创纪录贷款增长抵消利润率收窄影响，马来西亚银行业2026年中期业绩喜忧参半

【吉隆坡讯】马来西亚银行业在进入2026年下半年之际， 企业贷款增长创下历史新高，并拥有强劲的贷款储备。然而，由于利润率受压、非利息收入波动以及拨备增加，对数家银行构成了压力，导致盈利势头好坏参半。

根据马来西亚交易所（Bursa Malaysia）的文件，《商业时报》（The Business Times）所评估的10家上市银行集团中，有八家在4月至6月的季度中录得净利润增长，尽管增幅不大。MBSB和Affin Bank则录得下滑。

下半年的盈利前景预计将日益取决于强劲的信贷需求能否缓冲持续的利润率压力，因为去年降息的影响仍在整个行业中显现。

中型银行Alliance Bank Malaysia表现领先，其截至2026年6月的第一季度盈利同比增长25%，达到2.483亿林吉特（6140万美元）。

紧随其后的是Hong Leong Bank，该财季盈利增长14.2%至12.4亿林吉特。而马来西亚最大的独立伊斯兰银行Bank Islam Malaysia则录得9.8%的增长，盈利达1.391亿林吉特。

按资产规模计算，马来西亚三大银行集团——Maybank、CIMB和Public Bank——均实现了净利润增长。

Maybank的盈利增长2.4%至27亿林吉特，CIMB增长2.6%至19亿林吉特，而Public Bank则增长3.7%至18亿林吉特。

另一方面，在被评估的银行中，由马来西亚国家退休基金控股的金融服务集团MBSB录得最大跌幅。其净利润下滑53.7%，至4420万林吉特。

受较高的减值拨备和联营公司贡献盈利减少的拖累，中型银行Affin Bank的利润下降了11.1%，至1.275亿林吉特。

MBSB Research的分析师Samuel Woo形容该行业的表现“喜忧参半”，并指出净息差（Net Interest Margin, NIM）收窄是拖累盈利的主要因素。

他指出，较高的拨备和疲软的非利息收入给一些银行增加了压力，不过强劲的收费收入和严谨的开支控制帮助缓冲了这一影响。

“各家银行的贷款增长普遍表现出色，这得益于存款和非存款资金的激增。资产质量问题主要集中在规模较小的银行，大型银行并未受到太大负面影响。”Samuel Woo在周二（9月1日）的一份报告中表示。

CGS International (CGSI) Securities Malaysia高级分析师Winson Ng表示，7月份银行体系的贷款同比增长率从6月份的5.5%加速至5.6%。

企业贷款增长率达到创纪录的7.5%，高于6月份的7.2%和2025年底的3.9%。

CGSI的数据显示，受营运资金需求激增的推动，7月份的贷款申请和批准额双双创下历史新高，分别达到1674亿林吉特和904亿林吉特。

仅营运资金批准额就猛增71.7%至271亿林吉特，连续第三个月实现双位数扩张，占7月份整体申请和批准额同比增长的近三分之二。

Winson Ng补充说，持续的贷款增长应有助于抵消下半年净息差的任何疲软，特别是在2025年7月降息后，定期存款的向下重新定价过程已基本结束。

仅营运资金批准额就猛增71.7%至271亿林吉特，连续第三个月实现双位数扩张，占7月份整体申请和批准额同比增长的近三分之二。

Winson Ng补充说，持续的贷款增长应有助于抵消下半年净息差的任何疲软，特别是在2025年7月降息后，定期存款的向下重新定价过程已基本结束。

日益增长的收费收入

Samuel Woo指出，随着财富流向从中东转向东南亚，财富管理费用正在支撑银行的营收增长。

然而，他警告说，在经历了一个充满挑战的上半年之后，更广泛的非利息收入前景仍不明朗。

MBSB Research指出，RHB Bank第二季度净利润下降0.5%至8.072亿林吉特，部分原因是由于非利息收入疲软，这令市场预期感到失望。

2026年首六个月，受投资和外汇收益大幅下降的拖累，RHB的非利息收入同比下降了30.2%。

尽管如此，CGSI表示RHB的核心盈利依然坚韧。净利息收入同比增长6.4%，而收费收入则在服务费、佣金和经纪费的推动下跃升22.2%。

减值贷款受控

Winson Ng指出，从整个银行体系来看，资产质量依然可控。

7月份银行业的总减值贷款率保持在1.43%。当月减值贷款的增幅收窄至5630万林吉特，而5月和6月的增幅则在3.09亿至8.434亿林吉特之间。

根据MBSB Research的报告，一些规模较小的银行面临的压力更为明显。

该研究机构指出，Affin Bank和Bank Islam是需要关注的机构，其住宅抵押贷款和无担保消费贷款等领域值得担忧。

Bank Islam第二季度的盈利增长也掩盖了下半年较为疲软的前景。面对更高的管理费用、更重的拨备和疲软的非利息收入，该银行将其全年股本回报率目标从7%下调至5.5%。

表现优异者与展望

MBSB Research看好本季度表现优异的Hong Leong Bank，理由是其强大的资产质量、成本控制和区域增长机会。该机构还特别提到Alliance Bank，因其信贷成本改善和派发更高股息的潜力。

Samuel Woo形容Hong Leong Bank是市场不确定性中一个具有韧性的增长选择，其股息收益率和不断扩大的区域业务版图为其提供了支持。

“尽管面临利润率受压和成本通胀等短期阻力，但其区域扩张为贷款和收费收入的快速增长带来了巨大潜力。”他说道。

Alliance Bank第一季度的盈利超出了MBSB Research和市场普遍预期，约占各自全年预测的29%。业绩走强主要是由企业复苏和低于预期的拨备所推动。

Hong Leong Investment Bank维持对Alliance Bank的“买入”评级，并分别将其2027财年和2028财年的盈利预测上调了4.3%和0.9%。该行指出，更强的资本缓冲可能支持该银行派发高于其40%至50%目标区间的股息。

CGSI则采取了不同的前瞻性立场，将Maybank、RHB和Public Bank列为其行业首选，部分基于它们的股息收益率、资本管理前景和潜在的盈利复苏。

该机构重申对Maybank的“增持”评级，理由是其2026财年预计股息收益率为6.1%。潜在的重估催化剂包括利润率扩张，以及Maybank提议收购其保险联营公司Maybank Ageas剩余股份所带来的盈利增长。

Maybank在上半年额外拨备了3亿林吉特的管理层叠加拨备，将其总缓冲资金提高到26亿林吉特，以应对与高油价相关的风险。

这笔额外拨备导致Maybank上半年净利润同比下降0.9%。CGSI估计，若不计入该叠加拨备，其核心利润本应增长3.5%。

该研究机构表示，如果信贷风险缓解，Maybank释放部分国库，每回拨10%的拨备，就可能将其2026财年和2027财年的净利润提升1.6%至1.8%。

对于Public Bank，CGSI表示，尽管其上半年业绩未达预期，但其在收费收入方面的努力正在取得成果。在该行资产管理收入增长53.6%的推动下，其第二季度的收费收入同比增长了25.6%。

CGSI重申对Public Bank的“增持”评级，理由是其资本管理举措、不断增强的收费收入势头，以及直至2028财年有望实现更高股本回报率的前景。