来了对明确里程碑和更快执行速度的更高期望。为了重塑估值，Dr Tham专注于在未来12至24个月内实现可衡量的成果。

其主要优先事项包括推出自保保险模式、在本地大学建立附属合作项目，以及推进其在柔佛和吉隆坡的生物谷园区项目。

解决可负担性问题

尽管如今的医学突破比十年前成本更低，但对于东南亚的大多数人来说，这些技术仍然遥不可及。

Dr Tham告诉《商业时报》：“对于Alps而言，现在的挑战不再是开发技术，而是确保大众市场能够使用这些技术。问题是，大多数人负担不起。”

这也使得生物技术产品的商业化变得困难。

例如，根据《医学遗传学》（Genetics in Medicine）的一份报告，全基因组测序的成本已从2006年的约2000万至2500万美元，下降到2018年的仅24,810美元。

他表示：“如今，基因组测序的费用约为1万令吉（3215新元），但对许多人来说仍遥不可及。”他指出，基因组测序是早期疾病预防的关键途径，尤其对于癌症治疗而言。

全基因组测序能够绘制约三十亿个碱基对的图谱，可以识别与疾病相关的基因突变，并实现更早期的干预。

Dr Tham对可及性的关注源于他数十年的临床经验。在他早年于中国行医期间，他观察到大多数癌症患者在晚期才被确诊，此时治疗选择有限，生存率也显著降低。

他表示：“对于早期癌症，治愈率可超过90%至95%，但对于晚期癌症，治愈率可能降至5%左右。”他强调，缺乏早期检测仍然是有效治疗的关键障碍。

作为一个专注于预测、预防和精准医疗的生物技术研究平台和医疗保健服务提供商，Alps正将自己定位为一家生物技术平台公司——在单一生态系统内整合研发、临床开发、商业化和人才培养。

除了作为生物技术平台，该公司的业务还涵盖基因组学、mRNA研究和细胞疗法。Alps还通过其医疗和健康服务部门创造收入，该部门包括其医疗中心和抗衰老诊所。

Alps最近被提名为《商业时报》2025年度新兴企业奖的决赛入围者。

填补融资缺口

该公司战略的一个关键支柱是拟议中的自保保险模式，旨在覆盖通常被传统保单排除在外的先进医疗。

包括基因疗法、干细胞应用和嵌合抗原受体T细胞（CAR-T）疗法在内的先进疗法，其费用仍然高得令人望而却步。

例如，在美国，CAR-T细胞疗法的总费用可达100万美元。在东南亚，费用虽然仍然高昂但有所不同：根据PlacidWay Medical Tourism和MediGence的信息，马来西亚的价格在20万至40万美元之间，而在新加坡，单次CAR-T细胞输注的费用约为67万新元。

传统保险公司本已在应对日益上涨的医疗通胀，因此一直不愿承保此类高成本且相对较新的疗法。

Dr Tham说：“先进技术没有被（保险）覆盖，因为风险太高且定价不确定……所以我们正试图创建一个能够支持它的系统。”他承认，要找到有相同愿景的合作伙伴，这将是一个多年的项目。

在自保模式下，Alps计划在其从研发到治疗的整个整合价值链中进行内部风险管理，从而更好地控制成本，并可能将覆盖范围从住院治疗扩展到愈后护理、康复和再生疗法等领域。

Dr Tham相信，通过保费来分摊成本，患者可以获得在传统保险框架下本无法负担的治疗。

“如果一种疗法存在但无人能负担，那么它对人类就毫无意义。”

该集团首席执行官表示，公司目前正在探索与保险业者的合作关系，尽管他承认构建这样的模式需要时间。

超越技术谋发展

该公司还在投资教育，以解决其视为另一个关键瓶颈的问题——人才。

Dr Tham表示，马来西亚的生物技术行业仍处于起步阶段，具备产业经验的科学家人才储备有限。他补充说，大学往往侧重于学术培训，导致在商业导向的专业知识方面存在差距。

他表示：“我们不是在培养学术型科学家，而是在培养产业型科学家。”

该公司计划与大学合作建立附属项目，逐步培养多达1000名学生的后备人才，将科学知识与商业技能相结合。

这些举措是Alps构建一体化生物技术生态系统更广泛计划的一部分，该生态系统涵盖研发、临床开发和商业化。

其核心是“生物谷”概念——即旨在容纳上游研发、中游临床研究和下游商业活动的园区。

该公司正在与有关当局商谈，以在柔佛和吉隆坡建立园区。

在柔佛州，Alps正与国有的Johor Corp的子公司JLand Group合作建设一个生物谷园区。虽然柔佛州的士乃（Sedenak）因其作为数据中心枢纽的崛起而被提议，但Alps正在争取一个更中心的位置以吸引人才。

Dr Tham说，此举旨在解决马来西亚生物技术领域的一个关键短板，即创新成果往往难以从研究阶段向前推进。