全球资产管理公司警告：地缘政治与人工智能集中风险需要新的投资方法

【香港】为应对地缘政治紧张局势的新常态，以及在人工智能交易之外实现多元化，一些资产管理公司正开始以全新的视角看待投资。

Lazard Asset Management首席执行官Chris Hogbin周三（11月4日）在香港举行的国际金融领袖投资峰会上表示，世界正进入一个不同的地缘政治格局。

增加的不确定性意味着交易从一开始就需要附加风险溢价。

过去，风险是在交易结束时以折扣形式体现，但现在必须在交易开始时就计入。

他表示：“地缘政治正渗透到公司业务能力的方方面面，影响着它们的竞争格局、机遇和风险。”

Hogbin表示，为了适应这一新常态，Lazard已经改变了其招聘人才的构成，聘请了前军事专业人员、前政治家和政治分析师，以帮助公司深入分析这些问题并将风险计入价格。

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Schroders首席执行官Richard Oldfield指出，当前的宏观经济环境也在颠覆对多元化投资组合的传统看法。

他补充说，地缘政治推高了油价，这加剧了通货膨胀，并导致政府增加支出，从而推高主权债务。这继而会影响到股市，并破坏投资组合的部分多元化效果。

市场一直表现出韧性，尽管这主要是由于2026年前七个月的交易集中在人工智能股票上。

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Oldfield说：“人们的投资对象并没有真正的差异化。”

Oldfield指出，尽管人工智能主导了交易和新闻头条，但人工智能领域之外的美国企业部门盈利依然强劲。然而，由于人工智能对资本的“引力效应”，这些公司的股价并未相应上涨。

他说：“我们需要有选择性地寻找价值所在，而不是被市场趋势冲昏头脑。”

资产管理公司Robeco的首席执行官Karin van Baardwijk表示，市场很可能在2027年之前继续保持韧性。但这种韧性可能是不均衡的，其中大部分将与科技行业和美国经济相关。

她说：“我不认为当前的情况是结构性的。我认为这绝对是有条件的，因为犯错的空间正在缩小。”

她补充说，股市仍有良好势头，但这种势头集中在一批大型人工智能股票上。

Allianz Global Investors首席执行官Tobias Pross表示，当杠杆过高的公司进行借贷时，市场的裂痕将会出现，导致信贷息差扩大。

为更为脆弱的人工智能基础设施融资存在挑战，随着资本支出的增加，投资者应警惕那些低增长、高负债的国家。

Pross说：“我们需要克服一些问题，因为各国央行非常关注通胀和利率。”