“双向且一体化”：金融专业服务公司见证更多新印业务往来

【新加坡】当国内增长变得日益困难时，印度尼西亚船务公司Sinarmas LDA Maritime (简称SLM) 将目光投向了北方的新加坡，并带上了它的顾问公司。

公司首席执行官 Matthieu Lavoine 告诉《商业时报》（The Business Times），该公司准备斥资5000万美元至2亿美元进行收购，而新加坡是其主要目标。

这笔资金可用于一项大型收购或三到四项较小的交易。SLM今年已考察过两项潜在收购，但因估值比其准备支付的价格高出约25%而最终放弃。

协助其推动这项计划的是专业服务公司 Forvis Mazars。该公司与 SLM 合作已超过十年，并为其在印度尼西亚和新加坡的收购提供咨询。

对 Lavoine 而言，在边境两边都拥有同一家顾问公司，能省去一层复杂性。

他说：“要我在新加坡聘请一名顾问，在雅加达再聘请一名顾问，然后由我来进行协调，这太复杂了。我宁愿让我的顾问来负责协调，而不是自己时刻盯着这件事。”

越来越多的公司发现自己也处于同样的境地。

专业服务公司告诉《商业时报》，新加坡与印度尼西亚之间的商业往来正日益双向化：新加坡公司仍在积极进军印度尼西亚，而印度尼西亚集团则利用新加坡进行区域扩张、筹集资金和履行企业职能。

这为顾问公司带来了更广泛的业务，涵盖了兼并与收购 (M&A)、税务、架构、技术和交易后服务。

业务更复杂——但交易量未必增加

新加坡长期以来一直是印度尼西亚的主要投资来源国。

印度尼西亚投资部的数据显示，2025年新加坡是印尼最大的外国投资者，已实现投资额达174亿美元，占总额的30.9%。

另一方面，新加坡统计局的数据显示，同年新加坡从印度尼西亚获得了约9亿8100万新元的外国直接投资 (FDI)。

Forvis Mazars 新加坡税务合伙人兼主管 Gene Kwee 估计，过去五年中，该公司的新印跨境业务增长了30%以上。

Forvis Mazars 印度尼西亚管理合伙人兼外包业务主管 Sebastien Gautier 指出，目前业务在两个方向上“相当平衡”，越来越多的大型印度尼西亚集团利用新加坡设立区域总部、筹集资金、进行兼并与收购、管理资金，并向其他亚细安市场扩张。

BDO 管理咨询执行董事 Roger Loo 表示，与两到五年前相比，公司收到的与印度尼西亚相关的咨询和业务委托增加了约30%。

但这一趋势并不仅仅体现在交易量的激增上。

安永 (EY) 和毕马威 (KPMG) 都形容市场活动平稳，而德勤 (Deloitte) 则表示交易数量基本持平。

毕马威 (KPMG) 新加坡资本市场服务、企业融资和交易咨询合伙人兼主管 Sumit Punwani 表示，在全球宏观经济不确定的背景下，投资者也变得更加谨慎。

他指出，估值、监管条例以及寻找合适的本地合作伙伴或平台，在投资决策中正扮演着更重要的角色。

德勤 (Deloitte) 东南亚战略、风险和交易区域管理合伙人 Muralidhar MSK 补充道：“发生变化的是交易的性质、价值以及客户的期望。”

然而，业务委托规模更大

德勤发现，小型或机会主义交易有所减少，而跨越多个市场、司法管辖区和业务线的大型结构化交易则增多。

客户也越来越希望在完成交易后获得支持，包括交易后的价值创造。

Kwee 表示，单项业务委托越来越多地带来税务、兼并与收购、价格转移税制、国际税务结构和合规方面的后续工作。

过去六个月，该公司还看到更多新加坡企业不再停留在初步市场评估阶段，而是进入了收购、合资、架构和投资决策阶段。

在安永，其亚细安和新加坡管理合伙人 Liew Nam Soon 指出，市场需求围绕着数字化转型、人工智能、数字基础设施和供应链的韧力。

与此同时，毕马威发现市场在交易、公司架构和监管咨询方面的需求。

Punwani 说，医疗保健是其中一个活跃领域，较大型的东南亚集团正利用收购来建立区域平台，以获取本地能力和更广泛的患者基础。

在这些公司经手的业务中，数字基础设施、能源、金融服务和消费品业务也占有重要地位。

跟随客户的脚步

SLM 的活动展示了随着客户的扩张，单一合作关系如何得以拓宽。

该公司成立于2014年，是印度尼西亚企业集团金光集团 (Sinar Mas) 和法国航运集团 LD Armateurs 的合资企业。

从2014年的约10艘船，公司在印度尼西亚的船队已发展到如今的约120艘。

随着国内市场日趋成熟，要进一步提高市场份额变得更加困难，公司开始将目光投向海外。

今年8月，该公司以一笔未披露的金额收购了总部位于新加坡的船务公司 Pacific Workboats，从而获得了一个成熟的扩张平台。

Forvis Mazars 此前已为该集团在印度尼西亚的两项收购提供咨询。

公司还为其约2500名印度尼西亚员工提供薪资服务，并曾负责税务、会计和初步尽职调查等工作。

SLM 现在希望在三到五年内将其新加坡船队的规模从约10艘船扩大一倍，增至20艘。

目前，公司约90%的收入来自印度尼西亚，其余10%来自新加坡。Lavoine希望在三到五年内，将印度尼西亚与海外市场的收入比例调整至70:30。

他强调：“这不意味着我要减少在印度尼西亚的收入。我希望在印度尼西亚继续增长，但希望在印尼以外的地区增长得更快。”