亚太生命科学领域蓬勃发展，新加坡吸引国际生物科技风投公司

在本系列报道中，《商业时报》深入探讨了新加坡生物科技领域的现状，并探索一个关键挑战：如何将其世界一流的研发成果转化为商业成功。

系列首篇报道探讨了为何很少有本土公司在新加坡交易所上市的原因，本篇报道则将目光投向上游，随着国际生物科技风险投资公司纷纷涌入新加坡，我们发现了一幅更具活力的景象。后续报道将探讨该领域面临的宏观经济逆风以及行业的未来发展方向。

【新加坡】受亚太地区日益壮大的生命科学领域的吸引，国际生物科技风险投资（VC）公司正纷纷涌入新加坡，并且已确认又有一家欧洲风投公司将在年底前在此设立业务。

咨询公司 Bain & Company 的合伙人法比奥·拉莫拉 (Fabio La Mola) 指出，这与十年前的情况相比是一个重大变化，当时生物科技领域“几乎没有”外资风投公司。

过去两年，数家全球性企业已在这座城市国家设立了业务。总部位于美国的风投公司 Polaris Partners、Flagship Pioneering、Accelerator Life Science Partners 和 MPM BioImpact 均在新加坡开设了办事处，此外还有丹麦糖尿病药物制造商诺和诺德 (Novo Nordisk) 旗下的投资机构 Novo Holdings。

除了风投公司，同期早期生态系统的另一个重要组成部分是来自孵化器网络的支持。美国制药巨头强生 (Johnson & Johnson, J&J) 旗下的 JLabs 以及由德国药物发现平台 Evotec 支持的 65Lab 也在此地落户。

这创造了一个充满活力的风投生态系统，尽管美国总统唐纳德·特朗普 (Donald Trump) 的大规模药品关税给这一增长势头带来了一些不确定性。

尽管如此，拉莫拉估计，迄今为止已有超过2.5亿美元的资金在新加坡生物科技领域完成募集和投资。

他补充说，随着现有公司的成熟和新公司的涌现，未来三到五年内，投资额有望增至5亿美元。

他们的时机恰到好处，因为亚太地区在 mRNA 疗法、细胞和基因疗法以及人工智能驱动的药物研发等前沿生物技术领域正日益获得全球瞩目。

由拉莫拉担任主要作者的一份 Bain 报告指出，该地区正日益被视为一个新兴的全球生物科技中心。

得益于有利的知识产权制度、税收优惠和监管改革，新加坡已成为全球生物科技投资一个尤具吸引力的目的地。

拉莫拉表示，欧洲和美国的风投公司越来越被新加坡的本土科研实力及其与更广阔的亚洲市场（特别是中国、韩国和日本）的联系所吸引。

他说：“新加坡在某种程度上成为了许多这类风险投资公司的中心枢纽。”

战略门户

这些核心吸引力最终驱动着风投公司的决策。Flagship Pioneering 亚太区主席安德烈·安多尼安 (Andre Andonian) 告诉《商业时报》，在分析了亚洲不同国家后，迁往新加坡是“一个非常审慎的决定”。

新加坡因其世界一流的科研能力和进入更广阔亚洲市场的战略地位而被选中。鉴于当前医疗保健领域的地缘政治紧张局势，Flagship 决定“通过新加坡伺机而动”来抓住中国市场的机遇，而非直接进入。

安多尼安还提到了文化上的一致性，他指出新加坡的商业文化与 Flagship 所秉持的“远大抱负、长远眼光和未来回溯式思维”理念相呼应。

此举正值 Flagship 在美国市场取得强劲业务量后，寻求向海外扩张。“如果我们想扩张并接触顶尖人才，如果我们的旗下公司想扩张，我们就必须放眼海外。这时，亚洲和新加坡就成了合乎逻辑的选择，”他说。（*见修订说明）

JLabs 亚太区副总裁陈莎伦 (Sharon Chan) 表示，新加坡的地理位置充当了连接东西方的桥梁，使强生 (J&J) 能够进入多元化的市场，同时利用该地区的创新体系来“加速整个亚太地区的突破”。

