Citrini的人工智能反乌托邦叙事或许有误，但可能催化更深层的思考与政策变革

Citrini Research发布了一份来自2028年的虚构备忘录，假装回顾了人工智能（AI）的广泛应用如何导致美国白领失业率飙升和经济动荡。上周，这份备忘录遭到了猛烈批评。

尽管我基本同意Citrini批评者的观点，但我不禁思考，如果这家名不见经传的研究公司来自未来的末日叙事没有引发那场令人不安的抛售，那么所受到的抵制是否会如此猛烈。

上周初，这份虚构备忘录中提到的几乎所有公司——从ServiceNow和Salesforce等软件即服务（SaaS）平台，到支付巨头Visa和Mastercard，甚至资产管理公司Blackstone和KKR——其股价都出现了波动。

对许多投资者而言，迄今为止，人工智能主题主要关乎芯片和数据中心容量的巨大需求，这刺激了经济活动和股价。人们普遍认为的主要风险是，一些美国大型科技股可能在人工智能领域过度投资。

然而，尽管近期市场对亚马逊和微软等一些重量级股票的情绪有所恶化，但标普500指数自今年年初以来仍上涨了0.5%，自去年4月解放日后的低点以来上涨了38.1%。

由于人工智能领域的支出并未实际减少，投资者仍在追逐资金。值得注意的是，芯片制造商作为一个整体仍在继续上涨。iShares半导体ETF——其最大持仓包括Micron Technology和Applied Materials——自今年年初以来已上涨17%，较其2025年4月的低点上涨了127.5%。

然而，在过去几周，人工智能主题发生了演变。许多投资者不再仅仅担心过度投资，现在也开始对人工智能的应用可能摧毁现有业务感到焦虑。特别是，由于担心人工智能代理的出现可能瓦解其业务，软件公司遭遇了大规模抛售。

iShares Expanded Tech-Software Sector ETF——其最大持仓包括Microsoft、Palantir Technologies、Salesforce和Oracle——自今年年初以来已暴跌22.8%。该ETF目前的交易价格仅比其解放日后的低点高出1.8%。

无论人们对Citrini来自未来的虚构警告背后的逻辑和推理有何批评，它似乎恰好在合适的时机出现，催化了人们对人工智能之于投资者、企业和政府的意义进行更深层的思考。

“负反馈循环”

Citrini故事的主线大致如下：随着人工智能变得更好、更便宜，公司有动力裁员，并利用节省下来的资金来增强其人工智能能力，这又导致它们裁掉更多员工。

失业工人减少了支出，导致向他们销售商品的公司盈利能力下滑。这些公司反过来又裁员，并加大对人工智能的投资以降低成本。

Citrini将此描述为“一个没有天然制动器的反馈循环”。

Citrini在来自未来的备忘录中表示，这一切都始于软件行业。在软件行业，人工智能代理使公司能够快速、廉价地复制它们所使用的SaaS产品的核心功能。但人工智能代理很快也开始帮助消费者预订假期、续签保险单和订餐——从而压缩了所有这些行业中老牌企业的利润空间。

人工智能代理还寻找比传统信用卡更快、更便宜的方式来结算这些交易，并且大多数最终转向了加密货币。

在几年内，SaaS公司盈利能力下降、失业率上升和工资下降开始给金融部门带来压力。

与此同时，美国政府难以应对这一后果。其传统的货币政策工具，如降息和量化宽松，并不适用。实体经济的压力并非来自紧缩的金融环境，而是来自人工智能使人类智慧变得不再稀缺、价值降低。

由于所得税收入下降，打开财政水龙头也存在问题。

最终，美国政府开始探索对人工智能的使用征税，并建立对人工智能基础设施回报的公共索取权。

该研究公司在来自未来的信件结尾敦促政府迅速行动并承担一些风险。它说：“没有人的框架是适用的，因为没有一个框架是为人类智慧这一稀缺投入变得丰富的世界而设计的。所以我们必须建立新的框架。”

它补充道：“我们能否及时建立它们，是唯一重要的问题。”

更高产出，更低消费？

过去一周提出的反驳观点包括，人工智能对白领工人的取代可能会受到有限的数据中心和能源容量以及监管干预的制约。

此外，将人工智能带来的积极生产力冲击与Citrini所设想的消费下降相协调也存在困难。著名经济学家Paul Krugman上周在Substack的一篇文章中说：“如果人工智能带来巨大的生产力提升，它将降低未被取代行业的价格并提高实际收入，从而促使其他美国人增加消费。”

他补充道：“没有理由相信扰乱部分经济会减少总体需求。”

当然，这并不意味着人工智能不会随着时间的推移消灭某些行业。Krugman在他的Substack文章中说：“当一个行业突然崩溃时，人们会受到伤害。投资者亏钱，工人失业，在某些情况下甚至失去整个职业生涯。”

“但是，技术驱动的产业颠覆是否会像Citrini Research预测的那样引发金融和经济危机？我想不出任何例子。”

新加坡的财富税？

在我看来，新加坡很可能成为一个关于人工智能宏观经济影响的有趣案例研究。

一方面，服务业中由人工智能驱动的自动化很可能使新加坡经济在减少对外国白领工人依赖的同时，以更快的速度扩张。另一方面，同样是这些减少了对外国人才需求的人工智能技术，也很可能给本地白领工人的薪酬水平带来下行压力。

上周，总理Lawrence Wong在他的预算总结演讲中指出，新加坡的经济增长所创造的就业机会不如以往多，部分原因是其增长最快的行业越来越依赖自动化。

他补充说，这需要制定政策来提高整个服务业的生产力、工资和职业发展路径。“这就是为什么我们正在教育、医疗保健和社会服务等领域采取持续行动。”

在我看来，随着人工智能应用的增长，这种方法可以帮助新加坡的劳动力应对潜在的岗位取代和工资压力。

那么，那些处于金融、法律和医学等领域顶端的人呢？他们提供的高价值、定制化服务是否能让他们免受人工智能颠覆的影响？

他们中的一些人很可能愿意这么想。然而，如果人工智能最终确实压低了白领工作的收入，在我看来，政府很可能会转变其征税方式。上个月发布的家庭财富数据，以及将非就业收入纳入不平等衡量标准，都表明财富税可能会随着时间的推移而增加。

总而言之，我们所有人都将以某种方式感受到人工智能的影响。