马来西亚朝圣基金局的清算：数十亿的损失、救援行动及未来展望

【吉隆坡】在马来西亚国家朝圣基金因财务问题而被迫接受数十亿林吉特的政府救援近十年后，一份长期保密的调查报告的公布，重新引发了关于谁应为此负责，以及此后的改革是否足以防止重蹈覆辙的疑问。

这份长达211页的关于朝圣基金局（Lembaga Tabung Haji, 简称TH）在2014年至2020年期间管理和运营情况的皇家调查委员会（Royal Commission of Inquiry, 简称RCI）报告于7月29日解密，并于周二（8月11日）在议会特别会议上受到审议。

四年前上任的马来西亚总理Anwar Ibrahim领导的政府表示，推迟发布该报告是为了让该基金能够巩固其财务状况并向前发展，同时避免储户信心受到任何侵蚀。但这一延迟本身加剧了争议。

TH的成立旨在帮助马来西亚穆斯林为朝觐储蓄，并已发展成为一个主要的投资机构。它持有约970万储户的储蓄，并管理着近1000亿林吉特（约合244亿美元）的资产。

几十年来，它积累了庞大的投资组合，为储户创造回报，其投资领域从种植园到国内外房地产，包括伦敦的黄金地段房地产。

虽然该基金过去的财务困境已广为人知，但治理失误的细节引发了追究相关责任人责任的呼声。

入不敷出的派息

至关重要的是，RCI发现，在2014年至2017年期间支付的派息不符合《朝圣基金局法案》的保障条款。该法案规定，只有当基金拥有可分配利润且其资产超过负债时，才允许派息。

一份财务审查发现，该机构自2014年以来一直处于资产负债赤字状态。到2017年底，其资产为703亿林吉特，而负债为744亿林吉特。

RCI还发现，如果正确应用了适用的会计准则，TH在2017年本应录得14亿林吉特的净亏损，而非所报告的34亿林吉特利润。

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相关的警告示牌早已在多年前浮现。自2014年起，马来西亚国家银行就TH日益恶化的财务状况、国库和流动性发出了五封警告信，但本周议会被告知，这些警告基本上未被理会。

该委员会指出了财务报告、治理和投资决策方面的弱点，以及政治干预。

大规模救援

一项2018年的复苏计划曾警告可能发生存款挤兑，当时仅1.3%的储户持有全部储蓄的一半。随后，约60亿林吉特在短时间内被提取。如果该基金崩溃，政府可能需要承担TH高达745亿林吉特的负债，因为这些存款是由国家担保的。

2018年12月，政府采取行动修复TH的资产负债表，通过将表现不佳的资产转移给财政部旗下的特殊目的公司 Urusharta Jamaah Sdn Bhd (UJSB)。

UJSB发行了196亿林吉特的伊斯兰债券 (sukuk) 并支付了3亿林吉特现金——总对价为199亿林吉特——用以交换当时市值为97亿林吉特的资产，这表明存在102亿林吉特的差额。

RCI认为，UJSB机制是稳定TH现有方案中干扰最小的选择，但同时警告称，此次重组并未解决治理、风险管理和成本控制方面的根本性弱点。

在周二辩论的总结陈词中，第二财政部长Amir Hamzah Azizan揭示了遗留亏损的规模：RCI指出的14项投资已导致近130亿林吉特的总亏损。

其中，102亿林吉特最终由政府通过2018年的救援行动承担，而TH在2018年至2025年间另外承担了26亿林吉特。

财务状况已恢复，但改革滞后

TH在2025年3.5%的利润分配是八年来的最高水平，其总资产为985.8亿林吉特，超过了956.3亿林吉特的负债。

马来西亚透明国际组织 (Transparency International Malaysia, 简称TI-M) 主席Raymon Ram告诉《商业时报》，“自2018年以来显然取得了实质性进展。”但他警告说，不应将财务复苏等同于完成制度改革。

TH表示，RCI提出的25项建议中已有75%得到落实。自2022年以来，利润分配均基于经审计的年度财务报表。

民主与经济事务研究所 (Institute for Democracy and Economic Affairs, 简称IDEAS) 的研究高级经理Dara Waheda Mohd Rufin表示，一些重要的结构性问题仍未解决。

她呼吁政府澄清哪些建议尚未完成，并提供实施的时间表。

她告诉《商业时报》：“改革不能仅限于修复朝圣基金局的财务状况，还必须加强制度保障，以决定谁被任命、决策如何受到审查，以及那些受托管理公共机构的人如何被追究责任。”

RCI还建议修改《1995年朝圣基金局法案》，包括更明确地划分朝觐运营和财务管理的责任、加强董事会任命的专业知识要求，以及限制在职政治家在TH及其子公司董事会任职。

责任追究

马来西亚反贪污委员会此后已还押五名个人，包括与TH子公司有关的前任经理和高管，以配合由该报告引发的调查。

RCI建议对14项投资决策进行法证审计，其中七项已出现亏损。

这些投资包括马来西亚房地产、被视为“不寻常且极不正常”的沙特酒店租赁、印尼种植园以及农业综合企业FGV的股份。RCI指出的问题包括未满足的投资条件、未支付的收益、涉嫌超额支付、保障措施薄弱以及巨额减值。

超越朝圣基金局事件本身

对观察家而言，其影响超出了TH本身。

马来西亚理科大学副教授Azmil Tayeb表示，这起丑闻有可能侵蚀公众对该机构的信心，特别是对于“一生为朝觐储蓄”的穆斯林群体。

TI-M的Ram表示，这一原则不仅适用于TH，也适用于其他受托管理大量公共资金和战略资产的机构。

他说：“在管理重要公共资金、储户储蓄或国家战略资产的机构中，董事职位绝不应被视为政治酬劳。它们是信托责任。”

未来展望

眼下的考验是，调查是否会带来实际行动，以及RCI剩余的建议（包括修改《朝圣基金局法案》）是否会得到落实。

Ram表示，报告的公布和议会的审查应标志着“问责的开始，而非结束”。

他说：“衡量改革能否持久的标准，将不是朝圣基金局是否已从RCI所指出的失败中恢复过来，而是马来西亚是否建立了一个足够强大的治理体系，以防止这些失败再次发生。”