无人能挡的下一种合法化博彩形式

如果你是个爱打赌的人，我敢说（哈），现在是最好的时代。多亏了Kalshi和Polymarket等预测市场，你现在可以对阳光下的一切事物下注，从谁将赢得诺贝尔和平奖，到Jerome Powell何时会丢掉工作。（如果你认为太阳耀斑即将爆发，你甚至可以对太阳下注。）

不过，无论如何，你们当中也只有一部分人能参与。尽管交易量飙升，Polymarket和Kalshi在多个司法管辖区仍面临监管机构的怀疑。例如，Polymarket在新加坡就被屏蔽了，因为它被视为非法赌博的提供商。就在上周，罗马尼亚成为第四个禁止Polymarket的欧洲国家，将该平台列入其未经许可的博彩运营商黑名单。

即便如此，我认为全球监管的浪潮最终会转向有利于预测市场的方向，而美国将成为这股宽松趋势的主要推手。自2022年起在美国被禁的Polymarket，在获得监管的默许后，将于本月底重返市场。

更有利于该行业的是，美国总统Donald Trump如今也间接参与了这场角逐。他的社交媒体平台Truth Social正准备进军预测市场业务，就体育、选举结果等各类事件提供合约。

该行业在美国的监管合法性与其商业合法性同步增长。Kalshi正在考虑的融资方案可能使其估值超过100亿美元，而Polymarket的融资谈判可能使其估值高达150亿美元。此外，运营纽约证券交易所的洲际交易所（Intercontinental Exchange）将向Polymarket投资高达20亿美元，此举将进一步加深预测平台与主流金融的联系。

所有这些庞大数字传达的信息很简单：数字越大，一个边缘化的金融工具就越根深蒂固。

一旦市场获得足够的分量，投资银行就会前来敲门，争相寻求交易机会。接着，私人银行也会出现，它们是被高净值客户对回报的需求所驱动。最终，连零售银行也会提供分一杯羹的机会，而这个曾经边缘化的金融新事物也就不再那么边缘或新奇了。

资金流向哪里，合格投资者就跟到哪里，司法管辖区最终也会让步，重新调整法规以适应利润丰厚的资本市场这一必然趋势。

如果这一切听起来很熟悉，那是因为你已经见证过加密货币上演了同样的故事弧线。加密货币已经从一个灰色地带的奇特事物，变成了你可以通过受到全面监管和许可的折扣经纪商购买的东西。

如果这一轨迹得以延续，我敢打赌，我们将看到预测市场跨越世界各地现有的监管障碍。当然，这种扩张不会是毫无约束的。

政府很可能会限制某些类别的合约，例如基于非法行为发生的合约，或者完全取缔政治事件合约。此外，可能还会有年龄限制和反成瘾措施。

毫无疑问，对于这种看似赌博的行为，人们会在道德上有所保留。但投资者对这类顾虑不会有多少耐心——一个基于不容置疑的二元结果的市场，其魅力就在于没有“应该如何”的余地，只有“事实如何”。