贝恩报告：2025年东南亚并购交易额下降16%，与亚太地区普遍复苏的趋势相悖

【新加坡】根据Bain & Company于周二（1月27日）发布的《2026年全球并购报告》，2025年东南亚的兼并与收购（M&A）交易额同比下降16%，与亚太地区更广泛的复苏趋势相悖。

尽管亚太地区更广泛的战略性交易市场交易额增长了33%，但东南亚的总交易额——该指标涵盖了企业、私募股权和风险投资活动的所有交易——却从2024年的730亿美元降至610亿美元。

这也与全球市场形成鲜明对比。报告称，全球市场出现了“广泛的复苏”，交易额上涨了40%。

贝恩公司表示：“监管正在放宽，资本成本正在下降，买卖双方的价差也在缩小，估值略有上升，而卖方或许不再那么执着于2021年的估值峰值。”

东南亚交易额下降，交易量企稳

导致该地区交易额下降16%的一个驱动因素是财务投资者的退场。这类投资者包括私募股权和其他投资公司，其交易额下降了28%。

此外，主要投资于早期高增长公司的风险投资交易额骤降36%，是所有投资者类型中降幅最大的。

该地区的战略性并购活动（指由企业买方而非财务投资者进行的交易）下降了12%，从2024年的570亿美元降至2025年的500亿美元。

然而，交易活跃度保持稳定。价值超过3000万美元的总体交易量增长了2%；价值超过3000万美元的战略性交易量也微增1%，从2024年的189宗增至2025年的191宗。

行业表现：能源领域飙升，制造业产业群下滑

先进制造业和服务业是该地区最大的并购行业，其战略性交易额同比下降了21%。 

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然而，在全球范围内，该行业引领了复苏，交易额达到8560亿美元。

相比之下，作为该地区第二大行业的能源和自然资源行业，其交易额录得13%的增长。 

这一地区性增长与更广泛的全球趋势一致。报告指出，石油和天然气公司通过整合以实现规模化并整合价值链。

尽管国内交易额下降，但东南亚公司的海外并购活动有所增加。2025年，其对外战略性交易额增长18%，达到150亿美元。