裕廊集团：继第四季度近乎持平后，2025年新加坡工业租金涨幅放缓至2.4%

[新加坡] 新加坡工业空间租金在2025年上涨2.4%，涨幅低于2024年的3.5%和2023年的8.9%。

根据周四（1月22日）发布的数据，裕廊集团（JTC）的全工业空间租金指数创下自2021年以来的最小年度涨幅。

从季度来看，第四季度工业租金微升0.5%。尽管增长势头正在放缓，但第四季度的数据仍然显示，自2020年第四季度以来，租金已连续21个季度上涨。

CBRE新加坡及东南亚研究部主管 Tricia Song 表示：“过去一年，新加坡的工业市场表现出了韧性。尽管美国在4月份宣布的关税在全球市场引起了一些不安，但租户们正着眼于短期市场波动之外，并为未来进行规划。”

她补充说，经济不确定性也促使新进入市场的租户和企业在新加坡扩大其业务版图。

Song 指出，在各个细分市场中，与2024年相比，只有商业园领域在2025年全年的租金出现了加速增长，这表明其需求具有韧性。

她表示：“位于市区边缘地带的较新设施继续备受追捧，这有助于推高平均租金水平。然而，岛内其他地区的一些老旧资产因规格老化和追求高品质物业的趋势而面临挑战。”

Knight Frank 新加坡研究部主管 Leonard Tay 表示，本季度工业资产的购买意愿依然活跃，并达成了数笔高价值交易。

其中包括以3.51亿新元出售位于汤申路上段680号的一处永久产权仓库，以及ESR房地产投资信托以3.381亿新元脱售八处工业物业。 

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CBRE的 Song 表示：“与美国基准利率相比，2025年新加坡的中短期利率大幅下降，为投资者创造了有利的融资环境，从而导致工业领域的交易活动保持活跃...

“鉴于存在正利差，租赁地契工业资产继续吸引着寻求收益的投资者，预计这一趋势在未来一年将持续。”

Knight Frank 的 Tay 指出，今年下半年制造业前景有明显改善的迹象。

“在这一背景下，与一年前相比，剩余租期少于30年的租赁地契工厂的销售额显著增加，这表明投资者的偏好正广泛地转向短期工业资产。”

整体入驻率

整体入驻率为88.7%，较上一季度的89.1%下降了0.4个百分点，也比一年前录得的89%低0.3个百分点。

JTC表示，入驻率下降的原因是大量项目完工，导致工业总存量增加了34.5万平方米。

与上一季度相比，仓库和商业园领域的入驻率略有上升。第四季度，仓库入驻率从89.6%升至89.8%，而商业园入驻率则从第三季度的77%升至77.1%。

第四季度，多用户和单用户工厂领域的入驻率略有下降。

多用户工厂领域的入驻率在第四季度为89.9%，低于第三季度的91%。单用户工厂领域的入驻率为88.8%，低于之前的89.1%。

第四季度的总可用存量从上一季度的5390万平方米增至5430万平方米。

销售交易量

根据已提交的工业地产买卖禁令估算，2025年的销售交易量与2024年相比下降了3 %。与此同时，2025年的租赁交易量比2024年增长了2%。

本季度，JTC共向工业企业分配了67,800平方米的现成设施（Ready-Built Facilities, RBF）。其中包括33,700平方米的高层空间和29,300平方米的地面工厂空间。

第四季度退还的RBF空间总计103,900平方米，其中47,700 平方米为高层空间，37,300 平方米为地面工厂空间。  

在已分配的高层空间中，约39%位于JTC的新开发项目中，包括JTC Defu工业城、Bulim Square和1 North Coast。

JTC预计，来年将有100万平方米的工业空间完工，其中约一半为单用户工厂空间。仓库空间将占供应量的29 %，多用户工厂空间占16%。其余2%则来自商业园空间。

预计在2027年和2028年，还将有250 万平方米的工业空间完工。这意味着从2026年到2028年，年均供应量约为110万平方米。

相比之下，过去三年工业空间的年均供应量和需求量分别约为80万平方米和60万 平方米。

Colliers 新加坡研究部主管 Catherine He 预计，2026年工业租金将以1%至3%的温和速度上涨，而工业资产价格的涨幅将在3%至5%之间。

她表示，预计国内生产总值（GDP）增长率将从2025年的4.8%放缓至2026年的1%至3%之间，这反映出全球背景更具挑战性。

“这些不太有利的条件，包括关税相关主要压力的滞后影响，以及在2025年飙升后预计将降温的人工智能（AI）驱动的技术周期，可能会在未来一年抑制商业扩张和投资意愿。”

He 表示，由于全球贸易不确定性继续对制造业活动和出口需求构成压力，工厂租金和价格的增长预计将放缓。

她补充说，随着商业园成为租户可行的替代选择，其表现可能会有所回升。这得益于办公室租金的预期回升，以及注重成本、寻求非中心化办公空间选项的租户兴趣日益增长。

Cushman & Wakefield 物流与工业市场执行董事 Brenda Ong 表示，近年来快速攀升的优质物流设施租金增长预计将放缓，这主要受到租户持续的租金阻力和来自柔佛-新加坡经济特区的竞争所抑制。