她指出，政府通过资金、补助金和简化的监管途径提供的积极支持也增加了其吸引力。

意大利 Angelini Ventures 的董事总经理埃利亚·斯图普卡 (Elia Stupka) 对此表示赞同，他列举了新加坡的金融人才、经商便利性以及政府对生命科学的长期承诺等因素。尽管 Angelini 没有在本地设立办事处，但已投资了新加坡的初创公司，例如基因治疗公司 Nuevocor。

支持本土生物科技公司

国际风投的涌入正为新加坡本土的生物科技初创公司带来益处——首先是资金方面的支持。

例如，作为早期先行者之一的 Lightstone Ventures（该公司于2016年在新加坡开设办事处，但此后已关闭本地业务），与淡马锡 (Temasek) 支持的 ClavystBio 合作，领投了 Allay Therapeutics 的5750万美元D轮融资。

另外，Novo Holdings 领投了 Hummingbird Bioscience 的1.25亿美元C轮融资，这是一家专注于癌症和自身免疫性疾病精准生物制剂的新加坡生物科技公司。

除了资金，风投公司还带来了认证和人脉网络。JLabs 的陈莎伦表示，外国风投将 JLabs 的参与视为一种强有力的认证，表明该初创公司已经过一个成熟生态系统的审查并能获得世界一流的资源。JLabs 还为寻求与强生全球治疗部门建立许可或商业合作关系的初创公司搭建桥梁。

这种支持通常也是协作性的。例如，65Lab 不仅得到了德国公司 Evotec 的支持，还得到了一个由 ClavystBio、Polaris、Leaps by Bayer 和 Lightstone 组成的财团的支持——这是本土与海外风投公司合作的典范。

一些风投甚至帮助创建公司。Lightstone 帮助创立了专注于T细胞疗法的癌症初创公司 MediSix Therapeutics，而 Polaris Partners 则与 ClavystBio 合作建立了 CoVBio，后者此后已被荷兰生物科技公司 Leyden Labs 收购。

这些风投公司也在加强新加坡更广泛的基础设施。Flagship 已承诺与新加坡科技研究局 (Agency for Science, Technology and Research) 合作，投入高达1亿新元，以推动整个亚太地区的生物科技和健康科技创新。

关税不确定性？

特朗普的药品关税对制药商的影响显而易见，但对研发创新药物的上游初创企业的影响则尚不明朗。

分析师表示，关税政策将促使风投公司重新评估其战略，但不太可能引发大规模撤资。

牛津经济研究院 (Oxford Economics) 亚洲经济主管吕秀莲 (Louise Loo) 表示，这是因为新加坡的生物科技领域“特意面向专利药或创新药”。“无论有无关税，这些都是顺风因素，将继续支持对该领域的长期投资。”

穆迪分析 (Moody’s Analytics) 的经济学家 Denise Cheok 指出，制药公司在该地区运营是为了获得成本优势和资源可用性。“在其他地方投资可能无法复制该地区公司所拥有的同等比较优势。”

然而，经济学人智库 (Economist Intelligence Unit) 亚洲分析师 Tay Qi Hang 表示，关税可能会使后期资本更加依赖于与美国的整合。这可能会促使一些投资组合在B轮或C轮融资阶段，将权重从新加坡公司转向总部位于美国的公司。

许可条款也可能更青睐易于转移到美国制造基础设施的技术，例如基于RNA的疗法，而需要以亚洲为中心的供应链的疗法（如细胞和基因疗法）则可能会处于不利地位。

Tay 表示，尽管如此，新加坡在发现阶段的创新方面仍将保持竞争力。新加坡的初创公司可能需要争取独立风投或像淡马锡 (Temasek) 和新加坡经济发展局投资公司 (EDBI) 这样的主权投资者的支持，以弥补任何资金缺口。

*修订说明：本文先前版本曾指安多尼安 (Andonian) 为 Flagship Pioneering 的主席。