新加坡金融管理局 (金管局) 维持货币政策不变，结束此前连续两次的收紧周期

【新加坡】新加坡金融管理局 (金管局) 于周三（10月14日）维持货币政策不变，在年内连续两次收紧政策后暂停。

该央行维持新加坡元名义有效汇率 (S$NEER) 政策区间的升值斜率不变，其宽度和中心轴也未作调整。

金管局同时将其2026年核心通胀预测区间从1.5%至2.5%收窄至1.5%至2%，整体通胀率预计在2%左右。

展望2027年，核心与整体通胀率预计平均将在1.5%至2.5%之间。

这一决定出乎多数经济学家的意料。在彭博社的一项调查中，20位经济学家中有17位曾预测金管局会提高政策区间的斜率，仅有三位预测会维持不变。

金管局表示，当前的政策区间“将允许新元名义有效汇率 (S$NEER) 继续走强，以应对预期的短期输入性通胀上涨，从而确保通胀压力在2027年逐步缓解”。

金管局补充说，其“已做好充分准备，能有效应对任何危及中期价格稳定的风险，并将继续密切关注经济发展”。

由于中东冲突导致能源价格上涨并传导至进口成本，金管局曾在今年4月上调了S$NEER政策区间的斜率，这是自2022年以来的首次收紧。

该央行在7月再次收紧了货币政策，但幅度较小。分析师估计，当时的斜率被提升至1.25%，目前预计仍维持在该水平。

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金管局表示，自7月份以来，S$NEER在政策区间的上半部分温和走强。

增长与通胀前景

根据能源、贸易和工业部 (METI) 的预估数据，新加坡第三季度经济同比增长5.4%，主要由科技相关领域的强劲扩张所带动。

经季节性调整后，经济环比增长1.1%，增速较上一季度略有放缓。

能源、贸易和工业部将于11月公布其2026年和2027年的增长预测。

金管局表示，新加坡经济“在未来几个季度应会继续稳健扩张，但随着人工智能 (AI) 周期从超常速度放缓以及全球金融环境收紧，之后增速将会放缓”。

该央行预计，今年的正产出缺口将在明年持续收窄。

由于较高的进口成本传导至更广泛的商品和服务，核心通胀率从第二季度的1.5%上升至7月和8月的2.1%。

食品通胀率从1.9%升至2.2%。然而，服务业通胀低于预期，这得益于政府加强的医疗保健津贴以及电信服务领域更激烈的竞争。

金管局指出，能源商品价格自9月以来再度上涨，并预计在短期内将保持高位。

金管局补充道，更强的输入性成本压力将使核心与整体通胀在未来几个月内保持在略微偏高的水平。

随着进口成本回落和国内价格压力保持温和，核心通胀预计将“从2027年中期开始更明显地缓解”。

金管局表示，通胀风险仍偏向上行。“就目前而言，通胀风险仍然倾向于上行。”

能源或食品价格的急剧且持续的飙升可能会使进口成本超出预期；而如果人工智能热潮的溢出效应扩大，且单位劳动力成本上涨过快，国内通胀也可能居高不下。

另一方面，与人工智能相关的投资出现更大幅度的回落，或高于预期的利率水平，都可能对经济增长构成压力；同时，中东地区的能源供应恢复速度也可能快于预期。