在人工智能泡沫背后，另一场科技革命可能正在酝酿

本周，Nvidia那位身穿皮夹克、魅力十足的掌门人Jensen Huang占据了新闻头条。这不足为奇：周三（11月19日），他所领导的这家作为人工智能（AI）行业风向标的公司，公布了其第三季度营收达到570亿美元，同比增长62%。

这一消息推动了科技股飙升，此前科技股曾因担心AI估值处于泡沫区域而下跌。换句话说，用Google母公司Alphabet负责人Sundar Pichai的话来说，它们正在表现出“非理性因素”。

Huang也顺理成章地庆祝道。“关于AI泡沫的讨论很多。（但）从我们的角度来看，我们看到的情况非常不同，”他宣称，并指出市场对其芯片的需求极高。

一些投资者或许会对此松一口气。但就在Huang成为众人瞩目的焦点时，本周还有另一位不那么引人注目的人物也制造了新闻：Yann LeCun，这位作为AI先驱并屡获殊荣的法裔美国科学家。

周三，LeCun证实了《金融时报》的报道，即他将很快辞去目前在Meta担任的首席科学家一职，以创办自己的初创公司。

这在硅谷狂热的文化中是司空见惯的事，自从Meta创始人Mark Zuckerberg任命28岁的Alexandr Wang领导其新的“超级智能”团队以来，科技界内部人士就已预料到他的离职。让65岁的LeCun向一位Z世代成员汇报工作，这有些勉为其难。

但更值得注意的是LeCun的计划。近年来，AI竞赛一直由一种技术方法主导，该方法基于大型语言模型（LLM）和统计学，并在2017年一篇革命性的论文中被提出。所谓的“transformer”技术此后催生了像ChatGPT这样的产品。

但LeCun认为LLM正在达到其极限。相反，正如他在2022年的一篇论文中指出的，他现在更青睐“世界模型”，这种模型采用一种受人类学习方式启发的信息处理方法。

“LLM很棒，也很有用，我们应该投资它们——很多人都会使用它们，”他本月表示。“（但）它们并非通往人类水平智能的道路……所以为了下一次革命，我们需要退一步思考。”

这重要吗？一些技术专家不这么认为。毕竟，创新从来都不是线性发展的。而且正如Huang所指出的，目前人们对AI的热情如此之高，以至于对Nvidia产品的需求似乎深不见底。但Huang和LeCun几乎同时发布的消息所带有的象征意义是耐人寻味的，且不应被忽视。

到目前为止，引发“AI即泡沫”担忧的主要问题是，企业需求将比乐观主义者预期的更慢和/或更低，这意味着营收预测过于乐观。这种风险是真实存在的，因为调查显示，在公司能否从AI中获得生产力提升方面，情况差异很大。

但LeCun是第二种风险的一个象征。当今令人瞠目结舌的AI估值，部分是基于这样一种假设：LLM是市场上的主导力量，并且只能通过科技巨头们正在采用的当前这种资本支出（capex）和资本密集型方法来加以利用。

但当中国公司DeepSeek在今年早些时候发布其模型时，它表明存在构建更便宜、规模更小的AI变体的方法，这带来了LLM将商品化的可能性。而且，认为当前LLM可能被取代的，并非只有LeCun一人。

科技巨头IBM表示，它正在开发所谓的神经符号AI的变体。“通过增强和结合统计型AI（如机器学习）的优势与类人符号知识和推理的能力，我们的目标是在AI领域创造一场革命，而不仅仅是演进，”该公司解释道。

中国和西方的研究人员也在探索神经符号AI的变体，而被称为“AI教母”的Li Fei-Fei正在开发一个名为“空间智能”的世界模型版本。

目前这些替代方案似乎都尚未准备就绪；事实上，LeCun也承认他的梦想面临巨大的现实障碍。但如果它们有朝一日真的成功，将会引发许多问题。

科技巨头们当前投入的大量资本支出会否最终被浪费，成为搁浅资产？作为相关飙升债务基础的抵押品，是否需要被减值？

Amazon创始人Jeff Bezos曾表示，这是一个“好的泡沫”，因为它将留下有用的基础设施。但AI芯片的保质期比19世纪铁路狂热时期铺设的铁轨或互联网泡沫时期的光纤电缆要短得多。

一种新的AI方法会否打破那些目前正试图通过巨额投资来获得LLM主导地位、并碾压小公司的科技巨头的控制？AI的发展最终会否重演VHS录像带取代Betamax，或Facebook击败MySpace时的模式？

我不知道。或许科技巨头的领导者们只会适应并继续主导任何新出现的事物。但DeepSeek是一次警示，而且有时只需要一个小事件就能造成市场情绪的转折点。

因此，投资者本周在为Huang感到惊叹的同时，也应该关注大批其他不那么引人注目的AI杰出人物。这场（非常真实的）革命仍处于早期阶段。金融时报