GIC起诉中国电动汽车制造商蔚来及其高管，指控其虚增至少6亿美元收入

【新加坡】根据《商业时报》周四（10月16日）查阅的法庭文件，新加坡主权财富基金GIC已对中国电动汽车（EV）制造商 Nio 、其现任董事长兼首席执行官李斌（又名 William Li）以及前首席财务官冯蔚（Feng Wei）提起诉讼。

GIC正在就其在2020年8月11日至2022年7月11日期间购买54,458,148股Nio美国存托股（ADSs）所遭受的损失提出损害赔偿。GIC声称，其购买这些股票的价格“因被告的欺诈行为被人为抬高，而GIC的购买行为是基于对本案所指控的虚假陈述和/或对Nio美国存托股市场诚信的信赖”。

该诉讼的核心指控是，Nio从一家名为蔚能电池资产公司（Weineng Battery Asset，简称“蔚能”）的电池资产和租赁合资公司中，非法地将超过6亿美元确认为即期收入。诉讼称，蔚能实际上由Nio控制，但Nio并未披露这一点。

诉状称：“蔚能的主要目的是‘接管’Nio的电池订阅业务，并让Nio能够非法地立即提前确认租赁电池的收入。”

“事实上，蔚能业务的方方面面都是由Nio设计、为Nio服务的，该实体本身也是由Nio及其几个亲信所拥有和控制，以确保它只会为Nio的利益服务。”

诉状还详细列举了该公司在2020年8月至2022年6月期间，在其财务报告、招股说明书和信息披露中，就上述欺诈行为发布了14次重大虚假和误导性陈述。

GIC拒绝对此事发表评论。Nio未立即回复《商业时报》的置评请求。

该诉讼由Kirby McInerney律师事务所代表GIC于8月向美国纽约南区地方法院提起，并要求进行陪审团审判。

蔚能“糟糕透顶”的负债率

Nio由李斌于2014年创立，专门生产拥有自研换电系统的电动汽车。该系统能比传统插电式充电更快地为汽车补充电能。

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该公司于2018年在纽约证券交易所（NYSE）进行首次公开募股，筹集了10亿美元。2022年，它又在新加坡交易所主板和香港证券交易所两地上市。

与其他电动汽车品牌不同，Nio为消费者提供了购买不含电池的汽车的选项，由于电池占电动汽车价格高达40%，此举降低了车价。然后，它再将电池租赁给客户。

这种商业模式“资本非常密集”，因为需要准备比汽车数量更多的电池用于更换，电动汽车电池的寿命只有五到六年半，并且需要一个自动化的换电站网络。

诉状指出，包括Tesla在内的其他汽车制造商曾尝试过这种模式但以失败告终，并详述了Nio在2019财年陷入严重困境，尽管获得了中国一省政府10亿美元的注资和可转换债券的销售，其净亏损仍高达16亿美元。

2020年，Nio与电池巨头宁德时代（Contemporary Amperex Technology Co）、中国投资公司湖北省科技投资集团和国泰君安国际成立了蔚能，这是一家表面上独立的合资企业，四方各持股25%。

蔚能收购了Nio的电池及其电池租赁和服务业务。

结果，Nio的“财务状况显著改善，收入飙升”，2020年第四季度的收入翻了一倍多，达到66亿元人民币（12亿新元）。

2021财年收入为261亿元人民币，高于2020财年的163亿元。GIC表示，仅2021财年，Nio就从蔚能确认了超过41亿元人民币（约合6亿美元）的收入。

GIC还辩称，蔚能的投票权/股权分割是“毫无意义的”，因为Nio在该合资企业中的经济利益总是“不成比例地大于”其他各方。

诉状还断言，蔚能的所有活动都涉及Nio或代表Nio进行，因为Nio通过安插高级管理人员来监督该公司，从而控制了所有运营。Nio一度拥有该公司高达55%的股份，因为除了其股权利益外，蔚能还欠Nio 15亿元人民币。

来自蔚能的收入也“很可能无法收回”，因为截至2021年12月31日，其资产负债率“糟糕透顶”，仅为0.36。此外，其获得融资的能力“远非确定”。

Nio应对灰熊研究的指控

2022年6月28日，灰熊研究（Grizzly Research）发布了一份报告，详细说明了从蔚能提前确认的电池收入。该公司对此予以否认，但未提供“实质性反驳”。

2022年7月，它出人意料地召集了一个独立委员会——由独立董事李廷斌（Denny Lee）、吴海（Wu Hai）和龙宇（Long Yu）组成，以调查报告中的指控。

消息传出后，Nio股价在7月11日下跌近9%，至20.57美元，市值蒸发26亿美元。

GIC表示，这项调查“从一开始就存在问题”，因为其成员“与被告李斌存在先前已有的密切私人关系”。

吴海在2016年加入Nio董事会之前，曾担任Temasek Holdings Advisors (Beijing)的中国区执行董事。在他任职Temasek期间，该公司是Nio的领投方，帮助其在2016年7月筹集了3.16亿美元。

李斌和龙宇都是深圳智行科技的董事会成员，而该公司的“实际控制人”是李斌。此外，李斌还于2017年6月为龙宇11岁的女儿注册了一辆Nio汽车。

GIC指出，在Nio于2022年8月26日宣布调查“基本完成”后，这家电动汽车制造商此后便再未宣布调查结束。

同年9月，美国证券交易委员会（SEC）要求Nio提供更多信息，询问该公司在分析中是否将蔚能视为其可变利益实体。

GIC指出，在10月份给SEC的回应中，Nio并未提及蔚能欠其15亿元人民币的事实：“总而言之，Nio没有向SEC提供全部实情，遗漏了Nio是蔚能投资者中唯一一个其整个业务部门都依赖于蔚能的事实。”GIC还指出，SEC尚未对Nio采取进一步行动。

与其他中国汽车制造商一样，Nio正在向亚太地区扩张。它将于2026年在新加坡首次亮相东南亚市场，与Wearnes Automotive合作，由后者担任其分销商和经销商。

自2014年成立以来，Nio尚未实现盈利。

截至下午12点22分，Nio在新加坡交易所的股价下跌4.2%，即0.29美元，至6.67美元。

Nio在纽约证券交易所的股价自2021年1月22日达到61.95美元的峰值后，总体呈下跌趋势。截至10月15日，其股价收于6.82美元，今年以来上涨了约50%。