经济学家预计全球人工智能利好因素将持续至2026年上半年，新加坡一月工厂产出增长16.6%

【新加坡】继一月份工厂产出同比增长16.6%之后，私人领域的经济学家预计，全球人工智能（AI）相关的利好因素将支撑新加坡的制造业产业群增长，并至少持续到2026年上半年。

一月份的表现超出了私人领域经济学家的预期。此前，他们在彭博社的一项调查中预测的中位增长率为12.1%。

若剔除波动较大的生物医药制造业产业群，工业产值同比增长了24.1%，相比之下，12月份修正后的增幅为13.1%。

马来亚银行的经济学家 Chua Hak Bin 和 Brian Lee 预计，得益于人工智能投资热潮的持续，制造业产业群和出口增长的“强劲”势头将至少保持到2026年上半年。

在他们看来，Donald Trump 总统提出的更高美国关税威胁不太可能影响人工智能热潮和强劲的电子产品需求。他们表示：“他先前威胁要实施的15%关税的时间表尚不确定，并且可能不会对所有国家都实施。”

他们重申了马来亚银行对2026年国内生产总值（GDP）增长3.6%的预测，这一预测处于贸易与工业部官方预测范围2%至4%的上限。

同样，大华银行的助理经济学家 Jester Koh 预计，在主要科技公司资本支出预计增加30%的支撑下，人工智能相关的利好因素将至少持续到2026年上半年。

华侨银行首席经济学家 Selena Ling 指出，一月份的工厂产出数据是自2025年11月以来的最大增幅，但她表示，这是由于去年农历新年（CNY）假期在一月份所带来的低基数效应。

她表示，由于今年的农历新年假期落在二月，二月份的工业产出数据可能会走低，“接近5%”。尽管如此，她预计2026年第一季度制造业产业群的增长势头将保持韧性，同比增长9.4%，而全年制造业产业群的增长可能达到3%甚至更高，具体取决于人工智能热潮的持续时间。

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最新数据发布之前，得益于对人工智能相关产品的持续需求，新加坡的制造业产业群采购经理人指数（PMI）上月升至50.5，为10个月来的最高水平。电子行业已连续第八个月实现扩张。

该指数高于50表明经济活动较前一个月有所增长。

各产业群表现

一月份，除了一般制造业产业群和生物医药制造业产业群外，所有产业群的工厂产出均录得增长。

关键的电子行业当月增长了44%，是12月份19.6%增幅的一倍以上。增长主要由其他电子模块和组件以及半导体领域带动，而半导体领域则得益于人工智能相关强劲需求的支撑。

马来亚银行的 Chua 博士和 Lee 指出，半导体出口仍然不受美国关税的影响。

他们指出，由于最高法院废除了美国总统 Donald Trump 基于《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施的对等关税，目前新加坡的许多贸易伙伴也面临着较低的关税税率。

因此，他们认为，亚洲出口商可能会加紧向美国“抢先出货”，以利用暂时的低关税税率，应对未来可能出现的针对特定国家或特定产品的新关税。这反过来将有利于新加坡的制造业产业群和出口。

与此同时，星展银行高级经济学家 Chua Han Teng 指出，电子公司对近期前景保持乐观，这在近期的PMI和经济发展局（EDB）的商业预期调查中均有体现。

在各产业群中，交通工程业表现次之，同比增长25.2%。这主要受到航空航天领域的推动，该领域飞机零部件产量增加，维修、修理和翻修工作持续。

紧随其后的是精密工程业，产出跃升13.2%。该产业群在精密模块和组件以及机械和系统领域均录得增长。

化学品产业群当月小幅上涨2.3%。尽管其他化学品和石油领域录得增长，但这部分增长被石化领域（因需求疲软和工厂停产）和特种化学品领域（如工业气体）的下滑所部分抵消。

相比之下， 生物医药制造业产业群在一月份录得最大跌幅，达33.1%。

由于生物制品和活性药物成分产量下降，制药领域出现萎缩；而医疗技术领域则因医疗设备需求疲软而下滑。

一般制造业产业群当月下滑2.6%，原因是杂项工业和印刷领域的增长被食品、饮料和烟草领域的下滑所抵消。

经季节性调整后，一月份工厂产出环比增长5.3%，扭转了12月份下滑0.3%的局面。若剔除生物医药制造业产业群，产出环比增长10.8%，扭转了前一个月下滑2.5%的趋势。