现在，我们能别再谈国库券了吗？

【新加坡】最近，当我《商业时报》的一位同事透露她的投资组合完全由国库券（T-bills）组成时，我感到有些错愕。

这种由政府支持的固定收益工具被视为一种安全的投资。它几乎没有违约风险，同时能提供稳定的回报。

但这位同事才30多岁，如此规避风险未免太早了。

本专栏曾在今年2月指出，随着一年期和六个月期国库券的截止收益率开始下降，散户投资者应在别处寻求收益。

自那时以来，国库券的截止收益率已进一步大幅下跌。

根据新加坡金融管理局（MAS）9月11日公布的拍卖结果，最新一期六个月期国库券的截止收益率为年化1.38%，低于1月28日拍卖时的3.04%。

与此同时，7月24日公布拍卖结果的最新一期一年期国库券的截止收益率降至1.68%，远低于六个月前1月23日拍卖时的2.95%。

下一轮六个月期和一年期国库券的拍卖结果将分别于9月25日和10月15日公布。毫无疑问，它们仍会获得不错的市场需求。

但散户投资者更明智的做法是平衡自己的投资组合。

股市蓬勃发展

在国库券收益率不断下跌的同时，新加坡股市却一路高歌猛进。

自我上一篇关于国库券的评论于2月13日首次发表以来，新加坡基准指数海峡时报指数（STI）已上涨11%，于周二（9月23日）收于4,302.67点。

如果当时投资于该蓝筹股指数，计入股息再投资的总回报将达到15.7%。

但市场观察人士看好新加坡股市仍有更多增长空间。例如，JP Morgan认为，在牛市情景下，海峡时报指数未来12个月内可能达到6000点的高度。

JP Morgan的分析师许科伊 (Khoi Vu) 和拉吉夫·巴特拉 (Rajiv Batra) 在9月21日的一份报告中表示，新加坡政府已表现出“明确的承诺”，致力于为股东创造更大价值并提升市场活跃度。

他们补充道：“虽然我们认为这一转型需要时间，但预期的改革有望缩小新加坡市场与区域同行的估值差距。”

同期，新加坡房地产投资信托（S-Reits）的总回报率达到了14.2%。

长久以来，新加坡市场一直被视为“乏味”；市场参与者常开玩笑说，除了银行、蓝筹股和房地产投资信托，这里几乎没什么可投资的。

但由MAS牵头的持续股市评估带来了一线希望。空气中几乎弥漫着乐观的情绪。

最新系列举措中包括推出一对名为“未来50”（Next 50）的指数，旨在追踪海峡时报指数蓝筹股以外的50家规模最大、流动性最强的公司。

iEdge Singapore Next 50 Index和iEdge Singapore Next 50 Liquidity Weighted Index的成分股必须满足特定纳入标准，包括15%的自由流通股比例门槛、至少1亿新元的市值，以及10万新元的日均成交额中位数。

iEdge Singapore Next 50 Indices中的一些顶尖公司包括 ComfortDelGro Corporation、Yangzijiang Financial、CapitaLand Ascott Trust 和 Keppel Reit。

根据新加坡交易所（Singapore Exchange）的数据，这些指数的12个月预估股息收益率分别约为5.44%和5.85%。

年初至今，“未来50”公司的总回报率超过24%，跑赢了基准指数18.5%的回报率。

事实上，今年以来新加坡市场中一些表现最佳的股票正是中小型股。

例如，在全球黄金热潮的推动下，CNMC Goldmine年初至今的总回报率高达341%；而Soilbuild Construction Group的回报率也达到了291.5%。

“我现在该把钱投到哪里去呢？”前文提到的那位同事问道。

好消息是，在不同的细分行业和不同市值规模的公司中，都可以找到许多优质企业。

的确，股市正呈现出一片活跃景象。现在正是所有市场参与者——从监管机构、上市公司到投资者——乘势而上，让新加坡交易所（SGX）再创辉煌的最佳时机。